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　　首批28家創(chuàng )業(yè)板公司將在下周五集中掛牌上市。投資者應如何從中“淘金”？究竟應投奔創(chuàng )業(yè)板還是堅守主板？

　　專(zhuān)家認為，投資者究竟該炒創(chuàng )業(yè)板還是主板，關(guān)鍵在于自身的風(fēng)險承受能力。

　　激進(jìn)型的投資者可考慮在下周主板沖高之時(shí)減磅，騰出資金參與創(chuàng )業(yè)板的開(kāi)場(chǎng)大戲。

　　招數一 明修棧道

　　上市兩月內投資機會(huì )較大

　　首批 28 家創(chuàng )業(yè)板上市公司主要集中于科技和服務(wù)行業(yè)，具有良好成長(cháng)性。

　　創(chuàng )業(yè)板初期多遭爆炒

　　首批創(chuàng )業(yè)板公司是“優(yōu)中選優(yōu)”，不少公司具備了高利潤率、高凈資產(chǎn)收益率、高收入增長(cháng)“三高”特征，相對來(lái)說(shuō)，創(chuàng )業(yè)板初期的投資機會(huì )大于投資風(fēng)險。

　　盡管深交所為抑制創(chuàng )業(yè)板首日上市的炒作做足了預防措施，甚至有媒體報道稱(chēng)，深交所對基金進(jìn)行窗口指導，要求其在開(kāi)市當天盡量少、甚至不參與交易，但無(wú)論是國際還是國內市場(chǎng)經(jīng)驗都顯示，創(chuàng )業(yè)板推出初期易受投資者追捧而出現較高的溢價(jià)。

　　平安證券認為，創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)的估值可以達到平均市盈率65~75 倍之間。如果按較高的估值水平計算，首批28 家企業(yè)平均漲幅可能達40%左右。當然，部分前景好且能夠持續成長(cháng)的公司，其漲幅也將大大超出40%。

　　3個(gè)月之后理性回歸

　　申銀萬(wàn)國通過(guò)對國內中小企業(yè)板和香港創(chuàng )業(yè)板推出初期表現的考察，預計創(chuàng )業(yè)板推出后一般會(huì )經(jīng)歷兩個(gè)月左右的交易活躍——3個(gè)月左右的理性回歸——8個(gè)月左右的交易再度活躍——最后再度理性回歸并與主板走勢一致的幾個(gè)階段。此外，在3個(gè)月鎖定期結束后，機構投資者也可能會(huì )拋售股票。

　　業(yè)內估計，經(jīng)歷短期投機炒作之后，市場(chǎng)將逐漸趨于理性，估值泡沫會(huì )隨之縮小，創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)的中長(cháng)期走勢將取決于上市公司的基本面情況。

　　招數二 暗度陳倉

　　搶購“打新”債基和中小盤(pán)基金

　　對基金投資者來(lái)說(shuō)，首批創(chuàng )業(yè)板股票的上市可能帶來(lái)怎樣的機會(huì )呢？專(zhuān)家表示，創(chuàng )業(yè)板上市之后，前期積極參與創(chuàng )業(yè)板打新的債券型基金凈值可能會(huì )在短期內得到一定幅度的提升；此外，首批創(chuàng )業(yè)板股票上市后走勢良好可能拉動(dòng)中小板股票的走勢，因此中小盤(pán)基金也是較好的投資品種。

　　債基是“打新”主力

　　有數據顯示，28家創(chuàng )業(yè)板IPO中均有基金參與，46家公募基金共拿出1000多億元資金從事創(chuàng )業(yè)板“打新”，占全部?jì)鼋Y資金量的43.33%，成為創(chuàng )業(yè)板股票“打新”的絕對主力。

　　目前市場(chǎng)對創(chuàng )業(yè)板上市首日的漲幅都抱有較高的預期，因此那些“打新”成功的基金在創(chuàng )業(yè)板上市當日凈值有望獲得不同程度的提升。

　　銀河證券分析師李薇表示，“如果投資者想要通過(guò)購買(mǎi)基金以分享創(chuàng )業(yè)板股票上市首日的漲幅，最好選擇債券型基金”。

　　債券型基金的優(yōu)勢表現在兩個(gè)方面，一方面，債券型基金一直以來(lái)就對“打新”較為熱衷，在第一批創(chuàng )業(yè)板股票網(wǎng)下配售名單中出現了大量的債券型基金。

　　另一方面，債券型基金本身的波動(dòng)比較小，一般來(lái)說(shuō)債券型基金的年收益率都在10%以?xún)�，因此“打新”所帶�?lái)的無(wú)風(fēng)險收益就變得比較可觀(guān)。而股票型基金的凈值波動(dòng)相對較大，“打新”所帶來(lái)的收益與市場(chǎng)的波動(dòng)相比顯得有些微不足道。

　　因此，專(zhuān)家建議，那些本來(lái)就打算投資債券基金并希望長(cháng)期持有的投資者可以搶在創(chuàng )業(yè)板股票集中上市之前買(mǎi)入，從創(chuàng )業(yè)板中分一杯羹，但不建議短炒。

　　中小盤(pán)基金也有機會(huì )

　　另一個(gè)可能從創(chuàng )業(yè)板股票中獲得利好的品種是中小盤(pán)基金。據了解，首批發(fā)行的28家創(chuàng )業(yè)板個(gè)股平均發(fā)行市盈率達到了55.7倍，而目前中小板的平均市盈率不到50倍，如果上市首日再出現大幅上漲，那么中小板股票的估值水平將顯現出優(yōu)勢。

　　李薇表示：“如果創(chuàng )業(yè)板股票上市之后表現良好，對整個(gè)主板市場(chǎng)將起到示范性的作用，中小板的股票將成為最大的受益者�！睋�悉，主要投資中小板股票的中小盤(pán)基金近期申購已開(kāi)始升溫。

　　投資有風(fēng)險

　　三種人不適合

　　投資創(chuàng )業(yè)板

　　-經(jīng)驗太少的新股民

　　與主板市場(chǎng)相比，創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)發(fā)行上市的標準相對較低，企業(yè)具有規模小、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)不夠穩定的特點(diǎn)，而且實(shí)行直接退市制度。所以如果股民沒(méi)有較為豐富的投資經(jīng)驗，還是建議不要參與。

　　-身體不好的老年人

　　盡管老年人不適合投資股票是業(yè)內共識，但是放眼各證券營(yíng)業(yè)部，老年股民依然頂起了“半邊天”。不過(guò)，由于創(chuàng )業(yè)板投資相比主板具有更大的風(fēng)險性，因此要求炒創(chuàng )業(yè)板的投資者比炒主板的投資者有更好的心理和身體承受能力，老年人應謹慎對待。

　　-沒(méi)錢(qián)沒(méi)閑的年輕人

　　目前有不少年輕人抱著(zhù)“一夜暴富”的想法也參與進(jìn)來(lái)，對此，華夏銀行國際金融理財師周健表示，由于創(chuàng )業(yè)板調整幅度較大，需要投資者在一天里可能會(huì )花比主板市場(chǎng)更多的時(shí)間來(lái)關(guān)注，因此，周健建議一些生活節奏較快、工作比較忙碌的年輕人最好不要關(guān)注創(chuàng )業(yè)板。

　　另外，他表示，由于創(chuàng )業(yè)板實(shí)行“直接退市”制度，所以創(chuàng )業(yè)板投資者一定要有適當的經(jīng)濟能力，還處于積累期的年輕人一旦操作不慎，將對自己非常不利。