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　　因為銀行等渠道分成問(wèn)題,導致基金專(zhuān)戶(hù)理財“一對多”業(yè)務(wù)臨盆難產(chǎn)后,記者日前從知情人士處獲悉,經(jīng)過(guò)協(xié)商和修改材料后,基金公司同部分中小銀行和券商渠道合作的第一批產(chǎn)品已經(jīng)得到受理,預計本周將正式啟動(dòng)發(fā)行。但是掌握了最多客戶(hù)資源的四大行,依然與基金公司處于“僵持”當中。

　　“一對多”臨盆難產(chǎn)

　　好事多磨。今年6月,基金公司專(zhuān)戶(hù)“一對多”業(yè)務(wù)正式開(kāi)閘,讓諸多基金摩拳擦掌。但是,專(zhuān)戶(hù)一對多合同的實(shí)施細則一等就是兩個(gè)月。8月中旬,細則出臺后,各大基金公司上報了上百只產(chǎn)品,但是緊接著(zhù)管理層對銀行的“業(yè)績(jì)提成”提出了不同看法,導致方案不得不擱淺。

　　對于基金公司而言,相對于公募基金,專(zhuān)戶(hù)“一對多”業(yè)務(wù)最大的吸引力來(lái)自20%的業(yè)績(jì)提成。據悉,在基金公司最初上報的產(chǎn)品方案中,業(yè)績(jì)提成要和銀行“分肥”。但是管理層認為,銀行沒(méi)有參與一對多的實(shí)際投資,不應該去分業(yè)績(jì)提成。而銀行的態(tài)度是,基金專(zhuān)戶(hù)一對多的客戶(hù)都是銀行的重量級客戶(hù),如果不參與業(yè)績(jì)分成,并沒(méi)有推動(dòng)業(yè)務(wù)的積極性。

　　上海某基金公司專(zhuān)戶(hù)理財部人士給記者算了一筆賬。在普通開(kāi)放式股票型基金銷(xiāo)售中,銀行可以獲得1.5%的申購費,另外按照行規基金公司還要拿出管理費中的一部分作為一次性獎勵和尾隨傭金。而基金專(zhuān)戶(hù)一對多業(yè)務(wù),無(wú)申購費,托管費的費率只有0.25%,管理費率為1.5%只能部分分成�！　耙环矫�,如果無(wú)利可賺,基金公司不會(huì )去做,但是另一方面如果銀行在這塊的利潤比較薄,也沒(méi)有動(dòng)力去推動(dòng)�！�

　　中小銀行先行

　　據悉,針對分成條款,8月24日證監會(huì )相關(guān)部門(mén)和四大行舉行協(xié)調會(huì ),另外銀行渠道也在8月26日舉行了溝通會(huì )。據了解,溝通結果是四大行依然堅持對一對多業(yè)績(jì)報酬的分成要求,但是分成比例則可以與各方協(xié)商再定。

　　無(wú)奈之下,基金公司只得轉其道行之。與部分中小銀行和券商渠道合作的個(gè)別基金公司,對業(yè)績(jì)報酬分成條款重新修改并上報。據悉,這批產(chǎn)品已經(jīng)在8月27日得到了來(lái)自證監會(huì )基金部的受理確認。另外,交銀施羅德基金與股東交通銀行合作的產(chǎn)品,也在修改相關(guān)條款后再度上報。市場(chǎng)預期,產(chǎn)品渠道在四大行的一對多產(chǎn)品依然在“僵持”,而券商渠道和部分中小銀行渠道的產(chǎn)品則率先出閘。不過(guò),據上海某大型基金公司的專(zhuān)戶(hù)總監估計說(shuō),在首批申報的百余只產(chǎn)品中,后者只有不到1/3。

　　“一對多”風(fēng)格多樣

　　由于產(chǎn)品還未面世,目前投資者了解到的產(chǎn)品信息多不完整。但記者從好買(mǎi)基金研究中心獲悉,目前“一對多”產(chǎn)品內部已經(jīng)有了比較明顯的分化。

　　從目前好買(mǎi)了解到的信息來(lái)看,“一對多”產(chǎn)品中占最大比例的莫過(guò)于靈活配置型的產(chǎn)品。以交銀施羅德公司申報的產(chǎn)品為例,其股票、權證、債券、現金、短期金融工具等配置比例均為0～100%,而不像公募基金,要受契約中投資比例的束縛。而據泰達荷銀透露,其正在準備的某只靈活配置型產(chǎn)品中還加入了“止損策略”概念,在嚴控風(fēng)險的前提下,以追求長(cháng)期、穩健的絕對投資收益為目標。

　　目前一些公司也在積極申報基于CPPI保本策略的產(chǎn)品。實(shí)際上,這是一種安全性相對較高的產(chǎn)品,在預留一定的上漲空間的同時(shí)鎖定下行風(fēng)險,其資產(chǎn)的一部分會(huì )投資在安全性很高的產(chǎn)品上,如國債等,以此來(lái)達到一定程度上保本的目的。

　　目前已有華夏等兩三家基金公司準備申報QDII“一對多”產(chǎn)品。由于以前“一對一”門(mén)檻很高,這使得投資者參與海外市場(chǎng)時(shí)只能通過(guò)公募中的QDII產(chǎn)品。如果QDII“一對多”順利通過(guò),投資者在做地區分散時(shí)就多了一個(gè)選擇。另外,鵬華基金公司的“鵬華封基精選”別具特色,該產(chǎn)品準備以封閉式基金作為主要的投資標的,可以打新股及購買(mǎi)債券,但不能在二級市場(chǎng)中直接買(mǎi)賣(mài)股票。

　　好買(mǎi)基金研究中信表示,投資者需要考慮QDII“一對多”與普通公募產(chǎn)品之間的權衡,“一對多”優(yōu)勢在于量身定做、個(gè)性化,但專(zhuān)戶(hù)的優(yōu)勢能否抵消業(yè)績(jì)費的損失,投資者還需掂量。某基金公司專(zhuān)戶(hù)人士透露,“專(zhuān)戶(hù)主要針對高端客戶(hù),這類(lèi)投資者往往對穩健的要求較高,在單邊牛市的時(shí)候,收益未必能超過(guò)公募基金”。(記者　賈肖明)