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　　投資創(chuàng )業(yè)板，最重要的是要了解這個(gè)板塊公司的主要特點(diǎn)。創(chuàng )業(yè)板與主板最大的不同，在于創(chuàng )業(yè)板更注重企業(yè)的成長(cháng)性，成長(cháng)性也就成為創(chuàng )業(yè)板最大的亮點(diǎn)。綜觀(guān)海外創(chuàng )業(yè)板企業(yè)的歷史經(jīng)驗，牢牢抓住成長(cháng)性這條主線(xiàn)，可以獲得很好的收益。因此，要從創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)“淘金”，必須從企業(yè)的成長(cháng)性入手。

　　首先是分析創(chuàng )業(yè)板公司的經(jīng)營(yíng)戰略，考察和評估公司高級管理層的穩定性及其對公司經(jīng)營(yíng)戰略的可能影響；公司的投資項目、財力資源、研究創(chuàng )新、人力資源等是否適應公司經(jīng)營(yíng)戰略的方向和要求；在公司所處行業(yè)市場(chǎng)結構分析的基礎上，進(jìn)一步分析公司的競爭地位，是行業(yè)領(lǐng)先者、挑戰者，還是追隨者，公司與之相對應的經(jīng)營(yíng)戰略是否合適；結合公司產(chǎn)品所處的生命周期，分析和評估公司的產(chǎn)品策略是專(zhuān)業(yè)化還是多元化；分析和評估公司的競爭戰略是成本領(lǐng)先、別具一格，還是集中突出某一方面。

　　其次是分析創(chuàng )業(yè)板公司的成長(cháng)潛力。企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，其資產(chǎn)結構決定了企業(yè)的盈利能力，同時(shí)也決定了企業(yè)未來(lái)的發(fā)展潛力。分析企業(yè)資產(chǎn)結構的合理性主要依據三個(gè)指標：流動(dòng)資產(chǎn)率(流動(dòng)資產(chǎn)/總資產(chǎn))、產(chǎn)權比率(總負債/所有者權益)、負債經(jīng)營(yíng)率(長(cháng)期負債/所有者權益)。根據上市公司的不同行業(yè)，分別求得每個(gè)行業(yè)三個(gè)指標的平均值，以此數據確定三個(gè)指標的合理值。根據企業(yè)實(shí)際情況與其所確定的這三個(gè)指標的合理數值的偏離程度，來(lái)判定企業(yè)的經(jīng)營(yíng)類(lèi)型，進(jìn)而判定企業(yè)的成長(cháng)潛力。

　　第三是分析創(chuàng )業(yè)板公司的核心競爭力。從長(cháng)線(xiàn)投資的角度考慮，只有具有核心競爭力的公司才會(huì )具有較高的投資價(jià)值，才能獲得較高的成長(cháng)潛力和盈利水平，因此，要注重分析有關(guān)上市公司核心競爭力發(fā)展變化的信息，例如，公司主導產(chǎn)品的技術(shù)含量、市場(chǎng)份額、新產(chǎn)品的研發(fā)能力等。從股市的歷史也可以看出，有些國內上市公司(如銀廣廈、東方電子等)由于無(wú)自主知識產(chǎn)權，缺乏核心競爭力，使得公司業(yè)績(jì)無(wú)法保持持續增長(cháng)，其所謂的高成長(cháng)性不過(guò)是空中樓閣而已。

　　第四是分析創(chuàng )業(yè)板公司的擴張潛力。要通過(guò)比較公司歷年的銷(xiāo)售、利潤、資產(chǎn)規模等數據，把握公司的發(fā)展趨勢，是加速發(fā)展、穩步擴張還是減速擴張，甚至是停滯不前。分析公司主要產(chǎn)品的市場(chǎng)前景及公司未來(lái)的市場(chǎng)份額。對公司的投資項目進(jìn)行分析，并預測其銷(xiāo)售和利潤水平。

　　最后是分析創(chuàng )業(yè)板公司的市場(chǎng)價(jià)格。投資創(chuàng )業(yè)板的高成長(cháng)性個(gè)股，需要相對于其市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行對比研究。即使一家公司有很好的成長(cháng)性，如果股價(jià)過(guò)高，已經(jīng)將未來(lái)的成長(cháng)性透支炒作了，這樣的股票暫時(shí)是不適宜投資的。例如2004年6月25日，首批8只股票在中小企業(yè)板掛牌上市，受到市場(chǎng)追捧，結果股價(jià)過(guò)高，導致高開(kāi)低走，持續下跌，紛紛“腰斬”，追高者直到幾年后才解套。這個(gè)教訓說(shuō)明即使選中高成長(cháng)性的個(gè)股，也需要耐心等待合適的買(mǎi)入時(shí)機。(尹宏)