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　　IPO新規降低打新收益，“打新”已退為理財產(chǎn)品配置品

　　就在A(yíng)股IPO即將重啟、廣大投資者積極準備打新股之際，銀行的“打新股”理財產(chǎn)品卻悄悄退出市場(chǎng)。上周五，因對新股發(fā)行制度改革“水土不服”，中信銀行一只純“打新”理財產(chǎn)品宣布提前終止。業(yè)內人士表示，IPO新規讓銀行“打新股”產(chǎn)品收益降低，對投資者失去了吸引力。不過(guò)，記者采訪(fǎng)了解到，盡管這種純“打新股”的產(chǎn)品退出了市場(chǎng)，但是那些只拿部分資金用來(lái)打新股的理財產(chǎn)品并沒(méi)有退出市場(chǎng)，仍有銀行在售。

　　一銀行提前終止“打新”產(chǎn)品

　　記者昨天在中信銀行網(wǎng)站看到一則公告，稱(chēng)"于6月19日起終止中信理財之新股支支打計劃1號"。中信銀行在這則面向客戶(hù)的公告中解釋了個(gè)中原因：2009年6月10日，中國證監會(huì )發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步改革和完善新股發(fā)行體制的指導意見(jiàn)》，對新股發(fā)行機制進(jìn)行了重大調整。上述新股發(fā)行制度的調整已對本計劃的運行構成重大影響，將導致資金使用效率和申購收益率的不確定性增強，投資者有可能面臨更大風(fēng)險……為維護廣大投資者利益，經(jīng)產(chǎn)品各管理人一致同意，于2009年6月 19日起終止中信理財之新股支支打計劃1號。記者了解到，中信理財之新股支支打計劃1號成立于2007年7月25日，產(chǎn)品的投資范圍為證券市場(chǎng)的首發(fā)新股、增發(fā)新股、首發(fā)可轉債(含可分離債券)的一級市場(chǎng)投資，以及符合法律法規的貨幣市場(chǎng)工具等。在2006年、2007年，銀行發(fā)行的這類(lèi)資金完全用于“打新股”的理財產(chǎn)品非常多，投資者購買(mǎi)也很踴躍，但是經(jīng)過(guò)2008年的大熊市后，目前絕大多數銀行“打新股”產(chǎn)品都銷(xiāo)聲匿跡，退出了理財市場(chǎng)。

　　IPO新規降低了“打新”收益

　　為何在新股發(fā)行之前，中信銀行提前終止“打新股”理財產(chǎn)品呢？IPO新規對銀行“打新股”理財產(chǎn)品到底有何影響？對此，業(yè)內人士表示，此次新股發(fā)行制度改革規定單一賬戶(hù)網(wǎng)上申購不得超過(guò)網(wǎng)上發(fā)行總量的千分之一，并且網(wǎng)上、網(wǎng)下申購參與對象分開(kāi)，以IPO重啟的首單——桂林三金藥業(yè)的發(fā)行為例，三金藥業(yè)此次擬發(fā)行不超過(guò)4600萬(wàn)股，按照千分之一的上限，單一投資賬戶(hù)網(wǎng)上申購數量將不得超過(guò)4.6萬(wàn)股，按照市場(chǎng)上目前預估三金藥業(yè)12-15元/股的發(fā)行價(jià)格區間計算，每個(gè)證券賬戶(hù)網(wǎng)上申購最多只需60多萬(wàn)元就達到申購上限。而此前銀行打新股理財產(chǎn)品資金規模通常上億元，60多萬(wàn)元的上限意味著(zhù)上億元的大資金失去用武之地，產(chǎn)品整體的收益率反而因此降低，從投資者的角度來(lái)說(shuō)，沒(méi)有必要再通過(guò)理財產(chǎn)品去打新股。南京一銀行理財中心負責人則表示，以前“打新股”產(chǎn)品的高收益、低風(fēng)險是不正常的，影響了銀行正常的儲蓄資金，所以這次證監會(huì )修改了IPO規則，目的也是為了避免大量銀行資金通過(guò)打新股流進(jìn)股市。

　　部分資金“打新”產(chǎn)品仍有售

　　盡管這種純“打新股”的理財產(chǎn)品退出了市場(chǎng)，但記者調查了解到，目前銀行還有許多理財產(chǎn)品也能打新股，只不過(guò)他們只是拿出部分資金，比如20%、10%的資金打新股，比如一些券商發(fā)行的集合理財產(chǎn)品，以及一些私募基金的信托計劃等，他們都沒(méi)有退出市場(chǎng)，仍在通過(guò)銀行銷(xiāo)售。銀行人士告訴記者，這類(lèi)產(chǎn)品用于打新股的資金一般都不多，因此IPO新規對他們影響不大。而且，不取消打新股的資金比例也是為了留個(gè)活口，一旦今后證監會(huì )取消了對打新股的賬戶(hù)申購上限，這類(lèi)打新股產(chǎn)品就會(huì )有更大的市場(chǎng)優(yōu)勢。

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　　三金藥業(yè)適合“直接打新”

　　銀行的打新股理財產(chǎn)品向來(lái)以資金規模大、中簽率高而受到投資者的青睞。但首只獲批的股票三金藥業(yè)盤(pán)面較小,銀行的大規模資金優(yōu)勢難以體現。三金藥業(yè)本次計劃首次發(fā)行4600萬(wàn)股A股。這意味著(zhù)至少有3680萬(wàn)股將采取網(wǎng)上發(fā)售,按照千分之一的規定,單個(gè)賬戶(hù)的最高申購額度至少為3.68萬(wàn)股,單個(gè)賬戶(hù)的資金量較小,預計在50萬(wàn)元左右。

　　普益財富研究員評論認為,三金藥業(yè)適合投資者直接參與申購新股；而對于銀行理財產(chǎn)品來(lái)說(shuō),則資金規模過(guò)小,難以發(fā)揮收益效應。但當然不排除部分可參與新股申購的理財產(chǎn)品申購三金藥業(yè)。普益財富表示,投資者可主動(dòng)參與新股申購,特別是中小盤(pán)股,但是需要關(guān)注市場(chǎng)風(fēng)險。（陳春林）