中国老头老太做爰,国产麻豆乱码精品一区二区三区,国产伦精品一区二区三区老牛,日韩人妻无码一区二区三区99,午夜精品无码亚洲AV影院麻花

　　隨著(zhù)股指期貨的獲批，后續一系列的細則逐漸出臺，股指期貨將進(jìn)入實(shí)操階段。其中，最新出臺的股指期貨投資者適當性制度尤為引人關(guān)注。50萬(wàn)元的“資金門(mén)檻”；80分以上的“考試成績(jì)”；10個(gè)交易日、20筆以上的仿真交易經(jīng)驗；70分以上的綜合評估……經(jīng)過(guò)這番篩選，絕大多數股民都將吃到“閉門(mén)羹”。不過(guò)，按照證監會(huì )的說(shuō)法，股指期貨準備工作還需要持續近3個(gè)月，如果投資者能抓緊時(shí)間進(jìn)行“強化訓練”，股指期貨也并非遙不可及。

　　第一關(guān)：50萬(wàn)元門(mén)檻需跨越

　　按照中國金融期貨交易所1月15日發(fā)布的《股指期貨投資者適當性制度實(shí)施辦法(試行)(征求意見(jiàn)稿)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“《實(shí)施辦法》”)和《股指期貨投資者適當性制度操作指引(試行)(征求意見(jiàn)稿)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“《操作指引》”)，自然人投資者申請開(kāi)立股指期貨交易編碼時(shí)，保證金賬戶(hù)可用資金余額不低于人民幣50萬(wàn)元；保證金賬戶(hù)可用資金余額以期貨公司收取的保證金標準作為計算依據。

　　一般法人投資者申請開(kāi)立股指期貨交易編碼，凈資產(chǎn)要不低于人民幣100萬(wàn)元、保證金賬戶(hù)可用資金余額不低于人民幣50萬(wàn)元。法人投資者應提供加蓋公章的最近12個(gè)月內的資產(chǎn)負債表作為凈資產(chǎn)證明。

　　商報點(diǎn)評：數據表明，目前我國股票投資者，賬戶(hù)資產(chǎn)在50萬(wàn)元以下的占到95%-98%。這樣來(lái)看，50萬(wàn)元的資金限制要求恐怕要將眾多散戶(hù)拒之門(mén)外了。但正所謂“明知山有虎，偏向虎山行”，在50萬(wàn)元的硬性規定下，某些“武功高強”的投資者可能會(huì )使出“乾坤大挪移”的功夫，以求順利“達標”。不過(guò)，是不是只要投資者能籌集到50萬(wàn)元資金就可以參與股指期貨了呢？不是的。首先，參與股指期貨的錢(qián)必須是投資者的自有資產(chǎn)，沒(méi)有使用時(shí)間的限制，沒(méi)有高額的利息，也沒(méi)有盈虧數額的要求；另外，投資者不能把所有的資產(chǎn)都拿去參與股指期貨，期貨市場(chǎng)的杠桿機制決定了它的高風(fēng)險性，萬(wàn)一投資者“學(xué)藝不精”，與市場(chǎng)方向做反，將血本無(wú)歸。

　　另外，按照中金所本周二發(fā)布的交易規則征求意見(jiàn)稿，股指期貨的最低交易保證金將從原來(lái)的10%調高至12%。而目前國內各期貨公司所要求的保證金比例一般會(huì )在交易所最低交易保證金的基礎上再上浮幾個(gè)百分點(diǎn)。如果按期貨公司上浮保證金5%、近月滬深300仿真合約3600點(diǎn)左右的報價(jià)來(lái)計算，投資者購買(mǎi)一手滬深300股指期貨合約需要資金18.36萬(wàn)元。如果投資者保證金賬戶(hù)中只有20萬(wàn)元也參與股指期貨，短期的波動(dòng)有可能使投資者爆倉，股指期貨強行平倉制度將會(huì )直接把投資者的浮虧變成實(shí)際虧損，投資者將再無(wú)翻身的可能。

　　商報視點(diǎn)：資金方面無(wú)法達標的投資者也不必灰心，不妨利用股指期貨的“價(jià)格發(fā)現”功能，積極完善手中股票或基金的配置策略，爭取早日完成資本的原始積累。

　　第二關(guān)：知識測試80分及格

　　《實(shí)施辦法》要求，股指期貨自然人投資者和法人投資者的相關(guān)業(yè)務(wù)人員都要具備股指期貨基礎知識，并通過(guò)相關(guān)測試。

　　中金所《操作指引》規定，期貨公司應測試投資者是否具備參與股指期貨交易必備的知識水平。并強調：期貨公司不得為評分低于80分的投資者申請開(kāi)立股指期貨交易編碼。

　　自然人投資者及一般法人投資者的指定下單人、結算單確認人、資金調撥人等應當參加測試，不得由他人替代。測試完成后，開(kāi)戶(hù)知識測試人員對試卷進(jìn)行評分。負責測試的開(kāi)戶(hù)人員和投資者應當在測試試卷上簽字。

　　期貨公司應加強對投資者的培訓和指導，并在開(kāi)戶(hù)前對投資者進(jìn)行股指期貨基礎知識測試。對于未能通過(guò)測試的投資者，期貨公司可以在繼續培訓后再組織其參加測試。

