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　　此前已經(jīng)名聲不佳的外資銀行結構性理財產(chǎn)品再次受到質(zhì)疑。針對一款聲稱(chēng) “最高年化收益率可達9%”的外資銀行結構性理財產(chǎn)品，有專(zhuān)家昨日診斷稱(chēng)，該產(chǎn)品收益設計與其說(shuō)是“理財”,不如說(shuō)是“豪賭”。

　　此前已經(jīng)名聲不佳的外資銀行結構性理財產(chǎn)品再次受到質(zhì)疑。針對一款聲稱(chēng) “最高年化收益率可達9%”的外資銀行結構性理財產(chǎn)品，有專(zhuān)家昨日診斷稱(chēng)，該產(chǎn)品收益設計與其說(shuō)是“理財”,不如說(shuō)是“豪賭”.

　　這款被指類(lèi)“賭品”的結構性理財產(chǎn)由荷蘭銀行推出，名稱(chēng)為：“漲跌雙贏(yíng)系列”匯率掛鉤結構性存款第一期。雖然“漲跌雙贏(yíng)”的名稱(chēng)看起來(lái)很美很誘惑，但普益財富理財產(chǎn)品研究專(zhuān)家李要深認為，這款產(chǎn)品有80%的可能將遭遇“零收益”.

　　證券時(shí)報記者獲得的資料顯示，荷蘭銀行推出的該款產(chǎn)品為澳元產(chǎn)品，購買(mǎi)起點(diǎn)為5萬(wàn)澳元；荷蘭銀行從5月31日開(kāi)始發(fā)售該產(chǎn)品。根據產(chǎn)品說(shuō)明，該產(chǎn)品期限6個(gè)月，若投資者持有產(chǎn)品到期，將有機會(huì )獲得最高可達9%的年化收益率。

　　但“陷阱”就隱藏在設計中。李要深分析，該產(chǎn)品掛鉤于澳元兌美元匯率，設定了兩個(gè)參考區間，第一個(gè)區間是[期初匯率-0.04,期初匯率+0.04],第二個(gè)區間是[期初匯率-0.08,期初匯率+0.08].在投資期內，若掛鉤匯率在第一區間內波動(dòng)，那么投資者到期可以獲得4.5%的實(shí)際收益率，也就是荷蘭銀行描繪的最高9%年化收益率；當掛鉤匯率波動(dòng)區間擴大到第二區間，到期產(chǎn)品可以獲得1.5%的實(shí)際收益率；但只要投資期內有一天的匯率向上或者向下突破了第二區間的上下限，那么投資者將遭遇零收益，最高收益將成為鏡中花水中月。

　　李要深分析，這款產(chǎn)品運行獲利的關(guān)鍵，就是“分析澳元兌美元匯率，看其未來(lái)半年時(shí)間里波動(dòng)情況如何�！倍�這款產(chǎn)品的獲利區間設置的太狹窄。因此，其遭遇零收益的可能性遠超過(guò)最大收益實(shí)現的可能性。

　　目前澳元走勢不明朗，下一步上行和下行的可能性都有。李要深表示，澳元兌美元匯率最大的可能是在未來(lái)一段時(shí)間維持一個(gè)震蕩格局，而且這個(gè)震幅很難會(huì )小到單向800個(gè)甚至400個(gè)基點(diǎn)。在對掛鉤匯率歷史數據做了定量分析，又考慮了未來(lái)澳元兌美元匯率的影響后，李要深認為，在一般情況下，該產(chǎn)品零收益的概率是96%.他同時(shí)介紹，從專(zhuān)業(yè)角度說(shuō)，這個(gè)一般情況指的是波動(dòng)率設置為0.0136時(shí)的情況；如果將波動(dòng)率調整到0.01,就是樂(lè )觀(guān)估計了，此時(shí)零收益的概率是89%;即使以較為極端的樂(lè )觀(guān)情形(波動(dòng)率為0.005時(shí))來(lái)估計，零收益的概率也有80%左右。

　　李要深說(shuō)，荷蘭銀行以結構性理財產(chǎn)品著(zhù)稱(chēng)，但這款產(chǎn)品的收益設計很難讓人覺(jué)得是“理財”,而更像是“豪賭”.

　　一位不愿具名的深圳股份制銀行理財研發(fā)人員認為，結構性理財產(chǎn)品掛鉤標的波幅巨大，因此該類(lèi)產(chǎn)品此前出現多起收益不盡如人意的情況，目前國內銀行在這面相對謹慎。他建議投資者還是應該多購買(mǎi)相對熟悉的理財產(chǎn)品。

　　事實(shí)上，此前已經(jīng)有外資銀行發(fā)行的多款保本結構性存款產(chǎn)品出現了人民幣本金虧損現象。對荷蘭銀行該理財產(chǎn)品問(wèn)題，證券時(shí)報將繼續關(guān)注。