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　　忽而創(chuàng )出新高，忽而一瀉千里，近期暴漲暴跌的國際金價(jià)，演繹著(zhù)“巔峰”上的“過(guò)山車(chē)”行情，牽動(dòng)投資者敏感神經(jīng)。那么，日益“瘋狂”的黃金走勢，其幕后“推手”何在？臨近收官的2009年金市，將有怎樣的趨勢？方興未艾的國內黃金市場(chǎng)，又將向何處？

　　金價(jià)兩度演繹“周末暴跌”，黃金是否已見(jiàn)“頂”？

　　今年9月，國際金價(jià)開(kāi)始暴漲，進(jìn)入11月份以來(lái)，更是連續突破每盎司1100美元和1200美元歷史紀錄。正在市場(chǎng)對金價(jià)的迅猛漲勢莫衷一是的當口，11月27日和12月4日兩個(gè)周末，國際金價(jià)卻又令人眼花繚亂地兩度上演了“周末暴跌”的垂直下落行情。

　　尤其是在12月2日突破每盎司1200美元之后，全球投資者高度關(guān)注金價(jià)是否會(huì )繼續高歌猛進(jìn)的時(shí)候，黃金卻突然跳水，12月4日，紐約商品交易所黃金期貨單日跌幅逾4%，創(chuàng )出年內紀錄。但與11月27日“周末暴跌”后迅速反彈不同，此次大跌趨勢延續，本周以來(lái)繼續下探，從4日以來(lái)的3個(gè)交易日，跌幅超過(guò)7%。

　　高位跳水，是否意味著(zhù)金價(jià)已經(jīng)到頂？對此，興業(yè)銀行分析師蔣舒博士認為，此次金價(jià)周末暴跌的原因，是“一方面迪拜發(fā)生世界債務(wù)危機，一方面美國就業(yè)數據好于預期影響美元走勢，再加上金價(jià)的技術(shù)性回調需求，三方面因素正好碰撞到了一起”。

　　今年以來(lái)，黃金價(jià)格的瘋狂上漲、氣勢如虹，雖然不斷刺激黃金看多情緒，卻也令一部分投資者猶豫觀(guān)望，擔心高企的金價(jià)是否已出現了泡沫化趨勢。

　　業(yè)內人士指出，衡量國際金價(jià)是否出現泡沫，國際上有通用的指標。由于金價(jià)對于經(jīng)濟周期的敏感程度相對弱于工業(yè)類(lèi)商品，在當前經(jīng)濟復蘇預期升溫下，金價(jià)的漲幅應該低于原油、銅乃至白銀等商品。因此，如果黃金的趨勢性漲幅超過(guò)原油等商品，則可以判斷出市場(chǎng)對于黃金的追捧已“過(guò)熱”，反之，黃金的價(jià)格就應該仍在安全區間。

　　根據相關(guān)數據顯示，與2008年末相比，黃金上揚幅度僅為30%左右，同期原油的上揚幅度超過(guò)了70%，銅的漲幅更是超過(guò)120%，白銀的漲幅也在60%以上。蔣舒認為，到目前為止黃金的漲幅并沒(méi)有違背黃金價(jià)格的相對穩定性，而“兩次周末的暴跌，也并不會(huì )成為金價(jià)趨勢的轉折點(diǎn)”。

　　但是黃金業(yè)內資深專(zhuān)家劉山恩也指出，目前受到資本推動(dòng)，國際金價(jià)出現暴漲。從某種程度上，是市場(chǎng)投機心理迅速“炒”高金價(jià)，那么金價(jià)上漲越快，集聚的風(fēng)險也就越多，雖然金價(jià)很難說(shuō)已經(jīng)“見(jiàn)頂”，但暴跌風(fēng)險已經(jīng)增大。

　　黃金后戲：仍看美元

　　國際金融危機陰影仍未消退，黃金、美金，仍是全球投資市場(chǎng)看點(diǎn)，某種程度也是全球宏觀(guān)經(jīng)濟“晴雨表”。

　　自1973年黃金與美元脫鉤以來(lái)，黃金的價(jià)格起伏曲線(xiàn)與美元走勢呈“倒影”關(guān)系。無(wú)論分析統計關(guān)聯(lián)還是采用數據對比，金價(jià)與美元的相反走勢都顯得持久而穩定。中國黃金投資分析師資格評審委員會(huì )委員周洪濤認為，美元走勢一直是黃金價(jià)格趨勢的主線(xiàn)，近期金價(jià)節節升高背后的動(dòng)力仍是美元的不斷下挫。

