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　　主動(dòng)還是被動(dòng)，這是一個(gè)問(wèn)題。股神巴菲特說(shuō)，不買(mǎi)指數基金是你的錯；傳奇基金經(jīng)理比爾米勒卻說(shuō)，當你選擇指數基金的同時(shí)，你也就失去了戰勝指數的機會(huì )。新年伊始，一場(chǎng)關(guān)于選擇主動(dòng)基金還是指數基金的PK戰激烈上演。

　　近年來(lái)越來(lái)越多的投資者特別是機構投資者采用“核心-衛星”策略，直接規避主動(dòng)還是被動(dòng)的選擇難題。這個(gè)來(lái)源于國外頂級私人銀行機構的“核心+衛星”策略，是指將資產(chǎn)劃分為核心資產(chǎn)和衛星資產(chǎn)，通常情況下，核心資產(chǎn)作為資產(chǎn)配置的主體，主要進(jìn)行穩健的長(cháng)期投資；而衛星資產(chǎn)根據自己的風(fēng)險偏好，選擇具有成長(cháng)潛力的投資品種以期待獲取超額收益。

　　基金投資者不妨予以借鑒，采用“核心-衛星”策略將主動(dòng)投資策略與被動(dòng)投資策略有效結合，構造一個(gè)“指數基金+績(jì)優(yōu)基金”的基金組合，一方面可以享受分散化帶來(lái)的優(yōu)勢，減小組合收益的波動(dòng)性，使長(cháng)期收益變得更加穩定；另一方面，組合中衛星投資部分，給投資者提供了在有效控制相對投資風(fēng)險的前提下獲取超額投資收益的機會(huì )。

　　不管你信奉巴菲特還是比爾米勒，其實(shí)被動(dòng)投資的指數基金和主動(dòng)基金并非水火不相容，把兩者有效結合，往往起到事半功倍的效果。對于風(fēng)險承受能力較強且具備良好市場(chǎng)洞察力的投資者可以采用指數基金作為核心組合，主動(dòng)型基金作為衛星組合；對于風(fēng)險承受能力一般的投資者來(lái)說(shuō)正好相反。