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　　本報訊　“1月份以來(lái)，保險資金大規模贖回持有的基金，基金這次依然是被動(dòng)挨打�！鄙虾Ｒ恢行椭匈Y基金公司投資總監告訴記者。不僅如此，記者還從多家私募基金獲悉，今年以來(lái)，不少知名私募基金紛紛減倉，其中，倉位最輕的僅有二成左右。無(wú)疑，憧憬跨年度行情的公募基金又被潑了一盆冷水，無(wú)奈守著(zhù)高倉位在3000點(diǎn)附近獨自“站崗”。

　　資料顯示，截至去年四季度，公募基金倉位整體達到90%，創(chuàng )下歷史新高。與此同時(shí)，記者從權威人士處了解到，中國太保、中國人壽等保險機構在去年底時(shí)，倉位也一度高達18%，逼近20%的權益投資上限。但在公募私募一致看好跨年度行情的時(shí)候，保險機構提前做出了反應�！俺�了政策提前退出的預期讓人擔憂(yōu)以外，保險資金的撤退一定程度也成為了市場(chǎng)下跌的推手之一�！鄙鲜鐾顿Y總監無(wú)奈表示，“為了應對保險贖回，我們也減了一些倉位，但相對倉位不低�！�

　　一位明星基金經(jīng)理認為，這一次下跌與以往下跌都不同，主要是以中小盤(pán)股票下跌為主�？赡芤馕吨�(zhù)中小盤(pán)股票高收益的現象會(huì )結束，市場(chǎng)風(fēng)格開(kāi)始出現轉換。未來(lái)市場(chǎng)可能會(huì )出現兩方面的變化：如果大盤(pán)股繼續下跌，將是一個(gè)比較好的買(mǎi)入機會(huì )；如果中小盤(pán)股繼續下跌，則可能會(huì )出現分化，下階段會(huì )強調對個(gè)股的精挑細選。

　　大跌中，資本市場(chǎng)的盈利模式也在悄然發(fā)生轉變。板塊效應弱化、個(gè)股分化加大，是目前公募基金對2010年整個(gè)市場(chǎng)的判斷�！斑^(guò)去的超額收益主要來(lái)自于資產(chǎn)配置，如果投資者2006、2007兩年滿(mǎn)倉，2008年空倉，2009年滿(mǎn)倉，那么他的收益將超過(guò)所有的基金。但從過(guò)去的半年開(kāi)始，市場(chǎng)盈利轉向個(gè)股分化，自下而上的投資比重在提高�！鄙鲜雒餍腔�金經(jīng)理認為。

　　在這種背景下，一些基金公司已經(jīng)暗自加大對上市公司的調研力度�！霸诩哟笱芯繂T調研力度的同時(shí)，我們還請上市公司高管來(lái)公司與投研交流。做企業(yè)的人處在行業(yè)一線(xiàn)，他們對行業(yè)環(huán)境的了解比我們更加清楚，這一點(diǎn)在2008年已經(jīng)得到有效驗證�！� 國泰基金人士表示。(記者 張　哲)