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　　融資融券和股指期貨即將開(kāi)閘，市場(chǎng)對于風(fēng)格轉化預期再度升溫，然而，準備金率卻“意外”上調，上周股指進(jìn)入微妙的博弈階段。在突如其來(lái)的政策面前，基金對于后市預判分歧加大，調倉出現了分化。

　　調倉傾向分化

　　據了解，上海部分基金已開(kāi)始降低倉位，“市場(chǎng)趨勢仍不明朗，減倉幅度并不大�！鄙虾Ｄ郴�金公司投資總監表示。

　　從浙商證券基金倉位監測來(lái)看，上周絕大部分基金都選擇了小幅調倉，減倉幅度在0%～5%之間的基金占比51.80%。

　　而上海一合資公司基金經(jīng)理卻表示，“并未減倉，相反還略有增倉，市場(chǎng)的非理性下跌正是加倉的機會(huì )，目前來(lái)看市場(chǎng)表現還是很強勢的，雖然預期股指漲幅不大，但震蕩向上應該是大概率事件�！睋�浙商證券基金倉位監測來(lái)看，上周加倉幅度在0%～5%的基金占35.41%。

　　值得注意的是，部分基金在突如其來(lái)的政策面前，選擇了靜觀(guān)其變�！澳壳笆袌�(chǎng)處于區間震蕩的膠著(zhù)狀態(tài)，上漲和下跌空間都不大，倉位已經(jīng)不再是基金業(yè)績(jì)的決定性因素，更重要的是行業(yè)配置和精選個(gè)股�！鄙鲜鰞荣Y基金公司基金經(jīng)理表示，“近期該公司旗下偏股型基金倉位波動(dòng)不大，大家將更多的精力放在了自下而上精選個(gè)股上，加大了上市公司的調研力度�！�

　　投資熱點(diǎn)分化

　　在不少基金經(jīng)理看來(lái)，“近期板塊輪動(dòng)明顯加快，市場(chǎng)投資熱點(diǎn)分散，表明目前市場(chǎng)對于投資熱點(diǎn)并沒(méi)有一致方向�！�

　　的確，從近期市場(chǎng)表現來(lái)看，區域經(jīng)濟中的海南、新疆和西藏，以及3G、物聯(lián)網(wǎng)概念股，消費板塊等均成為市場(chǎng)炒作熱點(diǎn)。雖然在基金看來(lái)，大市值股票相對于中小市值股票存在明顯的估值優(yōu)勢，但流動(dòng)性的欠缺使得風(fēng)格轉換短期內難以成行。而考慮到股指期貨和融資融券的長(cháng)期效應，相當多的基金依然看好未來(lái)市場(chǎng)風(fēng)格的轉換問(wèn)題。

　　面對新的局面，多數基金加大調研力度。據上海一基金經(jīng)理透露，區域經(jīng)濟、科技創(chuàng )新類(lèi)公司和消費升級受益的上市公司成為近期重點(diǎn)調研對象。此外，據了解，近期不僅基金公司，更有不少私募、券商等機構的投研人士組團赴新疆、重慶等地進(jìn)行了密集調研。

　　目前看來(lái)，基金主要關(guān)注的投資機會(huì )包括政策驅動(dòng)型，如國家戰略產(chǎn)業(yè)、物聯(lián)網(wǎng)、低碳經(jīng)濟；通脹驅動(dòng)型，如有色、煤炭、商貿、食品飲料；主題投資型，如股指期貨融資融券概念、世博概念、新疆、西藏、海南板塊等區域經(jīng)濟概念；成長(cháng)驅動(dòng)型，即業(yè)績(jì)穩定增長(cháng)行業(yè)，如醫藥、品牌服裝、零售。

　　上海一合資基金公司研究總監表示，“不知道哪些投資機會(huì )能脫穎而出，在市場(chǎng)還未達成一致預期之前，各方面都需要關(guān)注�！�(吳曉婧)