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　　從2007年到2008年初，有近5000億元銀行打新產(chǎn)品活躍于一級市場(chǎng)，如今卻僅有少量年金產(chǎn)品出現在網(wǎng)下獲配名單中。IPO重啟，“打新”重新占據股市“關(guān)鍵詞”榜首位置，然而，這一切的喧囂和興奮似乎都遠離了銀行，除了寥寥無(wú)幾的年金計劃，銀行“集體缺席”剛剛發(fā)行的兩只新股的網(wǎng)下配售公告。查閱桂林三金和萬(wàn)馬電纜的網(wǎng)下配售結果公告可以發(fā)現，與銀行有關(guān)的全部獲配機構投資者均為企業(yè)年金計劃，而沒(méi)有理財產(chǎn)品。

　　新規限制頗嚴格

　　按照《商業(yè)銀行法》及有關(guān)規定，商業(yè)銀行不能從事直接股權投資業(yè)務(wù)，其信貸資金和自有資金都不能參與打新，因此理財產(chǎn)品是銀行分享IPO盛宴的最主要途徑。但顯然這條路目前并不好走。

　　此外，據媒體報道，銀監會(huì )正在征求意見(jiàn)的《關(guān)于進(jìn)一步規范商業(yè)銀行個(gè)人理財業(yè)務(wù)投資有關(guān)問(wèn)題的通知》規定，理財資金不得直接投資二級市場(chǎng)公開(kāi)交易的股權，但可用于打新股；嚴禁理財資金直接或間接投資于未上市公司股權和上市公司非公開(kāi)發(fā)行或交易的股份(該規定只針對大眾理財產(chǎn)品，對于私人銀行的高端理財產(chǎn)品，不受此限制)，“打新”又成為銀行參與股權投資的最主要途徑。

　　日前，中信銀行一只純打新理財產(chǎn)品——中信理財之新股支支打計劃1號提前終止，其主要原因就是不適合IPO重啟之后的新規。

　　產(chǎn)品面臨被動(dòng)升級

　　在2007年以前，打新股對賬戶(hù)資金是沒(méi)有上限要求的，這也使得資金量越大，中簽率越高。銀行利用這一點(diǎn)，發(fā)行一些打新類(lèi)的理財產(chǎn)品，集合廣大投資者的資金，中得新股之后再進(jìn)行利益分成，那個(gè)時(shí)候，打新產(chǎn)品的投資回報率還是很不錯的。但這次IPO重啟之后，新規也隨之出臺，新規規定每個(gè)賬戶(hù)的申購上限，銀行打新產(chǎn)品原本資金量大的優(yōu)勢也就不復存在。

　　以桂林三金為例，網(wǎng)上申購賬戶(hù)的上限為30000股，根據其發(fā)行價(jià)19.8元計算，那么單個(gè)賬戶(hù)的申購資金上限為59.4萬(wàn)元。而一般一個(gè)銀行理財產(chǎn)品的發(fā)行規模為2000萬(wàn)-3000萬(wàn)，這樣一來(lái)，如果銀行發(fā)行一個(gè)打“桂林三金”新股的理財產(chǎn)品，必須要通過(guò)33個(gè)賬戶(hù)才能實(shí)現資金規模，其管理成本將是原來(lái)的33倍。

　　“將來(lái)可以改變以往‘專(zhuān)營(yíng)打新’的理財產(chǎn)品發(fā)行模式，并加入債券、票據等固定收益類(lèi)資產(chǎn)配置將成為銀行可能的嘗試方式�！币晃汇y行業(yè)內人士頗有些無(wú)奈地表示。另?yè)�了解，目前某銀行正在著(zhù)手“打新”產(chǎn)品的改良工作，而其新產(chǎn)品打的就是發(fā)行大盤(pán)股的主意。(張 歆)