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　　管住自己，這也許是個(gè)不太高的標準，也不是個(gè)很高的起點(diǎn)，但絕對是一個(gè)重點(diǎn)、難點(diǎn)。諸事中最難莫過(guò)于管住自己，證券市場(chǎng)亦如此。

　　近期股指的震蕩反復，圖形的誘惑，不免讓廣大投資者摸不著(zhù)頭腦。充斥人們眼球的還有各種觀(guān)點(diǎn)迥異新聞，既包括社�；�金成功逃頂、保險資金撤退、私募基金閃人、基金主動(dòng)減倉等令人擔憂(yōu)的消息，又有結構調整出重拳、股票基金再現凈流入等令人欣喜的消息。調整期，太長(cháng)……太亂……太迷離……

　　然而，正是這個(gè)迷離的時(shí)刻，更要求人們保持冷靜的頭腦，管住自己的投資理念，做到“加倉有理，減倉果斷”。

　　8月份，已有8只新基金結束募集，募集資金合計459.41億元。易方達滬深300指數基金最搶眼，募集規模高達168.8億份，成為今年以來(lái)除華夏滬深300之外首募規模最大的新基金，也使得易方達成為管理指數基金規模最大的公司；嘉實(shí)回報混合基金及博時(shí)策略混合基金緊隨其后，分別獲得101億元、88億元的募集量。作為一股重要的做多力量，新基金懷揣著(zhù)459億元的資金正徘徊在股市門(mén)外。

　　筆者一周前曾撰文《次新基金生不逢時(shí)認栽，震蕩市猛吃貨有勇有謀》提到，近三個(gè)月設立的基金破發(fā)率最高，新基金一上市便破發(fā)似乎已成常態(tài)。這一股新鮮力量的投資熱情幾乎被市場(chǎng)扼殺了，在剛剛過(guò)去的一周里，新基金沒(méi)有選擇大規模抄底，而是小幅緩慢減倉。在9月份，這些新基金能否做到“初生牛犢不怕虎”，還需拭目以待。

　　我們再把目光投向老基金。暮然回首，那人卻在燈火闌珊處糾結，可謂“進(jìn)亦憂(yōu)退亦憂(yōu)”�！皩�基金經(jīng)理來(lái)說(shuō)，2007年的大牛市和2008年的大熊市都不可怕，怕就怕現在這種看不清方向的牛皮市�！币晃汇y行系基金經(jīng)理說(shuō)。當流動(dòng)性泛濫的高潮過(guò)后，經(jīng)濟復蘇預期與企業(yè)盈利增長(cháng)尚不明確，老基金經(jīng)理們備受煎熬。隨著(zhù)股市不斷調整，基金贖回的壓力逐漸增加。因此，下一步基金是隨著(zhù)大盤(pán)下跌而減倉，還是選擇“抄底”仍然是個(gè)難題。

　　無(wú)法回避的事實(shí)是，老基金也沒(méi)料到股市會(huì )有20%的調整，高倉位的確令老基金尷尬萬(wàn)分，凈值隨著(zhù)大盤(pán)快速回落，最難受的是基金經(jīng)理要考慮對公司業(yè)績(jì)的沖擊，不敢輕易調倉。他們就像在高速公路上賽車(chē)，一旦走錯了一個(gè)岔口，要想再拐回正確的道路追上來(lái)，太難了。

　　看來(lái)，不管是新基金還是老基金，在當下都做不成“常勝將軍”。投資者不能控制基金的風(fēng)險，惟一能夠控制的只有自身的風(fēng)險。

　　管住自己，并不意味著(zhù)捆住自己的手腳，密封自己的思維，而是要求自己購買(mǎi)基金之前，應該詳細評估自身風(fēng)險，另一方面專(zhuān)注自己的投資理念，不必盲目跟風(fēng)揮淚斬倉。

　　展望下一季度，眾多基金經(jīng)理均表示巨額財政和信貸投放的效應將進(jìn)一步顯現，預計各項經(jīng)濟指標進(jìn)一步好轉，市場(chǎng)投資熱情逐步高漲，短期內市場(chǎng)仍存在較大的上升動(dòng)力。筆者認為，投資者可順勢而為，在倉位控制的同時(shí)保持進(jìn)攻性，有選擇性地關(guān)注風(fēng)險較小的基金，比如華夏中小板ETF之類(lèi)的指數型基金等。不過(guò)，在短期經(jīng)濟指標向好和投資情緒高漲的同時(shí)更要保持一份理性和謹慎，決不能好了傷疤忘了痛。還是那句話(huà)，管住自己就好！(趙學(xué)毅)