中国老头老太做爰,国产麻豆乱码精品一区二区三区,国产伦精品一区二区三区老牛,日韩人妻无码一区二区三区99,午夜精品无码亚洲AV影院麻花

　　1月份過(guò)去泰半，之前市場(chǎng)普遍預期的跨年度行情并未“履約”，反而因為信貸政策的逐漸收緊，連續出現調整，上周五更是跌落至3000點(diǎn)上方不遠處。為此，之前多數對今年行情謹慎樂(lè )觀(guān)的基金在四季報展望時(shí)也增加了幾分慎重。

　　“震蕩”一詞在2010年策略以及四季報中反復出現，已經(jīng)使得該詞變成基金經(jīng)理們的口頭禪。此外，按照多數基金經(jīng)理的觀(guān)點(diǎn)，今年市場(chǎng)不再像去年一樣遍地黃金；更多人的心態(tài)與2008年底時(shí)類(lèi)似，寄希望于捕捉結構性機會(huì )，借此達到致勝一籌的目標。

　　王亞偉、孫建冬：

　　市場(chǎng)估值有向下壓力

　　從結構調整中獲超額收益

　　去年王亞偉一舉得了晨星分類(lèi)股票型和配置型基金業(yè)績(jì)排名雙冠王，去年四季度由其掌管的華夏大盤(pán)和華夏策略精選分別獲利13.62億元和4.56億元，加權平均基金份額本期利潤更分別達到2.15元和0.34元。

　　在四季報中，王亞偉明確表示了對后市的看法。他認為，下一階段，在經(jīng)濟持續恢復的前提下，宏觀(guān)刺激政策將擇機退出，兩方面的對沖作用，將制約股市產(chǎn)生大的趨勢性行情，維持震蕩格局是主基調，結構調整將成為超額收益的主要來(lái)源。股指期貨的推出提上議事日程，將對市場(chǎng)的運行格局產(chǎn)生較大影響。

　　早在四季度末時(shí)，王亞偉旗下兩只基金已經(jīng)為股指期貨做足準備。四季報數據顯示，華夏大盤(pán)前十大重倉股中共有工商銀行、建設銀行、交通銀行和中國聯(lián)通等4只大盤(pán)股。同樣地，華夏策略精選也配置了建設銀行、工商銀行、中國聯(lián)通和招商銀行等大盤(pán)個(gè)股。

　　由于市場(chǎng)風(fēng)格轉換遲遲未到，近來(lái)主題投資活躍，使得向來(lái)善于此道的王亞偉在弱市中依舊如魚(yú)得水。據WIND數據，截至1月22日，華夏大盤(pán)和華夏策略精選今年以來(lái)凈值累計增長(cháng)了3.19%和2.94%，分別排名開(kāi)放式偏股型基金第二和第三名。

　　華夏旗下另外一位明星基金經(jīng)理，華夏復興的基金經(jīng)理孫建冬對后市的看法與王亞偉大體相同。他預計政府會(huì )以相機抉擇的方式逐步實(shí)現刺激政策的平穩退出，加上實(shí)體經(jīng)濟復蘇導致對資金需求的上升，股市很難出現趨勢性的機會(huì )，隨著(zhù)時(shí)間的推移，市場(chǎng)整體估值還會(huì )有向下的壓力。

　　他表示，“自上而下”的因素仍會(huì )對投資收益產(chǎn)生重要影響，這主要反映為大盤(pán)股與小盤(pán)股的估值差異會(huì )逐步趨于收斂，除了股指期貨的推出對大盤(pán)股長(cháng)期的正面影響外，小盤(pán)股票IPO的持續加大與“大小非”減持套現將成為增加小盤(pán)股供給、壓低小盤(pán)股估值的長(cháng)期因素。

　　去年在孫建冬帶領(lǐng)下，華夏復興勇奪股票型基金業(yè)績(jì)排名第八位，去年四季度盈利達到8.89億元，加權平均基金份額利潤為0.23元。盡管該基金在股市連續調整下，年初至今凈值下降了1.57%，但偏股型基金第一集團軍的位置仍然沒(méi)有動(dòng)搖。

　　銀華雙雄：

　　重倉汽車(chē)股15日跌二成

　　無(wú)礙消費股配置策略

　　一路重倉汽車(chē)股的銀華核心價(jià)值優(yōu)選和銀華領(lǐng)先策略去年躍居股票型基金年度業(yè)績(jì)排名第二和第十位，去年四季度各自獲利44.65億元和12.2億元，加權平均基金份額本期利潤分別為0.32元和0.46元。

　　將消費堅持到底，是這兩只基金去年取勝的關(guān)鍵。不過(guò)，邁入2010年后，消費板塊突然遭遇資金打壓，銀華核心價(jià)值優(yōu)選09年末第一重倉股上海汽車(chē)、銀華領(lǐng)先策略第一重倉股一汽轎車(chē)年初至今分別下挫了17.18%和18.14%，使得這兩只基金年初至今凈值分別下降了6.08%和0.8%。盡管如此，兩只基金的基金經(jīng)理們仍然對消費類(lèi)股票充滿(mǎn)信心。

　　銀華核心價(jià)值優(yōu)選基金經(jīng)理陸文俊認為，鑒于各種掣肘因素，要在目前水平上繼續推高市場(chǎng)估值水平有點(diǎn)難度，但有經(jīng)濟和盈利復蘇支撐，市場(chǎng)下行的風(fēng)險也不大，中期來(lái)看A股更多的是結構性的機會(huì )。

