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　　截至本文截稿時(shí)間，博時(shí)、廣發(fā)、大成等17家基金公司的170只基金披露了2009年四季報。四季報顯示，部分基金在2009年四季度進(jìn)一步提高了股票倉位，多只基金股票投資比例超過(guò)90%�；�金經(jīng)理認為，2010年一季度，經(jīng)濟仍可高位運行，個(gè)股將出現結構性分化，中小盤(pán)股高估值難以持續，大消費板塊受到關(guān)注。

　　2009年四季度，A股市場(chǎng)震蕩上行，上證綜指漲幅為17.91%，汽車(chē)、消費等板塊表現搶眼，中小盤(pán)股則在創(chuàng )業(yè)板推出的帶動(dòng)下進(jìn)一步拉大與大盤(pán)股的估值差距。在此背景下，部分基金經(jīng)理采取了積極的倉位策略，東方精選、博時(shí)主題、大成優(yōu)選、廣發(fā)聚豐等基金的股票投資比例都在90%以上。部分績(jì)優(yōu)基金較好地把握了市場(chǎng)熱點(diǎn)，減持政策壓力較大的地產(chǎn)行業(yè)，增加了醫藥、零售、汽車(chē)等板塊，取得了不錯的業(yè)績(jì)。

　　展望2010年市場(chǎng)走勢，多數基金經(jīng)理認為，國內經(jīng)濟增長(cháng)趨勢不會(huì )改變，市場(chǎng)波動(dòng)中樞會(huì )不斷提高，但外貿和房地產(chǎn)行業(yè)表現有待觀(guān)察，IPO和再融資將會(huì )壓制市場(chǎng)上行空間。相應地，自下而上精選個(gè)股成為很多基金經(jīng)理今年的投資策略。泰達荷銀投資總監劉青山就表示，將繼續尋找市場(chǎng)的結構性機會(huì )，重點(diǎn)在醫藥生物、創(chuàng )新產(chǎn)業(yè)、新能源、低碳、文化傳媒、消費品等行業(yè)中尋找具備持續成長(cháng)能力的個(gè)股，同時(shí)也要把握市場(chǎng)在與政策博弈過(guò)程中的大市值行業(yè)的交易性機會(huì )。大成基金投資總監劉明則長(cháng)期看好大消費板塊，階段性看好金融、煤炭、有色、化工等周期類(lèi)板塊，以及受益于新興產(chǎn)業(yè)政策扶植與金融支持的低碳板塊(如新能源、LED節能環(huán)保等)和高科技板塊(如3G通訊、物聯(lián)網(wǎng)、信息網(wǎng)絡(luò )等)。

　　一些基金經(jīng)理對于中小盤(pán)股票的高估值表示擔憂(yōu)。博時(shí)主題基金經(jīng)理鄧曉峰就表示，以創(chuàng )業(yè)板為代表的中小盤(pán)股票的投機泡沫已經(jīng)達到了不太合理的水平，其中蘊涵較大的風(fēng)險。(余喆)