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　　匯添富策略回報基金擬任基金經(jīng)理顧耀強在接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，由于A(yíng)股市場(chǎng)風(fēng)格正面臨轉換，原先以指數基金為代表的“傻瓜式”投資逐步弱化，2010年基金的投資能力將更多體現在對行業(yè)以及個(gè)股的主動(dòng)性挖掘。

　　“2010年是經(jīng)濟復蘇的整固年，明年市場(chǎng)主要的投資主線(xiàn)仍將圍繞經(jīng)濟復蘇進(jìn)程的反復確認和整固進(jìn)行，而在經(jīng)濟復蘇不同階段的優(yōu)勢行業(yè)會(huì )有較大差異，策略選擇和判斷將會(huì )對投資回報起到較大的影響作用�！鳖櫼珡娭赋�，就估值而言，目前市場(chǎng)一致預期是明年滬深300的PE水平在17倍左右，相對A股的歷史來(lái)說(shuō)，是平均水平以下(平均水平是20倍以上)。從A-H溢價(jià)來(lái)比較，現在也是處于低位。這意味著(zhù)現在的估值有上升空間。

　　此外，現在市場(chǎng)普遍預期，明年和后年的企業(yè)盈利增速可以保持在20%以上，中金對此的預測更是達到28.3%。

　　“企業(yè)利潤上升與流動(dòng)性及供求關(guān)系下行兩者間的角力，將使四季度市場(chǎng)繼續呈現寬幅震蕩格局，投資策略是把握當前經(jīng)濟環(huán)境下的優(yōu)勢行業(yè)，并捕捉一些業(yè)績(jì)具有長(cháng)期成長(cháng)力的潛質(zhì)型上市公司�！鳖櫼珡娬f(shuō)。

　　在顧耀強看來(lái)，在經(jīng)濟的運行發(fā)展中，經(jīng)濟增長(cháng)速度、經(jīng)濟周期循環(huán)、貨幣政策、財政政策、市場(chǎng)利率、通貨膨脹、匯率變化、國際收支狀況等宏觀(guān)經(jīng)濟因素會(huì )給不同資產(chǎn)、行業(yè)和個(gè)股帶來(lái)不同的投資機會(huì )。

　　“匯添富策略回報基金正是在研究宏觀(guān)經(jīng)濟的發(fā)展趨勢和分析市場(chǎng)波動(dòng)特征的基礎上，準確把握宏觀(guān)經(jīng)濟走向和A股市場(chǎng)未來(lái)走勢，然后順勢而為，不斷調整倉位和行業(yè)配置。同時(shí)，注重‘優(yōu)中選優(yōu)’，精選出市場(chǎng)估值相對較低、基本面良好或有良性變化、市場(chǎng)認同度逐步提高、能夠為股東持續創(chuàng )造價(jià)值的公司，以獲取長(cháng)期超額收益�！鳖櫼珡娙缡顷U述匯添富策略回報基金的投資策略。

　　據了解，2009年下半年，一些策略型基金及時(shí)根據宏觀(guān)市場(chǎng)變化，對股票倉位和持倉結構進(jìn)行了較大幅度的調整。同時(shí)還加大了倉位結構的調整，重點(diǎn)加大了熱點(diǎn)行業(yè)的投資比例，取得了較好的投資效果。商報記者 劉杰