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　　IPO重啟在即，聯(lián)想到債券基金，經(jīng)歷過(guò)2007年的投資者，記憶中都會(huì )呈現那時(shí)候債券基金靠打新股賺取的超額收益。有基金公司做過(guò)測算，2006年和2007年如果債券基金運用20%的倉位全部用于網(wǎng)下申購，則可以為基金每年增加約6-7%的回報。時(shí)至今日，如果IPO重新啟動(dòng)，債券型基金2007年時(shí)的超額收益還會(huì )再現嗎？

　　接受采訪(fǎng)的基金公司均認為，IPO重啟后，很可能基金都會(huì )選擇網(wǎng)下申購方式，不過(guò)，中簽率也會(huì )有所下降，從而打新股的收益不會(huì )延續2007年的風(fēng)光。

　　銀河證券李薇告訴《證券日報》記者，債券基金除了融通債券、招商安泰債券A、招商安泰債券B、嘉實(shí)超短債以外，其余債券型基金均可參與打新股。照此說(shuō)法，剔除上述4只債券型基金，Wind數據顯示，一季度末93只債券型基金的份額為1116.30億份，按照各自的3月31日單位凈值計算，可參與新股申購的93只債券型基金的一季度末資產(chǎn)凈值規模為1197.46億元。

　　一般情況下，除純債基金外，債券基金資產(chǎn)凈值的20%可以投資股票，只不過(guò)有參與一級市場(chǎng)和二級市場(chǎng)的劃分，也就是銀河證券分類(lèi)的一級債基和二級債基。假如IPO重新啟動(dòng)后，可參與新股申購的債券型基金的基金資產(chǎn)凈值的20%都參與打新，而資產(chǎn)凈值與一季度末相比不變，則債券基金可參與新股申購的資金量最多為239.49億元。

　　但是，事實(shí)上，債券基金對此次IPO重啟帶來(lái)的打新機會(huì )，機會(huì )利用率并不一定很高，北京一家基金公司固定收益投資總監對《證券日報》記者表示，由于IPO重啟后，詢(xún)價(jià)制度與以前相比可能有所變化，另外，具體重啟時(shí)間尚不清楚，重啟時(shí)的市場(chǎng)環(huán)境也無(wú)從研判，所以債券基金會(huì )不會(huì )像2007年那樣全力去打新股，還很難說(shuō)。

　　在發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步改革和完善新股發(fā)行體制的指導意見(jiàn)》中，對發(fā)行機制提出了新的要求，即對每一只股票發(fā)行，任一股票配售對象只能選擇網(wǎng)下或者網(wǎng)上一種方式進(jìn)行新股申購；同時(shí)，對網(wǎng)上單個(gè)申購賬戶(hù)設定申購上限，原則上不超過(guò)當次網(wǎng)上發(fā)行股數的千分之一。

　　北京一家基金公司固定收益投資總監告訴記者 ，IPO重啟后，只能選擇網(wǎng)下申購的方式，網(wǎng)上申購只能是網(wǎng)上發(fā)行股票的1%。，這個(gè)限額對于基金來(lái)說(shuō)太低了，估計能打新股的基金一般都會(huì )考慮網(wǎng)下申購。

　　正在發(fā)行的民生加銀增強收益債券型基金擬任基金經(jīng)理傅曉軒在接受《證券日報》的采訪(fǎng)時(shí)表示， 從投資角度看，IPO的開(kāi)閘一方面可能會(huì )增加短期利率的波動(dòng)，增加債券投資的難度，但另一方面又使債券基金可以通過(guò)申購新股等方式帶來(lái)較高的超額收益，不過(guò)，很難超越2007年的收益水平，所以債券基金還是做好“本分”工作，做好固定收益品種的投資，打新只是增強收益的一種方式。(記者 馬薪婷)