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　　2600點(diǎn)新基金不建倉：“現在是賣(mài)基金的時(shí)候，不是買(mǎi)股票好時(shí)機”

　　2009年5月7日大盤(pán)站上2600高點(diǎn)以來(lái)，在兩周多的交易日內多空之間一直在激烈搏殺，甚至在一日之內紅綠之間翻臉不斷。

　　2600點(diǎn)似乎成為基金公司糾結的點(diǎn)位�；�金經(jīng)理們在這個(gè)點(diǎn)位顯得異常謹慎。因此出現一個(gè)怪現象，新基金大賣(mài)，但卻遲遲不敢建倉�；�金公司員工的自購大幅減少。更有一些老基金、券商自營(yíng)資金以及私募獲利了結，減倉鎖定收益。

　　基金好賣(mài)，倉難建

　　今年A股市場(chǎng)的走強，使曾經(jīng)掙扎在發(fā)行底線(xiàn)的新基金一改頹勢。從年初的指數型、股票型和混合型基金，到最近的貨幣型和債券型低風(fēng)險產(chǎn)品，再到創(chuàng )新產(chǎn)品，新基金首發(fā)已經(jīng)全面回暖。

　　wind統計數據顯示，截至5月20日，2009年以來(lái)共有38只新基金完成募集，平均募集升至24.2億份，較2008年19.3億份的平均募集規模增加25.6%。其中，偏股型新基金共有26只，為股市輸送675.2億元新增資金。

　　基金營(yíng)銷(xiāo)往往和基金投資是一對矛盾。在新基金狂發(fā)的同時(shí)卻是基金經(jīng)理們對建倉的遲疑和謹慎。

　　根據慣例，一般在新基金成立一個(gè)月以后，會(huì )進(jìn)入集中的一個(gè)建倉期�？墒堑侥壳盀橹�，3月中旬以后成立的新基金，倉位極低。wind統計數據統計，至5月中旬新基金凈值增長(cháng)遠遠低于同類(lèi)基金平均水平，3月15日后成立的新基金單位凈值平均增長(cháng)1.4%，4月成立的新基金單位凈值平均微長(cháng)0.4%，后者單位凈值幾乎與面值同等。

　　據統計，3月份以后成立的共有16只主動(dòng)基金，多數建倉顯得較為謹慎。從其凈值來(lái)看，變動(dòng)很小，倉位極輕。

　　截至2009年5月21日，3月25日成立的興業(yè)有機增長(cháng)的凈值為1.0010元，一周前即5月15日凈值為1.0032。4月22日成立的融通內需驅動(dòng)凈值為1.0020元，同5月15日凈值相同。4月24日成立的銀河行業(yè)單位凈值為1.0050元，也與5月15日凈值相同�？梢�(jiàn)，三只新基金在區間內都沒(méi)有明顯的建倉動(dòng)作。

　　這與兩個(gè)月之前形成了鮮明的對比。今年一月份共有三只股票基金成立，分別為長(cháng)城雙動(dòng)力、上投中小盤(pán)和匯添富價(jià)值。其中，上投中小盤(pán)和匯添富價(jià)值兩只基金對市場(chǎng)明顯樂(lè )觀(guān)，采取順勢而為大幅建倉的策略，到一季度末股票倉位已經(jīng)分別達到92.35%和78.23%。

　　“這是個(gè)賣(mài)基金的好時(shí)候，不是買(mǎi)股票的好時(shí)機�！币晃恍禄�金的擬任基金經(jīng)理對理財周報記者感慨說(shuō)。

　　或許是出于對該點(diǎn)位的謹慎，在新基金大賣(mài)的同時(shí)，基金公司員工自購金額卻越來(lái)越少。其中，融通內需的員工自購金額為90.79萬(wàn)元，銀華和諧的員工自購金額僅有5.14萬(wàn)元，海富通領(lǐng)先成長(cháng)的員工自購金額甚至只有9882.12元；東吳進(jìn)取只有公司自購3000萬(wàn)元，公司員工沒(méi)有參與自購。

　　2600點(diǎn)審美疲勞 老基金謹慎減倉

　　在新基金延緩建倉的同時(shí)，一些老基金和機構也在逐漸減倉。

　　據銀河證券測算，至5月中旬，寶盈系基金已出現了連續三周的減倉，目前平均測算倉位僅57.7%，即使剔除“寶盈鴻利收益”混合型基金的影響，其平均倉位也只有69.2%。華安基金公司平均倉位同樣出現了連續三周的下降，但幅度相對溫和，目前其平均倉位72.5%。

　　“到了現在這個(gè)點(diǎn)位，大家的倉位都不會(huì )很高了�！鄙虾５囊晃汇y行系基金公司投資總監對理財周報記者說(shuō)。

　　大幅減倉的還有一些券商的自營(yíng)資金�！拔覀兊牟呗允�1800點(diǎn)全倉進(jìn)入，2400點(diǎn)堅決減倉，2600點(diǎn)鎖定收益�！鄙虾Ｒ患胰�商的總經(jīng)理日前對理財周報記者稱(chēng)。

　　因為券商的自營(yíng)業(yè)務(wù)多數都是以經(jīng)營(yíng)目標為導向的，一旦達到目標收益，他們就會(huì )毫不猶豫地減倉。A股從年初1800點(diǎn)漲至2600點(diǎn)，漲幅達45%。很多券商自營(yíng)收益遠遠超過(guò)大盤(pán)，他們的減倉舉措自然是情理之中。

　　雖然是在減倉，但并不意味著(zhù)基金對后市的看空。事實(shí)上，基金、券商、私募等對于市場(chǎng)的看法十分積極。甚至前期看空的一些投資總監態(tài)度也在轉變。2600點(diǎn)只是操作上一個(gè)謹慎的點(diǎn)位。

　　“強勢未改�！薄皼](méi)有結束�！崩碡斨軋笥浾呷涨皟纱味绦疟本┑囊患一�金公司投資總監，問(wèn)是否能過(guò)2600點(diǎn)這道坎兒時(shí)，他的回復十分堅定。

　　“市場(chǎng)上兩種力量在博弈�！币晃焕鲜�家基金公司分管投資的副總經(jīng)理對理財周報記者說(shuō)�！吧蠞q的力量來(lái)自于流動(dòng)性，流動(dòng)性如此充裕，二級市場(chǎng)相對安全。但是前期對于企業(yè)盈利預期的失望情緒給市場(chǎng)帶來(lái)了壓力�！�

　　以上人士認為目前2600點(diǎn)拼殺得雖然激烈，但“市場(chǎng)總體還是很強”。

　　中�；�金則表示，“大額財政投入對經(jīng)濟產(chǎn)生的刺激作用正在逐步顯現，而經(jīng)濟本身季節性特征所帶來(lái)的環(huán)比提高加強了經(jīng)濟改善的預期；但隨著(zhù)季節特征的強化效用褪去，經(jīng)濟復蘇的預期很快將面臨更為全面也更為苛刻的檢驗�！�

　　“實(shí)體經(jīng)濟的復蘇進(jìn)展如果未能及時(shí)趕上投資者預期的水平，股票市場(chǎng)可能會(huì )以激烈的方式作出反應，在等待進(jìn)一步的宏觀(guān)經(jīng)濟復蘇證據時(shí)，以相對謹慎的態(tài)度進(jìn)行組合管理應是更恰當的選擇�！敝泻；�金稱(chēng)。(理財周報記者 王小靜/文)