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　　基金分紅大幕悄然拉開(kāi)。助推近期大盤(pán)破位下行。與往年相比，今年的分紅潮來(lái)勢洶涌。Wind數據統計顯示，僅2010年1月，就有141只基金分紅，總金額超過(guò)300億元，超過(guò)去年全年的60%。機構預測，春節前后基金分紅會(huì )創(chuàng )出1400多億的天量。

　　分紅潮分得基金“很差錢(qián)”

　　“基金巨額分紅進(jìn)一步加重了基金的資金壓力，處于高倉位的基金‘彈藥’所剩無(wú)幾�！便y河證券基金研究中心分析師劉志晶說(shuō)。據劉志晶分析，除了分紅，基金還面臨著(zhù)贖回壓力，因為市場(chǎng)趨勢不明朗，很多基民會(huì )兌現短線(xiàn)獲利盤(pán)和長(cháng)線(xiàn)解套盤(pán)的收益。2009年四季度，股票型基金的凈贖回就高達571.92億。其次，在去年四季度基金倉位創(chuàng )出歷史新高的同時(shí)，基金的銀行存款大幅下滑。初步測算，2009年底，股票型、混合型基金的銀行存款規模均不足1000億元，兩者總金額創(chuàng )近十個(gè)季度來(lái)的新低。此外，由于市場(chǎng)不好，基金的銷(xiāo)售也非常困難。1月份，12只新發(fā)股票型方向基金銷(xiāo)售資金還不到400億，這個(gè)數字幾乎與1月份股票和混合型基金發(fā)放的紅利相當。

　　劉志晶說(shuō)：“因為大比例的分紅，一些基金正在逐步減倉，但1月份基金的平均倉位較去年四季度僅下降了5%，目前仍處于與去年三季度相當的高倉位�；�金正面臨著(zhù)無(wú)錢(qián)可投的狀況，因此減倉情況還會(huì )持續�！�

　　可1月份的基金分紅只是序幕，大戲還在后面。剛剛進(jìn)入2月份，南方績(jì)優(yōu)成長(cháng)、匯豐晉信大盤(pán)、易方達價(jià)值精選、信誠三得益、匯豐晉信動(dòng)態(tài)策略等6只基金就發(fā)布了分紅公告。據東方證券測算，按照已分紅基金分配金額占基金凈值的比值(8.7%)去衡量目前未分配基金的分紅金額，春節前后分紅金額將有1400億以上。

　　“基金短期集中的巨額分紅會(huì )與市場(chǎng)利空的政策預期形成共振，加重市場(chǎng)向下壓力。隨著(zhù)越來(lái)越多的基金公司加入分紅行列，這種壓力還會(huì )逐步加大。而趨勢不明的市場(chǎng)也會(huì )加大基金公司減倉的力度，這使得一些本來(lái)就表現慘淡的基金重倉持有的藍籌股雪上加霜�！眲⒅揪Х治稣f(shuō)。

　　德賽基金研究中心首席研究員江賽春表示，監測信息顯示，1月份基金減倉比較多的股票主要是大盤(pán)藍籌，尤其是與宏觀(guān)經(jīng)濟關(guān)系比較密切的、周期性特征較強的藍籌股票，如鋼鐵、煤炭、有色都遭到了大規模的減持。另外那些估值比較高的中小盤(pán)股票和已經(jīng)獲利的股票，如一些汽車(chē)板塊的股票，也遭到減持。

　　對于銀行和房地產(chǎn)股票，基金公司的分歧比較大，因為這些股票有明顯的估值優(yōu)勢，安全性比較高，一些基金公司有增有減。

　　4月份分紅量可能再次爆發(fā)

　　“直到分紅壓力消化完畢，基金業(yè)投資才會(huì )進(jìn)入正常狀態(tài)�！眲⒅揪дf(shuō)。那這種分紅壓力何時(shí)才能結束呢？

　　東方證券統計發(fā)現，股票型和偏股型基金慣于在三個(gè)時(shí)段進(jìn)行分紅。一是每年的4月份，基金年報披露后的第一個(gè)月；二是每年的年末到下一年一月份，這時(shí)分紅有利于基金營(yíng)銷(xiāo)；三是在牛市行情的七八 月份。因此今年4月份基金分紅量可能再一次集中爆發(fā)。而且基金分紅的確和市場(chǎng)的漲跌有相關(guān)性。大規模分紅的當月和之前一個(gè)月，市場(chǎng)都傾向于漲幅收窄或出現一定幅度的下跌，雖然并非每次如此，但東方證券認為基金的分紅對市場(chǎng)的影響是向下壓力更大。

　　不過(guò)劉志晶表示，農歷春節后，應該會(huì )有更多的新基金進(jìn)入市場(chǎng)。因為證監會(huì )頒布基金多渠道審批新制度后，新基金的發(fā)行數量會(huì )大量上升，基金公司自然會(huì )鉚足勁抓發(fā)行。這無(wú)疑會(huì )給基金補充更多的血液，會(huì )緩解基金分紅帶來(lái)的壓力。但宏觀(guān)經(jīng)濟政策依然是主要因素，如果市場(chǎng)不好，新基金的銷(xiāo)售也不會(huì )太好，緩解分紅壓力的作用也不會(huì )大�！　