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　　國貿盛乾和8名自然人涉案意味著(zhù)管理層正試圖加強行業(yè)監管

　　“一直順風(fēng)順水且游離于監管之外的陽(yáng)光私募基金今年以來(lái)接連遭遇重創(chuàng )，先是公募一對多開(kāi)閘與之拼搶業(yè)務(wù)，后是對市場(chǎng)判斷有誤導致多只陽(yáng)光私募踏空，眼下證監會(huì )的監管之手也首次伸向了陽(yáng)光私募。記者昨天獲悉，證監會(huì )稽查總隊首度對涉嫌違規的陽(yáng)光私募——湖北國貿盛乾投資有限公司開(kāi)刀，對該公司進(jìn)行立案調查。市場(chǎng)分析認為，此舉對陽(yáng)光私募的形象是一次打擊。更有多位專(zhuān)家表示，這或許意味著(zhù)管理層要加強私募的監管力度，不排除管理層將出臺相關(guān)法規，對該行業(yè)加以規范�！�

　　-新聞事件

　　國貿盛乾被證監會(huì )立案調查

　　由于涉嫌違反證券法律法規，證監會(huì )稽查總隊決定對湖北國貿盛乾投資有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)國貿盛乾)進(jìn)行立案調查。至此，該公司也成為首例被證監會(huì )調查的陽(yáng)光私募。

　　記者從該公司的網(wǎng)站看到，國貿盛乾注冊資本3000萬(wàn)元，于2008年初成立于湖北武漢，經(jīng)營(yíng)范圍為風(fēng)險投資、上市公司和非上市公司的股權投資、實(shí)業(yè)投資及房地產(chǎn)投資；旅游投資、資產(chǎn)委托管理咨詢(xún)、投資咨詢(xún)、企業(yè)財務(wù)咨詢(xún)等。

　　對于被證監會(huì )立案調查，國貿盛乾總部的張小姐在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，證監會(huì )稽查總隊確實(shí)對公司進(jìn)行了調查，具體的調查事項目前不能透露，公司方面也正在等證監會(huì )的調查結果。因此，目前還無(wú)法確定公司的違規事項。

　　對于公司另一只正在醞釀過(guò)程中的私募產(chǎn)品，由于此次調查而胎死腹中的說(shuō)法，該人士表示，公司暫時(shí)不愿對此作出回應。

　　在立案調查國貿盛乾的過(guò)程中，證監會(huì )稽查總隊還發(fā)布公告，要求陳杰、崔曉黎、胡文松、王振宇、陳偉、張樂(lè )鵑、艾龍、黃克等8名自然人，于6月25日之前前往證監會(huì )協(xié)助調查，逾期不到者，稽查總隊將依法采取相應措施。

　　-專(zhuān)家解讀

　　或將出臺法規加強行業(yè)規范

　　就此事件，多數市場(chǎng)人士猜測，管理層可能要加強私募的監管力度。

　　“很明顯，管理層試圖要加強私募的監管，此次國貿盛乾被調查就是很好的證明�！钡率セ�金研究中心江賽春對于此番證監會(huì )破天荒的出手調查陽(yáng)光私募表示在意料之中。他表示，私募經(jīng)過(guò)了前期快速的擴張和發(fā)展，該是管理層出手加強治理的時(shí)候了。

　　信達證券劉明軍也認為，經(jīng)過(guò)這一事件之后，不排除管理層將出臺相關(guān)法規，對該行業(yè)加以規范。引導私募朝著(zhù)正規的渠道進(jìn)一步發(fā)展。

　　事實(shí)上，游離于監管之外多年的陽(yáng)光私募在今年年初才算是首次被納入監管范疇。就在今年2月，銀監會(huì )下發(fā)《信托公司證券投資信托業(yè)務(wù)操作指引》，對現行信托公司與陽(yáng)光私募合作的證券投資業(yè)務(wù)模式予以了肯定，且在對陽(yáng)光私募設置較高準入門(mén)檻的同時(shí)，也要求對私募基金經(jīng)理進(jìn)行備案。

　　上海新望聞達律師事務(wù)所宋一欣介紹，我國私募基金一直游離于法律監管之外。因此，他建議應該盡快修訂《基金法》，否則既不能適應金融行業(yè)發(fā)展的需求，也不能適應基金業(yè)的快速發(fā)展，更無(wú)法有效地防范風(fēng)險。一旦出現糾紛，投資者權益難以得到法律保護，容易成為社會(huì )不穩定的因素。

　　-案情分析

　　操縱股價(jià)等應是調查重點(diǎn)

　　陽(yáng)光私募首次被管理層調查在業(yè)界引起很大反響。德圣基金研究中心首席分析師江賽春認為，此舉無(wú)疑對陽(yáng)光私募的形象是一次沉重的打擊，同時(shí)也給行業(yè)敲響了警鐘。

　　對于此次公司被立案調查的原因，信達證券基金分析師劉明軍認為，由于此次調查還涉及8名自然人，目前尚無(wú)法確定這些自然人到底由于什么原因而與國貿盛乾聯(lián)系到了一起。因此，公司被調查將有幾種可能性。首先，就是對于公司的資格是否合法展開(kāi)調查。另外，公司在投資的過(guò)程中是否涉及內幕交易、是否存在操縱股價(jià)等行為，還有就是是否超越了投資范疇。后兩種應該是重點(diǎn)調查的方面。

　　公開(kāi)資料顯示，2008年，在公募基金全軍覆沒(méi)的尷尬局面之下，陽(yáng)光私募可謂是風(fēng)頭出盡。在國金證券研究所覆蓋的范圍內，2008年度發(fā)行設立的陽(yáng)光私募產(chǎn)品有98%戰勝大盤(pán)，尤其難能可貴的是有少數私募取得正回報。

　　記者注意到，在2008年下半年的暴跌行情中，國貿盛乾信托產(chǎn)品取得10.66%的收益，在全國所有非結構化私募基金中排名第一。

　　-名詞解釋·陽(yáng)光私募基金

　　一般是指私募信托證券基金，主要投資于二級證券市場(chǎng)，與私募股權基金(PE)重點(diǎn)投資于一級股權市場(chǎng)在投資對象上有所區別。

　　陽(yáng)光私募是借助信托公司發(fā)行的，經(jīng)過(guò)監管機構備案，資金實(shí)現第三方銀行托管，有定期業(yè)績(jì)報告的投資于股票市場(chǎng)的基金，其與一般(即所謂“灰色的”)私募證券基金的區別主要在于規范化、透明化。