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　　【投基策略】

　　近日，券商研究機構的2010年投資策略報告陸續出爐，A股市場(chǎng)在2010年保持整體震蕩向上趨勢已成共識，那么這也就意味著(zhù)股指在上攻之際面臨回調，投資者的收益面臨著(zhù)風(fēng)險。

　　在種類(lèi)各異、數目繁多的基金中，投資者如何選出適合自己的“金基”呢？

　　股基 關(guān)注持股

　　對于2010年股票型基金選擇，好買(mǎi)基金研究中心研究總監樂(lè )嘉慶建議，鑒于2010年市場(chǎng)的震蕩及結構性行情突出的特點(diǎn)，基金均衡性資產(chǎn)配置的效果可能不及今年，那些重倉并且敢于在行業(yè)上積極超配的基金將可能取得較好的業(yè)績(jì)。因此，在股票型基金的選擇上，建議投資者繼續關(guān)注風(fēng)格鮮明、投研能力強、團隊中有領(lǐng)軍人物的基金公司產(chǎn)品。

　　招商證券基金分析師王丹妮提醒投資者，如果央行實(shí)行緊縮貨幣政策，則基礎股票市場(chǎng)可能發(fā)生大的調整，也就是說(shuō)，明年下半年市場(chǎng)可能轉向，同時(shí)債券資產(chǎn)價(jià)格也將下行。在這種情況下，從規避風(fēng)險的角度講，基金組合中應調低股票型基金的配置比例，增加債基或貨基金和現金的比例。

　　指基 關(guān)注標的

　　分析人士認為，指數型基金的投資標的很重要。

　　招商證券王丹妮認為，首先系統性機會(huì )對全市場(chǎng)指數基金有利，以全市場(chǎng)指數(如滬深300，上證180)為標的指數的基金是較好的選擇。另一方面，ETF作為一種特殊的指數基金品種，既可以作為長(cháng)期投資型工具，也可以作為短期交易型工具。當中期市場(chǎng)風(fēng)格發(fā)生轉換時(shí)，比如從中小盤(pán)股行情轉化為大盤(pán)藍籌股行情時(shí)，投資者也可以使用盯住相應風(fēng)格指數的ETF，投資者此時(shí)可以選擇將手中跟蹤中小盤(pán)股的ETF(例如深100ETF)轉換為上證180ETF等大盤(pán)股ETF以適應市場(chǎng)風(fēng)格轉換。值得注意的是，對于資金量不大的投資者，可以購買(mǎi)ETF聯(lián)接基金。

　　債基 關(guān)注“股性”

　　對于2010年的債券市場(chǎng)，業(yè)內人士并不看好，但是為了分散資產(chǎn)配置風(fēng)險，債基的配置又不可或缺。

　　債基在投資組合中有不同作用，一種是在股票資產(chǎn)預期收益降低的時(shí)期，股債蹺蹺板作用凸顯，此時(shí)配置固定收益證券組合主要起到獲取收益的作用。其次，由于股票資產(chǎn)和債券資產(chǎn)關(guān)聯(lián)度低，在組合中配置債券基金能夠起到降低組合整體風(fēng)險的作用。王丹妮建議，對于追求資產(chǎn)安全性、平滑組合波動(dòng)的投資者而言，風(fēng)險較低的純債型基金是較好的選擇。

　　不過(guò)，民族證券基金分析師梅林認為，如果投資者想要獲取超越同類(lèi)基金的收益，那么就要重點(diǎn)關(guān)注可投資于股票市場(chǎng)的偏債型基金。

　　貨基 關(guān)注“出身”

　　招商證券基金分析師王丹妮認為，貨幣基金是目前市場(chǎng)上能夠提供的良好的現金管理工具，費用成本僅為0.33%的管理費，流動(dòng)性為T(mén)+1至T+3，是當前所有基金中流動(dòng)性最高的基金類(lèi)型。貨幣基金具備良好的資金安全性，收益風(fēng)險很低、而收益水平高于活期存款，在2010年仍可作為理想的現金管理工具，可以為投資者提供一定的避險功能和替代活期儲蓄。

　　海通證券首席基金分析師婁靜認為：“貨幣基金隨著(zhù)新股發(fā)行以及基礎利率的上升，收益率將有所提高，但由于空間有限，只作為資產(chǎn)配置的需要�！�

　　貨幣基金該如何選擇？業(yè)內人士建議，投資者重點(diǎn)關(guān)注大基金公司和銀行系基金公司的貨幣基金。大基金公司旗下的基金產(chǎn)品種類(lèi)多，收益相對較好，投資者如果看好同一家基金公司旗下的基金，辦理基金轉換業(yè)務(wù)較為方便。從歷年貨幣基金的表現來(lái)看，銀行系基金公司的貨幣基金的表現往往能略勝一籌。

　　封基 關(guān)注紅包

　　對于2010年封閉式基金選擇，婁靜認為，在分紅預期下，封閉式基金折價(jià)率有望先降后升，波動(dòng)空間不是很大，均衡區間為20%~25%，分紅行情將以溫和形式展開(kāi)，但長(cháng)期投資價(jià)值仍然比較顯著(zhù)，推薦投資者重點(diǎn)關(guān)注基金安順、基金普惠。

　　好買(mǎi)基金研究中心研究總監樂(lè )嘉慶認為：“2010年封閉式基金的分紅行情將是投資的要點(diǎn)�！�

　　國海證券分析，目前，至少有17只封閉式基金已經(jīng)具備了分紅能力，由于封閉式基金的年度分紅一般在4月份進(jìn)行，因此封閉式基金的分紅行情仍將繼續，基金興華、基金安順、基金普惠、基金漢盛和基金裕陽(yáng)值得關(guān)注。( 支玉香)