　　隨著(zhù)國際金價(jià)狂飆突進(jìn)的2009年走向尾聲，2010年的金價(jià)走勢預測已開(kāi)始牽動(dòng)人心。黃金專(zhuān)家指出，明年金價(jià)走勢仍將隨美元“亦步亦趨”，因此分析金價(jià)必須首先研究判斷明年的美元行情。

　　隨著(zhù)全球經(jīng)濟的復蘇跡象日益明顯，目前對于次貸危機仍有第二波、或者經(jīng)濟二次探底的擔憂(yōu)正在逐步消退，相反市場(chǎng)對于新興經(jīng)濟體率先實(shí)現經(jīng)濟復蘇的期望正在攀升，同時(shí)各國政府的協(xié)同貨幣財政政策和發(fā)布的宏觀(guān)經(jīng)濟數據也表明全球經(jīng)濟正在恢復。

　　分析人士認為，在2010年一季度，一些央行基于控制通脹的前瞻性先于美聯(lián)儲加息的舉動(dòng)將會(huì )進(jìn)一步刺激美元下滑，但是隨著(zhù)美國經(jīng)濟恢復跡象日益明顯，美聯(lián)儲加息的預期將促使美元走穩乃至小幅反彈。美國經(jīng)濟復蘇趨勢確定的信號，將刺激投資者將部分資本流回美國市場(chǎng)。

　　“2010年可能是自2001年以來(lái)的美元貶值趨勢終結的一年”。黃金投資專(zhuān)家蔣舒認為，明年美元極可能在呈現10%至15%幅度上下的震蕩態(tài)勢。他預測，2010年上半年，由于美元的下滑，金價(jià)仍將持續上揚勢頭、不斷創(chuàng )出新高。進(jìn)入2010年年中后，美元的低位震蕩可能將使金價(jià)呈現高位徘徊的態(tài)勢。

　　2010年中國炒金大趨勢：金價(jià)不再是唯一“指揮棒”

　　隨著(zhù)黃金價(jià)格節節升高，國內黃金投資也呈現日益紅火之勢。蔣舒指出，事實(shí)上，國內黃金投資熱的升溫既有美元貶值、金價(jià)上揚的外部因素，也有國內黃金投資需求正當釋放和黃金投資市場(chǎng)日趨完善的內部因素。

　　長(cháng)期以來(lái)，相比于歐美發(fā)達國家，甚至是印度、中東等地區，中國的黃金投資市場(chǎng)一直相對落后。由于收入水平的限制和投資渠道的缺乏，中國民眾的黃金投資需求受到相當程度的抑制。

　　隨著(zhù)中國經(jīng)濟的崛起和國內黃金投資市場(chǎng)的發(fā)展，投資者不僅有了將其自身財富配置于黃金的投資需求，而且可以投資紙黃金、標準投資性金條、黃金延期交收和黃金期貨等多種黃金產(chǎn)品。通過(guò)正規渠道投資黃金，充分釋放了國人“藏金”的潛在需求。不合法、高風(fēng)險的地下炒金隨之降溫。

　　業(yè)內人士指出，2010年的黃金價(jià)格未必會(huì )復制2009年的“牛市”行情，可能會(huì )根據美元走勢而上下波動(dòng)，不過(guò)，隨著(zhù)黃金投資和黃金產(chǎn)業(yè)在我國逐漸走向成熟，價(jià)格將不再是推動(dòng)國人黃金投資熱潮的唯一動(dòng)力。

　　蔣舒說(shuō)，“盡管黃金價(jià)格走勢是黃金投資市場(chǎng)熱情的重要因素，但是中國民眾將黃金納入其家庭資產(chǎn)組合的進(jìn)程也是支撐中國黃金投資不斷發(fā)展的長(cháng)久主線(xiàn)”。

　　中國黃金集團上海黃金公司總經(jīng)理李清飛也認為，隨著(zhù)黃金投資在國內越來(lái)越成為主流家庭投資理財渠道，國內黃金市場(chǎng)也會(huì )越來(lái)越成熟，單純通過(guò)價(jià)差來(lái)獲利的“炒金”形式會(huì )有所改變，轉變?yōu)榘腰S金作為家庭資產(chǎn)的必要配置，成為資產(chǎn)“穩定器”�！半m然金價(jià)大漲的時(shí)候，拋黃金變現可以?huà)赍X(qián)，但同時(shí)也喪失了黃金重要的保值功能，所以對于大多普通投資者來(lái)說(shuō)，黃金的意義應遠大于簡(jiǎn)單的盈利工具�！� （記者陸文軍）