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　　市場(chǎng)密切關(guān)注的4月份宏觀(guān)經(jīng)濟數據昨日出爐，多家基金認為，4月份通脹超出預期，物價(jià)上升壓力在繼續增大。隨著(zhù)通脹預期的加強，基金對于央行加息預期漸濃，但具體到加息時(shí)點(diǎn)，則出現分歧。此外，部分基金已經(jīng)從對預期二季度經(jīng)濟過(guò)熱轉變?yōu)閷��?jīng)濟下滑的擔心。

　　加息時(shí)點(diǎn)現分歧

　　在華富基金看來(lái)，4月份CPI為2.8%，PPI為6.8%，上述數據比市場(chǎng)預期值高0.2和0.7個(gè)百分點(diǎn)，未來(lái)物價(jià)進(jìn)入加速上漲期，經(jīng)濟的高位運行以及糧食、豬肉等價(jià)格的變動(dòng)將成為推動(dòng)CPI上漲的潛在動(dòng)力。

　　對于PPI的大幅增長(cháng)，信誠基金表示，國際大宗商品價(jià)格的穩步上漲直接推動(dòng)了進(jìn)口商品價(jià)格的上漲，水、電、油、氣等投入品價(jià)格也出現整體上漲態(tài)勢，國際國內兩個(gè)因素的共同作用使得PPI出現了超預期增長(cháng)。從未來(lái)看，PPI的增幅可能會(huì )繼續加大，并進(jìn)一步向CPI傳導，物價(jià)上升壓力在加大。

　　諾安基金預計今年CPI最高點(diǎn)將在5月至8月份出現，且連續超過(guò)3%的警戒線(xiàn)，接近央行可以容忍的極限。近期需密切關(guān)注央行公開(kāi)市場(chǎng)操作動(dòng)態(tài)，預計一年期央票發(fā)行利率再次上行之時(shí)，資本市場(chǎng)會(huì )承受較大的下挫壓力。

　　隨著(zhù)通脹預期的加強，基金對于央行加息預期漸濃，但具體到加息時(shí)點(diǎn)，則出現分歧。

　　上投摩根投資副總監、行業(yè)輪動(dòng)基金經(jīng)理預計CPI在5月份還會(huì )繼續上移到3%以上，通脹預期將會(huì )逐步加強，二季度存在加息可能，會(huì )影響市場(chǎng)中板塊輪動(dòng)的步伐。

　　大成基金則預期，二季度加息可能性不大。但鑒于近期熱錢(qián)加速流入，大成基金認為，近期存款準備金率或將進(jìn)一步上調。

　　在信誠基金看來(lái)，CPI二季度會(huì )加速上升，三季度達到高峰，全年總體增長(cháng)將超過(guò)3%，但仍在可控范圍內。但由于CPI目前處于加速上升期，導致通脹預期增強，未來(lái)不排除加息可能，時(shí)間窗口在三季度初左右。

　　市場(chǎng)擔憂(yōu)經(jīng)濟下滑

　　值得注意的是，隨著(zhù)4月份宏觀(guān)數據的出爐，以新華基金為代表的機構已經(jīng)從對二季度一致預期經(jīng)濟過(guò)熱轉變?yōu)閷��?jīng)濟下滑的擔心。

　　對于未來(lái)中國經(jīng)濟增長(cháng)壓力預期，信誠基金指出，在政策的不確定性以及不樂(lè )觀(guān)外部因素的綜合影響下，未來(lái)不能排出經(jīng)濟增長(cháng)速度會(huì )出現明顯下滑可能性。中國下半年出口增長(cháng)并不是很樂(lè )觀(guān)，除了外部不利影響以外，在中國內部，嚴厲的房地產(chǎn)調控政策未來(lái)將有可能造成交易量明顯的萎縮。而房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈很長(cháng)，上下游相關(guān)的行業(yè)都將受到影響，這會(huì )導致中國下半年固定資產(chǎn)投資發(fā)生下滑。(記者 周宏 吳曉婧)