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　　對于基金業(yè)而言，如果說(shuō)牛年是指數基金年的話(huà)，說(shuō)虎年是ETF年一點(diǎn)都不為過(guò)———ETF的數量有望從目前的8只擴容到近30只。其中包括，10多只境內ETF以及6只跨境ETF。目前已經(jīng)確認獲批、并有望在年后發(fā)的有3只，更值得關(guān)注的是，作為股指期貨的標的，兩只滬深300ETF不久后或將推出，獲得授權的基金公司有望“母憑子貴”。

　　上交所狂推ETF

　　上海證交所總經(jīng)理張育軍近日透露，上交所今年準備發(fā)展逾10只ET F。除了推出國際板之外，目前上交所正在積極爭取推出跨境ET F，正式上報證監會(huì )的E T F方案中跨境E T F有望達到6個(gè)，包括美股E T F、日股E T F和港股E T F。而上交所和嘉實(shí)基金聯(lián)合課題組完成的《指數跟蹤類(lèi)產(chǎn)品創(chuàng )新研究———跨境交易所交易基金(ETF)》針對我國跨境ETF的發(fā)展前景進(jìn)行探討，嘉實(shí)道瓊斯指數ETF在籌備之中。

　　實(shí)際上，ETF產(chǎn)品誕生只有17年，但在國際成熟市場(chǎng)上已成為發(fā)展最快的產(chǎn)品之一。全球E T F從1993年誕生當年的8億美元，到2009年末市值已超過(guò)1萬(wàn)億美元，其中紐約證交所已上市E T F達1000多只，最大的標普500E T F市值達1000多億美元。不過(guò)，中國起步較晚，包括還沒(méi)上市的博實(shí)超大盤(pán)E T F，目前市場(chǎng)上只有9只ETF，還有華夏中小板、易方達深100、南方深成、交銀180治理、華夏上證50、工銀上證央企、友邦華泰紅利。

　　“從國際大趨勢來(lái)看，中國市場(chǎng)的E T F業(yè)務(wù)還有很大發(fā)展空間�！睆堄�軍認為，截至2009年底，滬市5只ETF總規模達到440億元。張育軍還指出，ETF產(chǎn)品具備四大獨特優(yōu)勢：一是財富管理標準化;二是標準化帶來(lái)管理的高度透明化，避免了道德風(fēng)險;三是標準化管理節約了巨大的管理費用，其交易費用和管理費用都是世界上最低的;四是投資者對指數基金具有普遍認知，并且長(cháng)期來(lái)看指數收益突出，是市場(chǎng)上為數不多的較高收益產(chǎn)品，適合投資者長(cháng)期持有。

　　或改變行業(yè)格局

　　值得關(guān)注的是，兩只以滬深300指數為標的的E T F有望不久后推出。據透露，這兩只E T F分別在上交所和深交所上市，上海的一家基金公司和北京的一家基金公司分別獲得授權。在今年資本市場(chǎng)最受期待的股指期貨誕生前后，這兩只占據獨特地位的E T F將受到市場(chǎng)的極大關(guān)注，獲得授權的兩家基金公司有望“母憑子貴”，管理資產(chǎn)規�；驅⒓彼倥蛎�，改變自己在基金行業(yè)中的江湖地位。

　　年后確認即將發(fā)行的ET F還有三只：上證中盤(pán)指數ET F、上證周期50ETF、上證非周期100ETF。公開(kāi)信息顯示，上證中盤(pán)ETF及其鏈接基金由易方達基金開(kāi)發(fā)，上證中盤(pán)指數(000044)于2009年7月3日發(fā)布，基日為2003年12月31日，成分股是上交所通過(guò)中證指數公司選擇的130家中型企業(yè)，是上證規模指數體系中惟一的中盤(pán)指數，也是目前市場(chǎng)上僅有的兩只中盤(pán)指數之一，上證中盤(pán)ETF也將是國內首只中盤(pán)指數基金。上證周期行業(yè)50指數、上證非周期行業(yè)100指數由海富通基金開(kāi)發(fā)，是以上證全指指數樣本股為樣本空間，根據證監會(huì )行業(yè)分類(lèi)，從金融保險、采掘、交通運輸倉儲、金屬非金屬、房地產(chǎn)等5個(gè)具有較強周期性特征的行業(yè)中挑選規模大、流動(dòng)性好的50只股票構成上證周期行業(yè)50指數樣本股，而從剩下的17個(gè)其他行業(yè)中挑選規模大、流動(dòng)性好的100只股票組成上證非周期行業(yè)100指數樣本股。指數基日為2003年12月31日，基點(diǎn)為1000點(diǎn)，代碼分別為000063和000064，簡(jiǎn)稱(chēng)分別為上證周期和非周期。

　　本周二剛發(fā)布的上證龍頭指數也將被開(kāi)發(fā)成E T F產(chǎn)品。據悉，華安基金已獲得上交所授權，上證龍頭企業(yè)指數E T F的產(chǎn)品方案已初步成型，年內有望問(wèn)世。該指數以各行業(yè)龍頭公司為成分標的，以選出各行業(yè)內市值規模最大、流動(dòng)性最好、市場(chǎng)占有率居前、盈利能力最強的龍頭公司為目標，使指數投資者有機會(huì )充分分享經(jīng)濟與行業(yè)發(fā)展所帶來(lái)的收益。上證龍頭企業(yè)指數以2003年12月31日為基日，基點(diǎn)為1000點(diǎn)。

　　實(shí)戰指導

　　關(guān)注ETF的首日機會(huì )

　　在ET F高速擴容階段，可關(guān)注E T F套利中出現的“首日現象”，即在ETF上市首日或指數成分股調整首日，ET F更容易出現套利機會(huì )。

　　早在2005年，當國內第一只ETF———華夏上證50ETF上市首日，盤(pán)中折溢價(jià)超過(guò)2%，蘊涵著(zhù)巨大的套利機會(huì )。在其他一些ET F上市首日，也比平常交易日的套利機會(huì )更多一些。

　　在指數重大成分股調整首日也容易出現套利機會(huì )。指數會(huì )定期或不定期地對成分股進(jìn)行調整，而這種調整會(huì )引發(fā)相關(guān)股價(jià)的非正常性波動(dòng)，被剔除的成分股會(huì )被集中拋售出現大幅度的下挫，而股指則在調整當天不受那些被剔除出成分股股票的股價(jià)波動(dòng)影響，是導致指數型基金偏離所跟蹤指數的一個(gè)重要因素，也給了市場(chǎng)相應的套利機會(huì )。投資者可以利用E T F等完全復制指數的資金集中拋售被剔除出成分股股票時(shí)，買(mǎi)入這些股票，然后在這些股票出現回升時(shí)再行賣(mài)出，在ET F等指數基金集中買(mǎi)入新入選成分股的股票時(shí)，賣(mài)出這些股票，然后在這些股票回調時(shí)再進(jìn)行回補。(謝曉婷)