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經(jīng)過(guò)一輪強勢上漲之后,上周?chē)H黃金期貨價(jià)格收于每盎司954美元,中間一度上沖至969.7美元。8月4日凌晨,紐約市場(chǎng)最新期貨黃金價(jià)格(COMEX)在連續三個(gè)交易日高收后,盤(pán)中突破960美元/盎司,創(chuàng )下近兩個(gè)月來(lái)新高。與此同時(shí),國內黃金價(jià)格逼近210元/每克的高位。今年以來(lái)一直高位震蕩的金價(jià)再次顯現熱度。
美元低迷下跌是黃金投資吸引力明顯增長(cháng)的原因。整個(gè)7月,雖然不斷有經(jīng)濟數據顯示美國經(jīng)濟有復蘇跡象,股市也保持上漲,但美元指數一直持續下跌。分析人士稱(chēng),美元匯率下滑和石油價(jià)格急速上漲,推動(dòng)了黃金等貴重金屬價(jià)格攀升。
不過(guò),金價(jià)短期內的震蕩對黃金投資者的影響有限。2008年以來(lái),國際金價(jià)兩次突破1000美元/盎司的高位,已使得黃金成為備受關(guān)注的投資新品種。
7月上旬,一位投資者在上海黃金交易所的中國黃金(上海)旗艦店一次性購買(mǎi)50公斤投資金條。按當時(shí)每克206元算,共支付了1030萬(wàn)元,成為公開(kāi)消息中第一位買(mǎi)實(shí)物金條超過(guò)千萬(wàn)元的投資者,被人稱(chēng)為“史上最牛金民”。
兩年來(lái),黃金投資熱潮制造的此類(lèi)“超級金民”越來(lái)越多。在北京、上海、武漢等城市,接待過(guò)一次性購買(mǎi)幾公斤、十幾公斤金條投資者的金店都不止一家。
中國黃金集團營(yíng)銷(xiāo)公司副總經(jīng)理李曉東對記者稱(chēng),“美國大開(kāi)‘印鈔機’,向市場(chǎng)注入流動(dòng)性,以刺激經(jīng)濟復蘇。這讓全球通貨膨脹預期愈演愈烈,人們看空美元,實(shí)物黃金自然就為消費者青睞!彼榻B,去年以來(lái),該旗艦店每天都有30公斤以上的銷(xiāo)量,其中不乏單次購買(mǎi)一公斤以上的“大客戶(hù)”。
有市場(chǎng)人士對記者表示,隨著(zhù)各種黃金投資工具的增多,真正“超級金民”群體,可能“潛伏”在黃金期貨、黃金現貨延期交易等杠桿交易“炒金”市場(chǎng)中。不過(guò),這些投資者以套利為主,黃金實(shí)物交割較少。
今年上半年,黃金走勢呈現出兩波行情。在3月和6月,國際金價(jià)都一度上觸每盎司1000美元附近,然后回落,徘徊在880美元以上。這仍然是歷史高位。黃金價(jià)格曾在1980年代上沖每盎司850美元。2007年,維系20多年的紀錄被打破,黃金價(jià)格曾達到每盎司1033美元。
黃金以美元定價(jià)。通常人們把黃金價(jià)格理解成美元的“倒影”——美元堅挺,金價(jià)低迷;美元走軟,金價(jià)上升。但是,黃金價(jià)格的決定因素可能更為復雜。
分析人士指出,從全球范圍來(lái)看,經(jīng)歷了上半年的流動(dòng)性快速增長(cháng)之后,商品市場(chǎng)出現巨大反彈,原油、銅、鋅和大豆表現突出。黃金在去年全球資本市場(chǎng)一片灰暗下曾“一枝獨秀”,可上半年的表現似乎“被遏制”了。金價(jià)并沒(méi)有跑贏(yíng)股市和石油等大宗商品市場(chǎng)。