　　他還表示，今年是國家啟動(dòng)內需為主導的經(jīng)濟增長(cháng)模式、調整經(jīng)濟結構的元年，可以預見(jiàn)汽車(chē)+消費+低碳經(jīng)濟將受益于產(chǎn)業(yè)政策調整，銀華核心價(jià)值優(yōu)選將繼續講上述行業(yè)作為投資的主要線(xiàn)索。同時(shí)，他還強調，相對看好估值相對較低、由于自身的產(chǎn)業(yè)機構調整等原因迎來(lái)的黃金發(fā)展期的周期類(lèi)行業(yè)，如鋼鐵行業(yè)中的板材。

　　在四季報重倉配置中，我們確實(shí)可以看到陸文俊減持了上述投資思路。四季報季報數據顯示，該基金去年前十大重倉股分別是上海汽車(chē)、蘇寧電器、寶鋼股份、煙臺萬(wàn)華、一汽轎車(chē)、徐工機械、美的電器、福耀玻璃、南玻A和紫金礦業(yè)。

　　銀華領(lǐng)先策略?xún)晌换�金�?jīng)理——萬(wàn)志勇和楊靖則認為一季度A股市場(chǎng)會(huì )出現反復震蕩的走勢，他們表示會(huì )保持中等的倉位比例，將行業(yè)配置放在較為次要的地位，將自下而上選擇個(gè)股作為一季度乃至全年的投資思路。另外，他們還強調，依然看好汽車(chē)為代表的泛消費板塊和以節能減排、環(huán)保為主要代表的低碳經(jīng)濟板塊。

　　在前十大重倉選擇上，銀華領(lǐng)先策略依然首選汽車(chē)股一汽轎車(chē)、上海汽車(chē)和一汽夏利分列第一至三大重倉，此外，它還配置了與新能源相關(guān)的南玻A，以及消費類(lèi)個(gè)股廣州友誼、七匹狼、瀘州老窖、中青旅等股票品種。

　　王衛東:緊抓兩條投資線(xiàn)索

　　付鵬博:轉向防御新年建功

　　與上述觀(guān)點(diǎn)類(lèi)似，新華優(yōu)選成長(cháng)基金經(jīng)理王衛東、興業(yè)社會(huì )責任的付鵬博以及華商盛世成長(cháng)的莊濤等也不敢輕易看多后市。

　　王衛東預計2010年中國經(jīng)濟將繼續沿著(zhù)復蘇的軌道前進(jìn)，股指上漲的主要推動(dòng)力來(lái)自于企業(yè)盈利的增加。經(jīng)濟刺激政策、寬松貨幣政策的退出時(shí)機選擇將對市場(chǎng)走勢產(chǎn)生較大的“擾動(dòng)”，但是在出口超預期增長(cháng)和通脹預期的情形下，市場(chǎng)依然具備上漲的動(dòng)力。

　　基于上述看法，王衛東表示，將緊緊圍繞經(jīng)濟增長(cháng)與通脹預期這兩條主線(xiàn)來(lái)把握投資機會(huì )，目前他們相對看好藍籌股和績(jì)優(yōu)成長(cháng)股的結構性低估的機會(huì )。

　　去年四季度新華優(yōu)選成長(cháng)實(shí)現利潤3.7億元，加權平均基金份額利潤達0.32元。在重倉選擇上，該基金實(shí)行了大盤(pán)小盤(pán)兩手抓的策略，2009年末前十大重倉分別為浦發(fā)銀行、中國平、云維股份、長(cháng)征電氣、閩閩東、民生銀行、貴州茅臺、興業(yè)銀行、金牛能源和紅太陽(yáng)。該基金年初至今凈值增長(cháng)率為-4.5%。

　　去年凈值增長(cháng)率在股票型基金中排名第五的華商盛世成長(cháng)年初表現暫時(shí)落后，1月4日-1月22日凈值增長(cháng)率為-3%，該基金去年四季度總共獲利3.4億元，加權平均基金份額利潤為0.32元。

　　基金經(jīng)理莊濤等認為今年市場(chǎng)或將出現過(guò)去多年未遇到的窄箱體行情，到年底指數才可能上臺階，給投資者帶來(lái)絕對回報。根據他們的觀(guān)點(diǎn)，市場(chǎng)需待4-6月份各種宏觀(guān)數據和指標的出臺、投資者對未來(lái)的宏觀(guān)形勢有更清楚的判斷后，才能走出箱體，選擇方向。該基金四季度主要選擇蘇寧電器、工商銀行等大中盤(pán)股作為重倉。

　　在現在的市道里，不僅普通投資者，甚至連基金經(jīng)理也被震得迷失了方向。興業(yè)社會(huì )責任付鵬博便表示，市場(chǎng)暫時(shí)找不到明確的行進(jìn)方向，指數走勢將以震蕩為主，較大的投資機會(huì )蘊藏于個(gè)股之中。

　　不過(guò)，話(huà)又說(shuō)回來(lái)，興業(yè)社會(huì )責任去年一直走得很穩健，年末業(yè)績(jì)更是排在股票型基金第七位，今年以來(lái)凈值也僅下降了2.88%，在開(kāi)放式偏股型基金中暫時(shí)排在第24位。(游敏常)