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　　本周，60家基金公司旗下594只基金4季報全部披露完畢，截至4季度末，基金的股票倉位已逼近歷史高位，594只基金4季度利潤為3252.67億元。

　　隨著(zhù)基金賺錢(qián)效應的顯現，投資者對基金的熱情和信任逐步提高�；�金發(fā)行高峰不斷，2008年、2009年基金的發(fā)行數量均突破100只，2010年元旦剛過(guò),已經(jīng)有不少基金公司開(kāi)始迫不及待發(fā)行新基金，6只基金陸續投入首發(fā)。

　　基金凈贖回加劇

　　首先，股票方向基金凈贖回加劇的現象值得關(guān)注。根據四季報顯示，2009年四季度，股票型基金和混合型基金分別遭遇556.21億份和455.41億份的凈贖回，從2009年全年來(lái)看，股票方向基金的凈贖回呈逐季上升趨勢。而貨幣市場(chǎng)基金則出現1288.95億份的凈申購，這在一定程度上說(shuō)明，基金公司年末借貨幣市場(chǎng)基金沖規模的情況仍有發(fā)生。

　　根據好買(mǎi)基金研究中心統計，截至2009年四季度末成立滿(mǎn)6個(gè)月(建倉期滿(mǎn))的基金中，股票型、混合型和債券型基金季度內整體出現凈贖回，其中股票型基金凈贖回393.16億份，混合型基金凈贖回380.22億份，債券型基金凈贖回62.13億份，最新基金份額分別為8267.95億份、6860.31億份、467.90億份。

　　專(zhuān)家指出，投資者對業(yè)績(jì)下滑明顯的基金傾向于凈贖回，份額的凈贖回對基金的業(yè)績(jì)又會(huì )產(chǎn)生一定的負面影響，如華夏藍籌核心、匯添富增強收益A、景順長(cháng)城精選藍籌等凈贖回額較大的基金今年以來(lái)業(yè)績(jì)在同類(lèi)中均處于中下游水平。

　　次新股基首尾業(yè)績(jì)相差近30%

　　而去年下半年A股市場(chǎng)的震蕩走勢，也給一些處于建倉期的次新基金帶來(lái)巨大的考驗。2009年7月-8月宣告成立并進(jìn)入6個(gè)月建倉期的股票基金，從3478.01的階段高點(diǎn)震蕩下跌以來(lái)，在近達半年的市場(chǎng)震蕩走勢中，業(yè)績(jì)分化非常明顯，業(yè)績(jì)排名首尾相差近30個(gè)百分點(diǎn)。

　　據Wind資訊統計，截至今年1月18日，去年7-8月份宣告成立的11只次新股票基金中，8月26日成立的信誠優(yōu)勝精選基金以11.70%的總回報成為次新股票基金收益冠軍，領(lǐng)先最后一名近30%。其中，獲得正收益的基金有7只，排名靠前的分別為信誠優(yōu)勝精選、銀華內需精選、工銀上證央企50ETF，而華夏滬深300、中歐價(jià)值發(fā)現、友邦華泰行業(yè)領(lǐng)先等則跌破1元面值，表現最差的回報為-16.30%。業(yè)內人士指出，造成次新基金表現不好的原因主要有兩個(gè)：首先是對大盤(pán)判斷失誤，造成建倉緩慢或盲目快速建倉；其次是踏錯節奏，發(fā)現對大盤(pán)判斷失誤后快速建倉或減倉。除了市場(chǎng)因素、產(chǎn)品因素等客觀(guān)因素外，基金經(jīng)理的選股能力也是關(guān)鍵。

　　投資基金考慮未來(lái)成長(cháng)性

　　2010年黑馬基金經(jīng)理、執掌新華優(yōu)選分紅并獲得全年99.73%的收益率的曹名長(cháng)在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，正因為2010年市場(chǎng)將更為復雜，震蕩也可能更劇烈，所以精選個(gè)股就更為重要。 “2010年行業(yè)的輪動(dòng)和熱點(diǎn)的轉換不會(huì )像去年那么明顯，因為行業(yè)發(fā)展到一定的周期階段，外力的干預就會(huì )增強，政策力量越強行業(yè)轉換的表現就跟以前越不一樣。 ”目前新華基金正在發(fā)行的將由曹名長(cháng)執掌的新華鉆石基金，該基金瞄準具有穩定價(jià)值性和高質(zhì)量成長(cháng)性的上市公司，主要采取自下而上，精選個(gè)股的投資策略。

　　同時(shí)，曹名長(cháng)建議：“2010年不要過(guò)于追逐熱點(diǎn)，也不要過(guò)于追漲殺跌，短期漲幅非常大的東西，無(wú)論是什么產(chǎn)品，都要謹慎一些。當然，如果去追逐熱點(diǎn)，也可能短期有所收益，但是面臨的風(fēng)險也會(huì )更大。我認為，投資首先是要控制風(fēng)險，而控制風(fēng)險首要一點(diǎn)就是不要去追漲。 ”

　　此外，也有一些業(yè)內專(zhuān)家建議，2010年基金投資可考慮在品種上進(jìn)行多重配置，以分散風(fēng)險。而一些基金公司則已在配置上動(dòng)起了腦筋，如富國基金近日就宣布，將精選出旗下富國天鼎紅利指數、富國天瑞強勢地區、富國天惠成長(cháng)三款明星基金產(chǎn)品，推出“開(kāi)門(mén)紅”明星基金投資組合，這一組合中既有進(jìn)攻型的指數基金，也有倉位較為靈活的混合型基金，以契合不同的理財需求。(錢(qián)妤）