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　　“三十年河東三十年河西”，發(fā)行一年半有余的QDII基金正用自身業(yè)績(jì)的巨大變化，解釋著(zhù)這句話(huà)。

　　數據顯示，自今年3月份以來(lái)，QDII基金連續3個(gè)月的月漲幅超10%，4月份，9只QDII基金單位凈值漲幅更是高達11.34%，今年首次月度跑贏(yíng)A股基金，而這種強勢姿態(tài)一直保持到了5月份，使得QDII基金成為最近一個(gè)季度表現最好的基金品種。據最新數據統計，截至5月25日，今年以來(lái)，QDII基金的平均反彈幅度約達22%，其中海富通海外精選最近一個(gè)季度的回報達到53.54%，這樣成績(jì)超過(guò)同期的A股股票基金近30個(gè)百分點(diǎn)。如此搶眼的業(yè)績(jì)表現，讓一直備受抱怨的QDII基金，仿佛一夜間換上華服站在了舞臺中央。

　　而去年此時(shí)，這些出海的兄弟們卻是在餡餅還是陷阱的一片爭論聲中苦苦求生。2008年上半年，率先出海的4只股票型QDII產(chǎn)品交出出奇一致的投資業(yè)績(jì)：4只基金全部跌破面值，據估計，其賬面總浮虧達到300億元左右，約發(fā)行時(shí)價(jià)值的1/4。對QDII基金的出師不利，機構的標準解釋是市場(chǎng)不好，更專(zhuān)業(yè)的說(shuō)法就是系統性風(fēng)險，去年次貸危機的恐慌累及全球股市持續下挫，另一方面，大多數QDII需要在投資海外前先進(jìn)行購匯，而當時(shí)不斷升值的人民幣，提高了它們面對的匯率風(fēng)險，再加上初出茅廬時(shí)的稚嫩，讓多數QDII基金的凈值遭遇攔腰砍截。

　　成也蕭何敗也蕭何，促使最近QDII基金取得優(yōu)異回報，挽回顏面的主要原因就是當初那些讓人恐怖的境外市場(chǎng)出現了大幅反彈，連續幾個(gè)月保持上漲勢頭。從道瓊斯指數和標普500指數的表現看，美國市場(chǎng)在3月9日探底后開(kāi)始強勁拉升，三四月份股指的漲幅驚人。從標普500指數的情況看，從3月10日起到4月底，不到兩個(gè)月時(shí)間內，指數勁升了30%。而QDII投資的重點(diǎn)市場(chǎng)——香港市場(chǎng)受美股的聯(lián)動(dòng)影響漲幅更大。恒指3月初至今的漲幅已超過(guò)60%，港股配置比例也成為決定QDII基金近期表現的“勝負手”，像排名靠前的海富通海外一季度末港股投資比例高達79.27%。

　　QDII基金的咸魚(yú)翻身，吸引了眾多目光，但分析人士也提醒投資者，目前熱錢(qián)連續12周流入新興市場(chǎng)，技術(shù)上出現了賣(mài)出的信號。而美國等市場(chǎng)最近的失業(yè)率數據顯示，經(jīng)濟的復蘇仍然很艱難，市場(chǎng)的走向還待確認。而香港市場(chǎng)目前近一半的藍籌股已經(jīng)回到雷曼兄弟破產(chǎn)之前的價(jià)位，大漲超過(guò)50%的港股長(cháng)線(xiàn)面臨著(zhù)回調的風(fēng)險�；蛟S此時(shí)的投資者應該學(xué)學(xué)巴菲特老師格雷厄姆所說(shuō)的，不做“市場(chǎng)先生”，在股票、基金重新變得昂貴值錢(qián)時(shí)，逆著(zhù)情緒行動(dòng)，對此類(lèi)狀況感到憂(yōu)慮。(記者 朱平)