堅信黃金是避險、保值資產(chǎn)“最佳投資品”的觀(guān)點(diǎn)認為,未來(lái)投資需求大幅增長(cháng)將使金價(jià)依然堅挺。根據世界黃金協(xié)會(huì )統計,目前全球黃金需求市場(chǎng)最大的增長(cháng),就是來(lái)自“投資需求”。其數據顯示,全球黃金ETF(交易所黃金基金)投資需求增量由去年第四季度的95噸升至今年第一季度的465噸。
看空黃金的人士則認為,隨著(zhù)全球經(jīng)濟回暖,國際資金開(kāi)始逐步流出黃金市場(chǎng)而轉向盈利較高的領(lǐng)域。另外,傳統經(jīng)驗看,7、8月歷來(lái)是黃金產(chǎn)品的銷(xiāo)售淡季,這可能在短期內影響金價(jià)。
國際貨幣基金組織(IMF)一度宣稱(chēng)要拋售手中持有的黃金。7月初,他們公布了計劃出售403噸黃金的操作細節,并指出“前提是不引起市場(chǎng)的連鎖反應”。
IMF總共持有3217噸黃金,其售金計劃一直被看作黃金市場(chǎng)的“空頭利器”。不過(guò),IMF出售黃金需要得到大多數成員國同意。由于美國擁有其17%的投票權,具有實(shí)質(zhì)上的一票否決權。2008年,美國國會(huì )曾經(jīng)否決過(guò)出售IMF儲備黃金的決議。而今年6月,美國國會(huì )通過(guò)了該決議。
世界黃金協(xié)會(huì )首席執行官施安霂就此表示:“IMF銷(xiāo)售黃金不會(huì )對整個(gè)官方售金量產(chǎn)生任何凈增長(cháng),這些售金已經(jīng)在市場(chǎng)預期之內。因此,我們預計其市場(chǎng)影響為零!
廣發(fā)期貨研究員馮亮認為,與倫敦黃金市場(chǎng)每天2380萬(wàn)盎司的交易量相比,這批黃金只相當于其日交易量的28%。因此,對黃金市場(chǎng)影響有限。他反而認為,如果金價(jià)因IMF的售金計劃而出現下跌,將很有可能成為一個(gè)重要“中長(cháng)期底部”。
6月26日,央行發(fā)布《中國金融穩定報告2009》提出,為避免主權信用貨幣作為儲備貨幣的內在缺陷,需要創(chuàng )造一種與主權國家脫鉤,并能保持幣值長(cháng)期穩定的國際儲備貨幣。這應該是周小川行長(cháng)在今年3月提出超主權貨幣建議后,央行首次正式提出替代美元的國際儲備貨幣建議。
中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所所長(cháng)余永定表示,作為國際主要儲備貨幣,美元是導致國際貨幣體系不穩定的一個(gè)重要原因。他說(shuō),用新的國際儲備貨幣代替美元是國際貨幣體系改革最核心的問(wèn)題,在本輪危機發(fā)生前,國際貨幣體系改革缺乏動(dòng)力。而伴隨著(zhù)危機的發(fā)展,很多國家都提出了相關(guān)改革建議,目前的主要障礙是“發(fā)達國家的政治意愿”。
不少市場(chǎng)人士表示,這意味著(zhù),長(cháng)期看,美元在國際貨幣體系的主導地位將受到挑戰,而以美元標價(jià)的黃金價(jià)格雖然短期內以震蕩為主,但長(cháng)期看好。
世界黃金協(xié)會(huì )大中華區總經(jīng)理王立新稱(chēng),黃金投資應該回避那種“今天一塊錢(qián),明天變兩塊”的短期投機心態(tài)。經(jīng)歷過(guò)資本市場(chǎng)大起大落的人,應該記住股神巴菲特的話(huà),投資的鐵律是“第一不要虧本,第二也是不要虧本”。
王立新說(shuō),如果把所有的錢(qián)都放在一種產(chǎn)品上無(wú)異于賭博,這當然也包括以保值避險為主的黃金。(記者 王磊)
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