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　　多位私募人士表示，需要等待信托公司獲得從事融資融券資格之后才能進(jìn)行此項業(yè)務(wù)。即使參與此項業(yè)務(wù)，也將以對沖風(fēng)險為主，而非作為獲取收益的主要手段。

　　目前尚有障礙

　　雖然對融資融券充滿(mǎn)期待，但受制于信托公司尚不能參與此項業(yè)務(wù)，私募暫時(shí)還無(wú)法參與其中。

　　“我們的產(chǎn)品是在信托平臺上發(fā)行的，信托現在還不能參與融資融券業(yè)務(wù)，需要等待政策綠燈�！北本┠乘侥碱A計，融資融券平穩試運行一段時(shí)間以后，信托在這方面的業(yè)務(wù)才會(huì )開(kāi)閘。

　　目前，不少私募在設計產(chǎn)品的時(shí)候，已經(jīng)為融資融券預留了口子。有私募在產(chǎn)品合約中寫(xiě)明：“在市場(chǎng)出現新的金融投資工具后，按照國家相關(guān)政策法規，履行相關(guān)手續并向委托人公告后可進(jìn)行投資”。

　　“一開(kāi)始應該是有實(shí)力的個(gè)人投資者參與比較多�！鄙虾ｎＰ磐顿Y管理有限公司董事長(cháng)李振寧表示，除了需要進(jìn)一步明確政策外，如果未來(lái)能從事這項業(yè)務(wù)，已成立的產(chǎn)品還要跟信托協(xié)商，看需要重新開(kāi)投資人大會(huì )修改合同還是投資人直接認可即可。此外，資金的募集還需要一段時(shí)間。

　　北京龍贏(yíng)富澤投資管理有限公司總經(jīng)理童第軼表示，融資融券究竟會(huì )給中國的私募基金帶來(lái)什么樣的影響，私募將會(huì )如何面對和應用，還需要時(shí)間才能有答案。但這項制度的推出將使私募基金向對沖基金轉身。

　　主要用于對沖風(fēng)險

　　融資融券將使私募管理人的管理能力體現得更為多樣化，對私募服務(wù)的提升和產(chǎn)品風(fēng)險的控制將有非常大的幫助。多位私募人士表示，這部分資金倉位預設在10%左右，融資融券推出后，將主要用于對沖，以減少產(chǎn)品的凈值波動(dòng)風(fēng)險，不會(huì )以衍生品為盈利手段。

　　“如果允許信托參與，我們目前的產(chǎn)品會(huì )用對沖工具把風(fēng)險控制得更好�！鄙虾Ｖ堑峦顿Y管理有限公司總經(jīng)理伍軍接受中國證券報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，基于目前的產(chǎn)品合同，還是希望收益來(lái)自股票，而不是來(lái)自衍生品，衍生品只是用于管理風(fēng)險。

　　在具體的策略上，“參與融資大可不必，用自有資金就可以了，更多的可能是參與融券�！鄙虾Ｖ堑潞暧^(guān)策略分析師戴非認為，因為私募采用對沖的策略，那么對于看淡的個(gè)股或者基本面不好的公司和行業(yè)就會(huì )考慮融券做空。比如，前期做空地產(chǎn)股就是很好的機會(huì )。未來(lái)參與的障礙是能否借到想要的數量和品種。

　　這項業(yè)務(wù)也對私募提出了更大的挑戰�！拔覀儸F在以配置為主，更重要的是看行業(yè)和個(gè)股�！崩钫駥幈硎�，參與融資融券，對宏觀(guān)經(jīng)濟的判斷、資金的供求情況和整個(gè)市場(chǎng)心態(tài)的把握能力非常重要。(徐暢)