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　　7月15日起，投資者都可以隨時(shí)到證券公司辦理創(chuàng )業(yè)板交易的開(kāi)通申請手續了。醞釀十年之久的創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)終于有機會(huì )跟投資者在2009年正式碰面，今日專(zhuān)家教你如何從這新興市場(chǎng)中有所斬獲。

　　風(fēng)險大于主板 先觀(guān)察后動(dòng)手

　　按照交易所的投資者適當性管理規則，具有2年以上股票交易經(jīng)驗的投資者為創(chuàng )業(yè)板主要針對的個(gè)人投資者群體。而按照規則，即使不具備2年投資經(jīng)驗，客戶(hù)在營(yíng)業(yè)部簽署風(fēng)險聲明后仍有權開(kāi)通交易權限。也就是說(shuō)，其實(shí)創(chuàng )業(yè)板對投資者并無(wú)實(shí)際門(mén)檻，資金量的大小就更非先前預計的硬性條件之一。

　　由于創(chuàng )業(yè)板上市的公司多為成長(cháng)性較強的自主創(chuàng )新企業(yè)，故可謂是高風(fēng)險伴隨著(zhù)高收益�！坝捎谄渲衅髽I(yè)大多處于成長(cháng)期，規模較小，經(jīng)營(yíng)穩定性相對較低，總體上投資風(fēng)險較主板大，比較適合有一定風(fēng)險承受能力的投資者嘗試�！鄙罱凰�投資者教育中心的一位管理人員表示。

　　那么普通投資者如何把握其中的市場(chǎng)機會(huì )呢？工行上海浦東分行高級理財經(jīng)理李吉認為：“對創(chuàng )業(yè)板有興趣的投資者可以考慮在第一批上市企業(yè)出來(lái)后觀(guān)察一段時(shí)間再下手。主要看市場(chǎng)的參與度、盈利空間和參與主體等�！庇捎谖覈鴦�(chuàng )業(yè)板采取的是“批量上市”策略，和主板市場(chǎng)新股單只發(fā)行略有不同，所以在今年首批企業(yè)上市后的一段時(shí)間就成為投資者的最佳觀(guān)察期。

　　“由于創(chuàng )業(yè)板的主要風(fēng)險之一來(lái)自于流動(dòng)性，故市場(chǎng)的活躍度和參與度就很重要，參與度低就有可能面臨賣(mài)不掉的尷尬局面。在首批上市后，投資者還可以總結一下首日上市的參與主體是個(gè)人還是機構，如果是個(gè)人為主則需謹慎些，可能從另一方面凸顯機構對該企業(yè)的熱情不高，這就缺乏主力資金護盤(pán)�！庇羞^(guò)主板市場(chǎng)投資經(jīng)驗的投資者很清楚，散戶(hù)的投資心態(tài)比較難以捉摸，且資金量比較分散，對于流動(dòng)性不高的創(chuàng )業(yè)板來(lái)說(shuō)，這更加成為一個(gè)大幅波動(dòng)的誘因。

　　另外，李吉建議投資者也盡量多觀(guān)察創(chuàng )業(yè)板的定價(jià)規則，溢價(jià)空間、信息披露和首日爆炒情況等，“雖然臺灣的創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)成長(cháng)不錯，但是畢竟內地投資者尚未有過(guò)相關(guān)投資經(jīng)驗，在做出一定分析后再下手還來(lái)得及。切忌受到高風(fēng)險、高成長(cháng)性的誘惑而沖動(dòng)投資�！�

　　投資首選熟悉企業(yè)

　　對于想要在首批上市企業(yè)里一試身手的投資者，專(zhuān)家也表示：開(kāi)戶(hù)尚不著(zhù)急，但功課一定要提前做好�！俺砷L(cháng)性就是創(chuàng )業(yè)板的一大賣(mài)點(diǎn)，而成長(cháng)性關(guān)鍵看兩個(gè)指標：其一凈資產(chǎn)收益率，其二毛利率。如果這兩項指標高的話(huà)，起碼說(shuō)明成長(cháng)性會(huì )好些�！崩罴�表示。

