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　　10月1日，盛大莊重的儀式依然讓所有觀(guān)眾為之眼前一亮，驚嘆不絕。

　　令人眼花繚亂的高科技裝備，雄壯有力響徹天地的軍樂(lè )演奏，色彩繽紛創(chuàng )意無(wú)限的游行方陣……但是最令國人震撼的無(wú)疑還是閱兵部隊高度精確、整齊劃一的陣型和軍姿。

　　根據媒體報道，徒步方陣的訓練中使用激光線(xiàn)檢查步伐整齊度；而在空中梯隊中，通過(guò)人民英雄紀念碑上空時(shí)，各編隊隊形的間隔距離誤差在極小范圍之內。

　　從這個(gè)角度上而言，高度的紀律性?xún)叭怀蔀榱苏麍?chǎng)閱兵儀式的“靈魂”。這是精確到一厘米、一毫秒的紀律，也是禁絕一切個(gè)人情緒、無(wú)條件執行的紀律。只有鐵血紀律的存在，才能呈現出威武之師的鋼鐵意志和必勝的戰斗力。

　　換個(gè)思路來(lái)看，其實(shí)證券基金投資也同閱兵一樣，檢閱者是廣大的投資者，而投資紀律則是獲取超額回報的重要保證。事實(shí)上，上半年指數基金的優(yōu)秀業(yè)績(jì)已經(jīng)在一定程度上佐證了投資紀律的重要性。

　　俗話(huà)說(shuō)人非草木，孰能無(wú)情�；�金經(jīng)理們也是一樣，都有個(gè)人情緒波動(dòng)、認知限制，難免受到隨意性的影響。而現代化投資管理的一個(gè)重要內容正是致力于克服人類(lèi)的情緒缺陷。

　　以近年來(lái)在海外風(fēng)行的量化型基金為例，該類(lèi)基金區別于傳統投資基金的一個(gè)重要特點(diǎn)便是高度、嚴明的紀律性，嚴格按照模型及程序的精確設定來(lái)優(yōu)化投資組合，以克服投資過(guò)程中的人性弱點(diǎn)，尋找精細的投資機會(huì )。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)其紀律性表現在以下幾點(diǎn)。

　　首先是基金“價(jià)值理念”的標準化�！皹藴驶�”是對紀律的更深一層闡述，基金經(jīng)理必須把長(cháng)期實(shí)踐形成的經(jīng)驗、觀(guān)點(diǎn)和投資哲學(xué)轉換為可測度的指標，進(jìn)而通過(guò)建立數理模型、設定相關(guān)參數，把“價(jià)值理念”轉化為可以帶來(lái)長(cháng)期穩健回報的嚴格的投資組合，避免基金經(jīng)理因受市場(chǎng)情緒干擾而動(dòng)搖其投資理念。

　　其次是基金運作的高度紀律性。在運作過(guò)程中，優(yōu)秀的量化型基金必須堅守投資紀律，嚴格控制下行風(fēng)險，通過(guò)精密計算大概率趨勢來(lái)獲取回報，而不是寄希望于挖掘“黑馬”股票的小概率事件。

　　具體而言，基金經(jīng)理通過(guò)運用多項數量化工具來(lái)預測市場(chǎng)運動(dòng)規律，比如市場(chǎng)趨勢指標、市場(chǎng)情緒指標、市場(chǎng)大類(lèi)資產(chǎn)收益率指標等。同時(shí)，基金在進(jìn)行建倉、加倉、減倉操作時(shí)采取有效的數量化管理，實(shí)時(shí)對投資組合進(jìn)行風(fēng)險監控，盤(pán)后對投資組合進(jìn)行分析，迅速發(fā)現投資組合中的風(fēng)險點(diǎn)，便于及時(shí)處理。此外，量化型基金運用組合交易工具，下達組合交易指令可以同時(shí)自動(dòng)交易數百只股票，完全不受基金經(jīng)理的情緒波動(dòng)和個(gè)人認知的影響。

　　由于在紀律性方面的獨特優(yōu)勢，近年來(lái)量化型基金在國內開(kāi)始起步發(fā)展，今年已經(jīng)陸續發(fā)行了兩只量化型基金，而在10月下旬，長(cháng)盛量化紅利基金也將進(jìn)入新基金發(fā)行的隊列，未來(lái)量化型基金很可能引發(fā)新一輪的基金熱潮。(木 文)