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　　2007年指基大熱、2008年債基一枝獨秀、2009年股基卷土重來(lái)、2010年又是債強股弱……不少基民無(wú)奈看著(zhù)市場(chǎng)的“變臉”讓自己的財富忽上忽下。今年以來(lái),備受市場(chǎng)關(guān)注的股指期貨推出,進(jìn)一步加大了A股市場(chǎng)的震蕩；與此同時(shí),二季度以來(lái),在債券市場(chǎng)上,國債指數、企債指數,也顯現出震蕩態(tài)勢。

　　如何調整好自己的財產(chǎn)組合,實(shí)現穩健資產(chǎn)的穩健增值?而從去年底欲同陽(yáng)光私募和基金“一對多”分食千萬(wàn)級客戶(hù)的券商“小集合”,也開(kāi)始打起“一站式理財”招牌,借FOF(投資基金的基金)這一券商理財產(chǎn)品的利器出擊。

　　券商集合理財集體跑贏(yíng)公募

　　在券商“小集合”和公募基金“一對多”推出之前,理財市場(chǎng)呈明顯階梯狀。

　　其中,認購底限1000元的公募基金主要為工薪階層等廣大普通投資者服務(wù)；認購底限為5萬(wàn)元(限定性集合理財)和10萬(wàn)元(非限定性集合理財)的券商集合理財產(chǎn)品,主要為百萬(wàn)元級客戶(hù)服務(wù)。而認購底限為100萬(wàn)元的千萬(wàn)元級、億萬(wàn)富翁主要由私募基金提供理財服務(wù)。

　　不過(guò),隨著(zhù)公募基金“一對多”推出后,去年11月開(kāi)始推出的券商“小集合”也開(kāi)始進(jìn)入千萬(wàn)富豪理財市場(chǎng),并以其靈活配置、風(fēng)險共擔、投資范圍廣泛三項優(yōu)勢成為迅速崛起的“第三極”。

　　據朝陽(yáng)永續數據,一季度投資A股的54只非限定性券商集合理財產(chǎn)品均跑贏(yíng)大盤(pán),25只主要投資債券、貨幣市場(chǎng)的限定性理財產(chǎn)品則取得2.06%的平均回報,整體優(yōu)于基金的業(yè)績(jì)吸引投資人關(guān)注。而券商小集合更容易發(fā)揮靈活運作、精選個(gè)股的特點(diǎn),尤其在震蕩市場(chǎng)中優(yōu)勢明顯,部分產(chǎn)品收益率高達10%以上。

　　實(shí)踐證明,震蕩市中券商出身的基金經(jīng)理業(yè)績(jì)更優(yōu)。好買(mǎi)基金研究中心對成立滿(mǎn)6個(gè)月的311只私募基金進(jìn)行分析,統計顯示,在近6個(gè)月的震蕩市場(chǎng)中,券商派私募基金平均收益18.03%,遠遠超過(guò)私募基金平均收益,也印證了券商出身的基金經(jīng)理操作靈活的特征,在震蕩市有望獲取更高的超額收益。

　　券商推FOF化解“擇基難”

　　進(jìn)入5月以來(lái),債券基金、股票基金、QDII等新基金征戰基金發(fā)行市場(chǎng),也讓基民難以選擇。此外,在愈加復雜的市場(chǎng)環(huán)境下,針對目前震蕩加劇的市場(chǎng),不少基民也很迷茫,希望得到“一站式”理財服務(wù)。而券商“小集合”則借助靈活之便再度出擊。

　　日前,國泰君安推出的首款“小集合”,就瞄準了“一站式服務(wù)”。這款名為“國泰君安君享精品基金一號”的理財產(chǎn)品,這款類(lèi)FOF產(chǎn)品在4大資產(chǎn)類(lèi)別的配置上,沒(méi)有最低倉位的約束:開(kāi)放式基金的投資比例占基金資產(chǎn)的0%—95%；封閉式基金(含ETF、LOF等)的投資比例占基金資產(chǎn)的0%—50%；股票或債券首次發(fā)行申購的投資比例占基金資產(chǎn)的0%—95%；滬深300指數成份股的投資比例占基金資產(chǎn)的0%—20%。

　　國泰君安資產(chǎn)管理總部基金組負責人田宏偉表示,對于投資者來(lái)說(shuō),在震蕩行情中選擇配置方向靈活理財產(chǎn)品是一種進(jìn)可攻、退可守的投資策略。他以“君享”一號為例說(shuō)明,在運作中有較高的靈活度。當市場(chǎng)較好的情況下,比如2005年—2007年A股單邊牛市中,可提高開(kāi)放式股票基金、滬深300指數成份股的配置比例博取收益；在市場(chǎng)震蕩加劇的情況下,可提高開(kāi)放式債券基金配置,降低權益類(lèi)產(chǎn)品投資,進(jìn)行防守型配置,可以有效控制風(fēng)險�！霸跇O端情況下(比如在2008年A股市場(chǎng)的下跌中),該產(chǎn)品可0資產(chǎn)配置權益類(lèi)資產(chǎn),而標準股票型基金卻有最低60%倉位限制�！碧锖陚フf(shuō)。

　　名詞解釋

　　券商“小集合”

　　券商集合理財是券商接受投資者委托,將投資者的資金投資于股票、債券等的一種理財方式。分為非限定性、限定性?xún)深?lèi)。限定性型產(chǎn)品限制較多,例如股票投資比例不超過(guò)20%。非限定性類(lèi)產(chǎn)品的最低參與金額為10萬(wàn)元,限定性產(chǎn)品最低參與金額為5萬(wàn)元。而券商“小集合”產(chǎn)品是指,產(chǎn)品規模在10億元以下、客戶(hù)數量200人以?xún)�、單個(gè)客戶(hù)參與金額不低于100萬(wàn)元的理財產(chǎn)品。(賈肖明)