　　而對于這些正處成長(cháng)期、經(jīng)營(yíng)尚不穩定的企業(yè)來(lái)說(shuō)，企業(yè)的管理團隊和人才、技術(shù)等更是區別于主板市場(chǎng)龍頭企業(yè)的一大特點(diǎn)�！叭绻�企業(yè)核心技術(shù)對人才或者特定知識產(chǎn)權依賴(lài)度過(guò)高，則很可能因為人才流失而讓企業(yè)蒙受重大損失。另外，有些企業(yè)發(fā)行上市后，風(fēng)險投資商(VC)等投資人會(huì )減持股份兌現收益，可能引起管理層不穩定，也影響公司的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展�！比A龍證券研究中心副主任吳曉峰表示。

　　“所以，投資者一般優(yōu)先選擇熟悉的企業(yè)，例如一些知名網(wǎng)站，大部分投資者可能每天都會(huì )接觸的。而對于一些高科技的企業(yè)，則可能更適合一些有類(lèi)似專(zhuān)業(yè)背景的投資者�！崩罴�建議，“另外，基于創(chuàng )業(yè)板信息披露更沒(méi)那么嚴格，例如創(chuàng )業(yè)板上市公司臨時(shí)公告和定期報告全文只需在證監會(huì )指定網(wǎng)站及公司網(wǎng)站上披露，故需要在投資時(shí)除了了解公開(kāi)信息外，更需要通過(guò)上網(wǎng)等其他方式及時(shí)了解企業(yè)運作狀況等�！�

　　對于投資者非常關(guān)注的創(chuàng )業(yè)板企業(yè)退市制度，目前監管部門(mén)還沒(méi)有生效的規則規范，但是，專(zhuān)家認為，在上市初期投資者還不必對退市太過(guò)擔憂(yōu)�！笆紫�，監管部門(mén)醞釀創(chuàng )業(yè)板已久，都是本著(zhù)較為審慎的態(tài)度，上市企業(yè)的質(zhì)量應該不會(huì )太低。雖然退市不像主板市場(chǎng)需要走ST的程序，可以直接退市，但是并不意味著(zhù)就是風(fēng)險巨大�！鄙衔乃�述的深交所管理人員表示。

　　創(chuàng )業(yè)板基金吸引力小

　　近日，業(yè)內人士向記者透露，目前市場(chǎng)上有數家基金公司在醞釀“創(chuàng )業(yè)板投資基金”，準備在創(chuàng )業(yè)板開(kāi)閘放水后正式進(jìn)駐該市場(chǎng)。而業(yè)內專(zhuān)家認為，創(chuàng )業(yè)板基金更可能是一個(gè)“噱頭”，其實(shí)并無(wú)太大投資價(jià)值。

　　創(chuàng )業(yè)板上市企業(yè)股本小，投資者面臨流動(dòng)性不足甚至難以變現的風(fēng)險。而在流通市值較小的創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)，公募基金堪稱(chēng)大鱷，“和目前的中小板市場(chǎng)一樣，由于流動(dòng)性問(wèn)題，公募基金全倉進(jìn)入創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)的可能性不大，拿一個(gè)20億的基金來(lái)計算，即使用其中的2億去投資到創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)，漲50%帶來(lái)的利潤也是微乎其微的，對公募基金的投資貢獻率較低�！便y河證券基金研究中心高級分析師王群航向記者表示�！盎�金公司會(huì )考慮自己的投入和產(chǎn)出比，大基金或許沒(méi)有進(jìn)入創(chuàng )業(yè)板的積極性，但一些小基金借勢推出創(chuàng )業(yè)板基金并不奇怪。由于沒(méi)有哪家基金公司會(huì )為此新設基金，所以反而倒適合袖珍型基金�！钡�是，對于過(guò)往業(yè)績(jì)的評判是基民選擇基金的主要標準，小基金公司在借創(chuàng )業(yè)板概念推銷(xiāo)時(shí)，投資者還需留個(gè)心眼，等到創(chuàng )業(yè)板更加成熟后再考慮或許是個(gè)明智之選。

　　另外，李吉建議對創(chuàng )業(yè)板拿不準的投資者可以適當考慮主板市場(chǎng)中的創(chuàng )投概念股，“公開(kāi)信息可以提供給投資者一些創(chuàng )投企業(yè)的過(guò)往業(yè)績(jì)，如果輔導上市企業(yè)成功進(jìn)入創(chuàng )業(yè)板，這和該創(chuàng )投股的業(yè)績(jì)也是相掛鉤的。這種渠道比較適合有股票投資經(jīng)驗，但是對創(chuàng )業(yè)板比較謹慎的投資者�！�(涂艷)