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　　基金專(zhuān)戶(hù)理財“一對多”業(yè)務(wù)6月1日開(kāi)閘，擁有專(zhuān)戶(hù)理財資格的30多家基金公司都在積極準備上報產(chǎn)品，一些有實(shí)力的大基金公司更是躊躇滿(mǎn)志，力爭搶到“第一單”。消息人士透露說(shuō)，如果合同范本能近日下發(fā)，基金專(zhuān)戶(hù)“一對多”的首單有望在6月中旬面世。

　　消息人士透露，基金公司報批的專(zhuān)戶(hù)理財“一對多”產(chǎn)品多以股票型產(chǎn)品為主。今年初，因市場(chǎng)態(tài)勢尚不明朗，很多專(zhuān)戶(hù)理財客戶(hù)對固定收益產(chǎn)品比較感興趣，要求收益超過(guò)同期銀行存款達到2.5%-3%即可。隨著(zhù)市場(chǎng)持續上攻，專(zhuān)戶(hù)客戶(hù)對股票產(chǎn)品的需求大大升溫，不少客戶(hù)已大幅修正了自己的收益預期，讓基金公司的壓力陡然增大。

　　基金更青睞“一對多”

　　自2008年2月南方、易方達、鵬華等9家基金首批獲準開(kāi)展專(zhuān)戶(hù)理財業(yè)務(wù)以來(lái)，目前擁有專(zhuān)戶(hù)理財資格的基金公司大約有30多家。中國證券報記者在與這些基金公司的專(zhuān)戶(hù)理財人員交流時(shí)發(fā)現，他們對目前的“一對一”業(yè)務(wù)并不十分滿(mǎn)意，對“一對多”業(yè)務(wù)卻充滿(mǎn)了期待。

　　“‘一對一’不好搞�！蹦硨�(zhuān)戶(hù)理財人員大吐苦水。按照要求，“一對一”的單個(gè)客戶(hù)委托資產(chǎn)必須在5000萬(wàn)元以上，這些客戶(hù)很難侍候，1月份剛把錢(qián)交給基金公司打理，到了3月份，如果他們不滿(mǎn)意收益，就有可能撤資。雖然基金公司與其達成的合同中要求提前終止需三方同意，但實(shí)際操作中并不能?chē)栏駡绦小?

　　隨著(zhù)股市反彈的深入，來(lái)自這些大客戶(hù)的壓力就更大了，不少人都往上修正了自己的收益預期，認為年初定的業(yè)績(jì)基準太低，要求基金公司調高業(yè)績(jì)目標�！澳瓿跛麄冞�只是希望今年別虧錢(qián)，收益率有3%或5%就可以了，現在這樣的目標顯然已經(jīng)不能讓他們滿(mǎn)意了�！�

　　基金專(zhuān)戶(hù)理財人員告訴中國證券報記者，他們對于“一對一”這項業(yè)務(wù)的看法已和去年初大為不同。去年初是大客戶(hù)多多益善，現在則開(kāi)始有選擇性地接納客戶(hù)。對專(zhuān)戶(hù)產(chǎn)品的業(yè)績(jì)要求苛刻，或是每天打電話(huà)要求基金經(jīng)理解釋操作的客戶(hù)并不受基金歡迎。多位基金專(zhuān)戶(hù)理財人員表示，接下來(lái)他們將把開(kāi)拓重點(diǎn)放在“一對多”上。

　　專(zhuān)戶(hù)有望引入3000億資金

　　在某種意義上，“一對多”資產(chǎn)管理計劃更接近小規模的公募基金：不超過(guò)200名客戶(hù)，單個(gè)客戶(hù)委托資產(chǎn)下限100萬(wàn)元，客戶(hù)委托的初始資產(chǎn)合計不得低于5000萬(wàn)元人民幣，資產(chǎn)管理計劃運作后，每周披露一次凈值。

　　而潛在客戶(hù)最為關(guān)心的問(wèn)題是“一對多”專(zhuān)戶(hù)能否跑贏(yíng)公募基金。從種種跡象看，基金“一對多”資產(chǎn)管理計劃將重點(diǎn)吸引200萬(wàn)-300萬(wàn)投資規模的客戶(hù)。南方基金專(zhuān)戶(hù)理財總監李海鵬表示，近期絡(luò )繹不絕前來(lái)咨詢(xún)的客戶(hù)擬投資規模多是在這一規模區間的�；�金專(zhuān)戶(hù)理財人員認為，與公募基金相比，“一對多”資產(chǎn)管理計劃有著(zhù)更為鮮明的特點(diǎn)。南方基金專(zhuān)戶(hù)理財投資部總監呂一凡表示，專(zhuān)戶(hù)理財可以實(shí)現個(gè)性化定制服務(wù)，通過(guò)產(chǎn)品導向使基金經(jīng)理的操作產(chǎn)生不同結果。另外，其規模相對較小，對于股票投資的容忍度可以稍高，比如有些股票由于流通盤(pán)較小，流動(dòng)性不符合公募基金投資的要求，但專(zhuān)戶(hù)理財則可以放心投資。

　　有關(guān)人士說(shuō)，“一對多”推出之后，按照流程，基金公司先要報批，10個(gè)工作日內會(huì )得到答復，再來(lái)發(fā)行、驗資、備案、拿到確認函、開(kāi)戶(hù)、運作。在正常情況下，一家基金公司預計一年會(huì )推15-20單“一對多”資產(chǎn)管理計劃。市場(chǎng)上總共有30家基金公司有專(zhuān)戶(hù)管理資格，這也意味著(zhù)一年市場(chǎng)最多會(huì )出現600個(gè)“一對多”資產(chǎn)管理計劃。因為工作量仍然很大，所以基金單個(gè)資產(chǎn)管理計劃可能會(huì )在2億元以上才報批，這就是說(shuō)基金專(zhuān)戶(hù)理財“一對多”計劃會(huì )在未來(lái)一年內形成千億規模。

　　據國信證券研究，目前美國專(zhuān)戶(hù)理財的總規模大約是共同基金的十分之一、股票型基金的五分之一。按此比例計算，專(zhuān)戶(hù)理財有望為A股市場(chǎng)引入2000億-3000億元資金，成為市場(chǎng)的另一只“超級主力”。(易非)