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　　周一市場(chǎng)大跌，部分次新基金建倉速度得以曝光。有“激進(jìn)”看多者，有悲觀(guān)謹慎者，空倉等待投資時(shí)機者也并非個(gè)例。次新基金建倉速度大分化，直接反映出基金經(jīng)理對于后市的預判分歧加大。

　　建倉速度大分化

　　市場(chǎng)風(fēng)云突變，面對異常復雜的投資環(huán)境，基金對后市預判分歧相當之大。

　　市場(chǎng)大跌曝光了部分次新基金的建倉速度。記者統計數據顯示，2月份成立的13只股票方向基金中，部分基金建倉速度較慢。

　　周一上證指數跌幅高達5.07%，而2月10日成立的信誠中小盤(pán)建倉速度十分緩慢，當日跌幅僅為0.3%。此外，2月11日成立的中銀藍籌混合和2月3日成立的民生加銀精選也表現出其“抗跌”的一面，當日跌幅分別1.7%和2.08%。

　　不過(guò)，二月份成立的個(gè)別基金在建倉節奏的把握上則表現出其“激進(jìn)”的一面，例如，2月3日成立的新華鉆石品質(zhì)企業(yè)股票基金在周一跌幅達到4.53%。鵬華中證500指數(LOF)、寶盈中證100指數增強等指數型基金當日跌幅均超過(guò)4%。

　　從今年4、5月份成立的次新基金建倉速度來(lái)看，其分化更是相當明顯。有3只基金在成立之后一直處于空倉狀態(tài)。其中，4月23日成立的泰達宏利財富大盤(pán)指數，在成立的3周時(shí)間內，凈值一直“紋絲不動(dòng)”，維持在1元面值。4月28日成立的諾安中小盤(pán)，同樣在在近3周的時(shí)間里，凈值沒(méi)有任何變動(dòng)。5月12日成立的富國通脹通縮主題基金亦完全沒(méi)有建倉，截至5月14日，該基金單位凈值仍然為1元。

　　不過(guò)也有部分新基金開(kāi)始在市場(chǎng)大跌之際“出手”建倉。例如，成立于5月11日的華安行業(yè)輪動(dòng)，截至5月14日，該基金單位面值為0.9999元，說(shuō)明該基金成立3天內已經(jīng)開(kāi)始建倉。從基金凈值變動(dòng)來(lái)看，成立于5月7日的銀華深證100指數分級基金也著(zhù)手開(kāi)始建倉。匯添富民營(yíng)活力于5月5日，上周五最新凈值為0.995元。廣發(fā)內需成立于4月19日，上周五最新基金單位凈值為0.955元。

　　后市預判分歧加大

　　市場(chǎng)“跌跌不休”，2600點(diǎn)之下，是靜待投資時(shí)機，還是勇于出手，基金分歧加大。

　　在信誠基金投研人士看來(lái)，目前市場(chǎng)環(huán)境偏弱，消息面也無(wú)利好因素出現，地產(chǎn)股仍受到政策方面制約，宏觀(guān)調控方面仍以緊縮為主，權重股依舊缺乏上漲基礎，但由于前期跌幅較大，估值上具備一定的補漲優(yōu)勢，但中小盤(pán)股風(fēng)險尚未完全釋放。

　　但新華基金投研人士則表示，隨著(zhù)政策調控的超預期，目前，市場(chǎng)已經(jīng)從對二季度一致預期經(jīng)濟過(guò)熱轉變?yōu)閾�心�?jīng)濟下滑，雖然未來(lái)宏觀(guān)經(jīng)濟運行確實(shí)面臨著(zhù)一定的不確定性，但由于股票市場(chǎng)從年初以來(lái)對一系列退出政策都做出了充分反映，部分大盤(pán)藍籌指標股估值水平已經(jīng)具有吸引力。

　　從估值上來(lái)看，嘉實(shí)基金認為，目前2600點(diǎn)一帶滬深300指數的動(dòng)態(tài)市盈率已經(jīng)基本跟2005年的1000點(diǎn)、2008年的1664點(diǎn)接軌，對應的動(dòng)態(tài)市盈率都是13倍。因此，現階段基本到了底部區域，由于調控政策尚在延續，因此還看不到系統性地上升機會(huì )，但階段性、結構性機會(huì )已逐步閃現，這就給新基金給了一個(gè)較為從容地建倉機會(huì )。記者 吳曉婧