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　　在印度央行10月初以200噸的規模從國際貨幣基金組織(IMF)高調購買(mǎi)黃金后，全球各經(jīng)濟體央行買(mǎi)入黃金的消息就不絕于耳；而同期的美元指數，雖幾度回升，卻最終未見(jiàn)實(shí)質(zhì)性反彈。種種跡象表明，在強勢美元短期內難以重現的背景下，購入黃金以提高自身外匯儲備資產(chǎn)結構多元化程度，已逐漸成為各央行的普遍選擇。

　　市場(chǎng)人士指出，央行購金熱潮極大刺激了投資者對黃金投資獲利及避險功能的信任，盡管該情緒是否能變?yōu)槭袌?chǎng)常態(tài)尚難確定，但央行購金的刺激作用應至少能持續到今年底。

　　兩機構計劃售金逾800噸

　　11月23日，俄羅斯央行網(wǎng)站公布的數據顯示，今年10月，該行的黃金儲備規模增加了15.6噸至606.5噸，增幅為2.6%。至此，黃金在俄黃金和外匯總儲備的比例已升至4.7%。盡管俄羅斯央行并未指出上述黃金的來(lái)源，但該國貴金屬庫的消息人士已透露，這部分黃金并非來(lái)自該國金屬庫。這說(shuō)明，俄羅斯央行新近買(mǎi)入的黃金，很可能來(lái)自國際貨幣基金組織(IMF)或世界黃金協(xié)會(huì )。

　　事實(shí)上，進(jìn)入10月以來(lái)，上述兩機構已成為各國央行購金的主要對象。就在上周，曾向印度出售200噸黃金的IMF本周發(fā)表聲明稱(chēng)，已向毛里求斯央行出售2噸黃金，售價(jià)為7170萬(wàn)美元；而世界黃金協(xié)會(huì )則表示，該機構今年第三季度向各經(jīng)濟體央行凈出售的黃金總量超過(guò)92噸，較去年同期多出15噸以上。根據世界黃金協(xié)會(huì )的說(shuō)法，該協(xié)會(huì )向各經(jīng)濟體央行出售黃金依據的是9月27日起開(kāi)始生效的新《央行黃金協(xié)定》，該協(xié)定規定每年向各央行出售黃金的規模上限為400噸。

　　雖然IMF已通過(guò)場(chǎng)外交易出售計劃出售的403.3噸黃金中的202噸，但因為該出售行為不會(huì )擾亂市場(chǎng)，所以沒(méi)有計入《央行黃金協(xié)定》限制。這意味著(zhù)，IMF與世界黃金協(xié)會(huì )今年售金規模之和最多將超過(guò)800噸。此外，世界黃金協(xié)會(huì )表示，如果IMF無(wú)法通過(guò)場(chǎng)外交易出售余下201.3噸黃金，則該協(xié)會(huì )將同意其利用《央行黃金協(xié)定》出售黃金。

　　全球各經(jīng)濟體央行大規模購金的結果顯而易見(jiàn)。根據全球商品投資基金貝萊德預計，全球央行今年第二季度的黃金購入規模超出了售出規模，從而成為黃金凈買(mǎi)入方，這還是1987年以來(lái)的第一次。而關(guān)于IMF尚未售出的201.3噸黃金，市場(chǎng)普遍認為，其中大部分將流入黃金占外匯儲備資產(chǎn)比例相對較低的新興經(jīng)濟體。

　　買(mǎi)入黃金的同時(shí)，各央行減少的是美元資產(chǎn)在外儲種的占比，而這與美元今年以來(lái)的持續疲態(tài)是密切相關(guān)。上周三，美國圣路易斯聯(lián)儲銀行總裁詹姆斯•布拉德表示，根據以往經(jīng)驗，美聯(lián)儲將在經(jīng)濟衰退兩年半至三年后才開(kāi)始調升基準利率，因此，美國加息的時(shí)間很可能出現在2012年；隨后上周日，他又表示，美聯(lián)儲應當推遲資產(chǎn)購買(mǎi)計劃的終止日期，以便在經(jīng)濟一旦再度惡化時(shí)擁有更大政策靈活性。上述連續表態(tài)，對美元指數不斷試圖開(kāi)啟的反彈勢頭形成了打壓，國際黃金期貨價(jià)格也快速突破了1170美元每盎司價(jià)位，連創(chuàng )新高。

　　對沖基金研究公司(HFR)總裁肯尼思•海恩茲20日在接受中國證券報記者電話(huà)采訪(fǎng)時(shí)表示，弱勢美元通過(guò)兩種方式對國際金價(jià)產(chǎn)生推動(dòng)：一方面，在黃金價(jià)值不變的前提下，作為國際黃金價(jià)格計價(jià)單位的美元的走弱，將直接提高單位黃金所標記的美元價(jià)格；而另一方面，美元疲態(tài)也加劇了包括各經(jīng)濟體央行在內的全球投資者的避險需求，促使其熱捧黃金。數據顯示，今年初達到峰值以來(lái)，美元指數已累計下跌約15%。

　　熱捧黃金引爭議

　　對于央行連續購入黃金的熱捧態(tài)度，德意志銀行調研分析師丹尼爾•布雷布納表示，全球黃金需求熱潮涌起自然有對沖美元資產(chǎn)貶值和高通脹等風(fēng)險的因素，但全球各央行出手購金則讓整個(gè)市場(chǎng)發(fā)生了變化。他認為，即使沒(méi)有高通脹出現，甚至未來(lái)美元重新走強，黃金市場(chǎng)的投資熱潮也將持續，因為“當越來(lái)越多的黃金成為外匯儲備資產(chǎn)時(shí)，其價(jià)格就越能夠得到各央行的支持”。換言之，投資者對黃金的熱捧已不再是一種簡(jiǎn)單的風(fēng)險對沖手段，而更可能成為一種在未來(lái)長(cháng)期持續的態(tài)勢。

　　此外，丹尼爾•布雷布納還表示，一旦美聯(lián)儲考慮改變貨幣政策的過(guò)程延長(cháng)，將加劇美國經(jīng)濟的通脹預期；同時(shí)還將維持短期國際黃金需求的穩定，并推動(dòng)黃金企業(yè)股價(jià)的上漲�？紤]到美元在每年1月通常會(huì )走強，他還預計屆時(shí)國際金價(jià)將出現小幅回落。

　　不過(guò)，肯尼思•海恩茲并不贊同黃金熱捧潮流將成為市場(chǎng)常態(tài)的說(shuō)法。他認為，全球各經(jīng)濟體央行調整外匯儲備資產(chǎn)的趨勢早在本輪全球金融危機之前就已經(jīng)存在，只是危機的爆發(fā)加速了這種調整的速度并使其更加傾向于買(mǎi)入黃金。而對于其他機構投資者以及個(gè)人投資者，肯尼思•海恩茲認為，一旦美元重拾強勢，其仍將具有較強的吸引力，因此，投資黃金獲利或避險的需求將不會(huì )成為市場(chǎng)常態(tài)，但該趨勢仍至少能持續到今年年底。（記者 高�。