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2008年全球投資市場(chǎng)遭遇金融海嘯,唯有黃金“一枝獨秀”,守住了8年連陽(yáng)的牛市局面;進(jìn)入2009年,世界經(jīng)濟復蘇,黃金再次領(lǐng)先資本市場(chǎng),成功再創(chuàng )歷史新高。展望后市,目前市場(chǎng)已經(jīng)再度對“經(jīng)濟穩固復蘇,寬松政策依舊”這一宏觀(guān)環(huán)境進(jìn)行了確認。隨之而來(lái)的可能是金融資產(chǎn)價(jià)格的新一輪漲勢,以及對貨幣貶值和通貨膨脹的擔憂(yōu),因此金價(jià)有望繼續上行。在這樣的背景下,無(wú)論是對黃金進(jìn)行短期投資,還是將之作為資產(chǎn)配置的一部分長(cháng)期持有,都不失為明智的選擇。
從中長(cháng)期趨勢看,為刺激經(jīng)濟、救助銀行,各國政府紛紛采取了擴張性的貨幣、財政政策,基礎貨幣大量積累,使得目前市場(chǎng)上存在史無(wú)前例的流動(dòng)性和超低的資金成本。目前國際黃金投資需求正處于史上最活躍階段。
年末黃金消費旺季的到來(lái)也是階段性金價(jià)強勢運行的另一重要原因。黃金的現貨需求80%來(lái)自于珠寶制造業(yè),而每年的下半年是首飾銷(xiāo)售的主要時(shí)段。從10月份印度的排燈節一直延續到次年2月的中國春節,都處于黃金的需求旺季,金價(jià)也會(huì )由此得到支撐。
另外從短期趨勢看,國際金價(jià)自2008年金價(jià)突破1033美元以來(lái),形成了一個(gè)宏觀(guān)上升中繼的“頭肩底”K線(xiàn)組合形態(tài),該頭肩底頸線(xiàn)位于1000美元附近,在2009年9月底被明顯突破,且歷經(jīng)了突破與回抽確認的過(guò)程,應該是有效突破。技術(shù)面的配合也為金價(jià)的上揚提供了支持。
自2008年金融危機以來(lái),在“亂世買(mǎi)黃金”的古訓下,國內越來(lái)越多的投資者已經(jīng)將目光瞄準黃金市場(chǎng)。隨著(zhù)金價(jià)的持續上揚,以及投資渠道的日益成熟,更是極大激發(fā)了國人參與黃金交易的熱情。而結合宏觀(guān)經(jīng)濟背景和黃金市場(chǎng)趨勢,目前投資黃金可謂長(cháng)短兩相宜。
從中短期看,黃金消費旺季剛剛開(kāi)始,加之技術(shù)面的配合,后市仍有再創(chuàng )新高的機會(huì )。較為專(zhuān)業(yè)的投資者可以選擇逢低買(mǎi)入黃金期貨、紙黃金、黃金股票等追求短期高收益。
從長(cháng)期看,潛在的通脹風(fēng)險是未來(lái)1~2年全球經(jīng)濟都要面臨的擔憂(yōu),而黃金則是對沖通脹最有力的投資工具。在世界黃金協(xié)會(huì )09年最新的報告中,黃金和房產(chǎn)、股票、債券一起被作為對沖通脹的產(chǎn)品進(jìn)行了比較。其得出的結論為,在1974年至今的三十多年時(shí)間里,黃金可以在中低通脹環(huán)境中,幫助加強投資者的風(fēng)險調整回報。而且,較其他傳統通脹對沖產(chǎn)品表現更佳。因此,對于厭惡風(fēng)險的投資者和普通百姓來(lái)說(shuō),在資產(chǎn)配置中加入一定比例的實(shí)物黃金,是一個(gè)目光長(cháng)遠且令人放心的選擇。(招商期貨 王惠家)
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