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　　“明天又有兩只新股在深圳證券交易所上市，你說(shuō)我該買(mǎi)哪只？”一位朋友打電話(huà)過(guò)來(lái)，興奮地等待著(zhù)我的回答，“我認為你哪一只都不該買(mǎi)”我的回答顯然讓電話(huà)那頭的朋友不太高興，她認為買(mǎi)新股一定會(huì )賺錢(qián)的，怎么我不讓她買(mǎi)呢？聽(tīng)過(guò)了我的解釋后，她有些疑惑的放下電話(huà)。近日，筆者總是接到這樣的電話(huà)，這說(shuō)明，還有很多投資者對“炒新”有著(zhù)很深的“情結”，而筆者希望告誡這些投資者的是：首日“炒新”風(fēng)險很大，特別是盲目追高買(mǎi)入更不可取，為了避免自己不受傷，一定要保持理性投資心態(tài)。

　　“逢新必炒”一直以來(lái)都是很多投資者的炒股習慣，盡管監管部門(mén)不斷地提示新股上市首日的風(fēng)險，但是，仍抑制不住投資者的炒新熱情。很多投資者認為炒新就是一項“包賺不賠”的生意，但殊不知，炒新背后蘊藏著(zhù)巨大的風(fēng)險。

　　對于一些對“炒新”懷有高度熱情的投資者來(lái)說(shuō)，最新的一組數據希望可以讓他們清醒一些，根據深交所的一份最新報告顯示，作為IPO首單的桂林三金，其上市首日買(mǎi)入的個(gè)人投資者人數為26510人，10個(gè)交易日之后，有82.4%的投資者為虧損，整體虧損6480萬(wàn)元；首日買(mǎi)入家潤多的個(gè)人投資者數量為25437人，兩周之后有99.5%的投資者虧損，整體虧損1.26億元。

　　與此同時(shí)，在參與桂林三金和家潤多首日買(mǎi)入的投資者中，持股市值10萬(wàn)以下的個(gè)人投資者賬戶(hù)占比分別高達71.83%和62.69%，虧損賬戶(hù)比例達到81.83%和99.86%，合計虧損2743萬(wàn)元和4790萬(wàn)元�？梢�(jiàn)，參與上市首日買(mǎi)入的主要是中小投資者，該類(lèi)投資者的虧損金額最多，虧損賬戶(hù)比例很高。

　　而從深交所另一項分析研究結果看，1991-2009年期間，在絕大多數情況下，投資者炒新發(fā)生虧損的可能性接近甚至超過(guò)60%。其中，在1992-2008年間的17個(gè)年度中，炒新發(fā)生虧損的可能性與大盤(pán)指數的漲跌沒(méi)有直接相關(guān)的對應關(guān)系。而在過(guò)去的2007和2008兩年中，炒新發(fā)生虧損的可能性顯著(zhù)上升，甚至達到80%-90%。

　　上述數據表明，不管在以前還是在發(fā)行定價(jià)機制市場(chǎng)化改革后的當前市場(chǎng)環(huán)境下，“炒新”都不是“包賺不賠”的生意，相反卻是風(fēng)險極大、虧損比例較高。

　　這也可以理解了為什么成熟的機構投資者首日參與新股的程度非常低。因為他們明白，新股上市首日的爆漲屬于非理性估值，脫離了內在合理價(jià)值的“商品”遲早都會(huì )回歸的，股價(jià)沖高之后的回落是必然。因為遠離基本面的股票投資，如果失去了價(jià)值的支撐，將成為純粹的“擊鼓傳花游戲”，這類(lèi)“游戲”的結果非常難以預料，“危險系數”非常高。

　　因此，那些對“炒新”仍然執著(zhù)的投資者需謹記：“新股不敗”只是一種“神話(huà)”，“神話(huà)”與現實(shí)之中總是存在著(zhù)很大的差距，不要被假象所迷惑。這也就要求投資者在決定投資前，一定要認真分析公司的基本面，詳細閱讀有關(guān)專(zhuān)業(yè)機構的估值報告，參考市場(chǎng)上同類(lèi)公司的估值情況，深入研究其投資價(jià)值后再進(jìn)行投資才是理性的投資。(侯捷寧)