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　　股票開(kāi)放式基金：布局增長(cháng)確定的成長(cháng)型基金。

　　我們認為市場(chǎng)的流動(dòng)性與上半年相比明顯下滑，股票市場(chǎng)的走勢將從前期的流動(dòng)性推升的行情回歸至圍繞宏觀(guān)經(jīng)濟以及企業(yè)盈利能否超預期的行情，在等待經(jīng)濟和企業(yè)盈利數據的過(guò)程中，市場(chǎng)將從上半年的快速反彈期進(jìn)入一段時(shí)間的沉悶期，等待數據的進(jìn)一步明朗，具有盈利增長(cháng)確定性較高的公司會(huì )有一定的溢價(jià)，比如銀行、醫藥、電力設備、通訊設備、電子元器件、食品飲料、商業(yè)零售等都是業(yè)績(jì)比較確定的板塊。在這種市場(chǎng)情況下，投資者不應該盲目殺跌，四季度也許不是一個(gè)收獲期，但卻可能是一個(gè)良好的布局時(shí)期，對投資盈利增長(cháng)確定性較高公司的基金可以積極布局。

　　傳統封基：加大高折價(jià)封基配置比例，關(guān)注金盛套利機會(huì )。

　　四季度有以下幾個(gè)投資機會(huì )值得關(guān)注。一是年化折價(jià)在7%以上的封閉式基金具有一定的吸引力，折價(jià)率繼續拉大的概率相對較低。二是基金公司一對多產(chǎn)品對封基需求加大，在需求增加，供給減少(到期)的環(huán)境下，封基的折價(jià)率有望進(jìn)一步的降低。三是年底分紅行情。四是目前可以關(guān)注基金金盛，該基金將于今年11月底到期，10月份就可能轉開(kāi)放，目前折價(jià)為4.11%，此外根據測算其倉位現在處在較低水平，因此股票市場(chǎng)下跌帶來(lái)的凈值下跌的風(fēng)險較小。

　　創(chuàng )新基金：把握交易性機會(huì )。

　　(1)瑞和小康和遠見(jiàn)上市以后，如果指數基金面值低于1.1時(shí)，瑞和小康溢價(jià)、瑞和遠見(jiàn)折價(jià)的概率較大，反之則反，這是由于兩者的分配機制造成的。(2)對于把握市場(chǎng)節奏較好的投資者來(lái)說(shuō)，同慶B是一個(gè)好的波段投資工具，瑞福進(jìn)取在臨界點(diǎn)附近的風(fēng)險收益優(yōu)于同慶B，因此瑞福進(jìn)取在臨界點(diǎn)附近仍然會(huì )保持較高的溢價(jià)率，但是目前的溢價(jià)率已經(jīng)反映了市場(chǎng)對瑞福進(jìn)取的良好預期，從價(jià)值投資角度來(lái)說(shuō)，同慶B在博反彈收益時(shí)更合適。(3)從投資價(jià)值角度來(lái)看，大成優(yōu)選還有不到三年就將到期，年化折價(jià)率高達8%以上，具有較好的投資價(jià)值。而建信優(yōu)勢未來(lái)還面臨觸發(fā)救生艇條款的可能，但是轉開(kāi)放的可能性仍然不大，至多有一定的交易性機會(huì )。

　　QDII基金：等待回調后買(mǎi)入。

　　港股從低點(diǎn)到目前漲幅超過(guò)了9成，其中流通性充裕是推動(dòng)港股最大的動(dòng)力。目前港股連續4個(gè)交易日出現下跌，市場(chǎng)的氣氛已經(jīng)開(kāi)始轉淡。我們認為對QDII而言，10月回調的概率較大，但四季度后期可能會(huì )產(chǎn)生較好的買(mǎi)點(diǎn)。

　　債券型基金：缺乏大的投資機會(huì )。

　　前三季度收益較高的債券型基金多是因為配置了較高比例的可轉債和股票資產(chǎn)。預計四季度整個(gè)債券市場(chǎng)利率上行概率較大，債券市場(chǎng)將承受較大壓力，而股票市場(chǎng)將維持震蕩格局，重在個(gè)股的投資機會(huì )，因此，四季度債券型基金缺乏大的投資機會(huì )，投資股票和可轉債能力突出的偏債型基金可能勝出。(海通證券 婁靜)