　　商報點(diǎn)評：“想投資、先考試”，這個(gè)做法看起來(lái)很新鮮。對于二三十歲的青壯年來(lái)說(shuō)，這一關(guān)的“升學(xué)率”不會(huì )太低，不過(guò)，一些四五十歲的老股民、老期民的成績(jì)恐怕不會(huì )太理想。一位50多歲的老股民表示擔憂(yōu)，“像我這個(gè)年紀，要去背一些具體的概念、細則很困難，只能做些經(jīng)驗性的判斷，而且這個(gè)測試80分才算合格，不知道能不能通過(guò)”。

　　不過(guò)，中金所有關(guān)負責人對記者表示，“投資者不用把知識測試想象得太難，試題內容非常簡(jiǎn)單，不會(huì )過(guò)于刁鉆，安排知識測驗的目的不是為了把投資者考出去，而是讓投資者了解簡(jiǎn)單規則”。

　　其實(shí)，就像考駕照之前要先考交規一樣，投資者是否具備股指期貨基本知識也可以通過(guò)考試來(lái)檢測。事實(shí)上，無(wú)論在股市、期市、外匯等市場(chǎng)，都可以用考試的方式為投資者普及最基本的市場(chǎng)常識和投資知識。投資者不了解交易規則、導致虧本的教訓不勝枚舉。例如投資權證，不少權證投資者買(mǎi)入前并不知道權證是怎樣回事，買(mǎi)入后一直持有，等到權證最后一個(gè)交易日成了一張廢紙，還不知道賠錢(qián)原因。而股指期貨是個(gè)高風(fēng)險的市場(chǎng)，沒(méi)有機會(huì )讓投資者先實(shí)踐、再慢慢總結經(jīng)驗，盲目入市的結果很可能會(huì )造成巨額虧損。

　　商報視點(diǎn)：開(kāi)通股指期貨賬戶(hù)前，投資者先進(jìn)行知識測試是必要的，也是必須的。即使首次測試沒(méi)通過(guò)也不要緊，投資者還有“補考”的機會(huì )。而且，現在幾乎所有的期貨公司、證券公司都會(huì )舉辦定時(shí)培訓，“包教包會(huì )”的服務(wù)態(tài)度頗令人欽佩。只要投資者肯踏實(shí)學(xué)習，闖過(guò)第二關(guān)并不困難。

　　第三關(guān)：一定程度的實(shí)戰經(jīng)驗

　　中金所要求，股指期貨自然人投資者和一般法人投資者必須有一定程度的仿真交易或商品期貨交易經(jīng)歷：具有至少10個(gè)交易日、20筆以上的股指期貨仿真交易成交記錄，或者最近3年內具有10筆以上商品期貨交易成交記錄。

　　其中，投資者股指期貨仿真交易經(jīng)歷是指以該投資者身份參與股指期貨仿真交易，且至前一交易日日終具有至少10個(gè)交易日、20筆以上的成交記錄。期貨公司從交易所查詢(xún)投資者仿真交易數據，并根據查詢(xún)結果對客戶(hù)的仿真交易經(jīng)歷進(jìn)行認定。

　　投資者商品期貨交易經(jīng)歷應當以加蓋相關(guān)期貨公司結算專(zhuān)用章的最近3年內商品期貨交易結算單作為證明，且具有至少10筆以上的成交記錄。

　　另外，投資者不得存在嚴重不良誠信記錄；不存在法律、行政法規、規章和交易所業(yè)務(wù)規則禁止或者限制從事股指期貨交易的情形。

　　商報點(diǎn)評：如果說(shuō)第二關(guān)的知識測試處于理論培訓階段，那么仿真交易和商品期貨交易經(jīng)歷就已經(jīng)進(jìn)入了實(shí)際操作階段。

　　進(jìn)入股指期貨市場(chǎng)的投資者有很大一部分是股民，而期貨市場(chǎng)的交易方式與股票市場(chǎng)有很大不同，如果投資者不親身體驗就盲目進(jìn)入，有可能遭受重大損失。中金所方面曾表示，希望投資者可以通過(guò)商品期貨、仿真交易經(jīng)歷熟悉股指期貨的交易方式。

　　事實(shí)上，市場(chǎng)是千變萬(wàn)化的，政策變動(dòng)、結構性調整、突發(fā)事件等變數不可避免。即便是在股市、期市沉浮數年、身經(jīng)百戰的投資者也可能“打眼”或者操作失誤，因此，股指期貨投資者即使在開(kāi)戶(hù)時(shí)達到了上述交易經(jīng)歷的硬性要求，也不意味著(zhù)在今后的交易中不會(huì )出現風(fēng)險，更何況這些衡量標準也只是原則性規定，并不絕對代表投資者的實(shí)際投資經(jīng)驗。

　　商報視點(diǎn)：知識和經(jīng)驗是兩個(gè)不同的概念，有的投資者可能在知識測試時(shí)分值很高，但操作起來(lái)卻缺乏經(jīng)驗。距離股指期貨正式“亮相”還有兩到三個(gè)月的時(shí)間，已經(jīng)有不少聰明的投資者開(kāi)始未雨綢繆，介入商品期貨或仿真交易。在股市起伏不定、貨幣政策可能出現微調時(shí)，投資者不妨選取一到兩個(gè)基本面較好的大宗商品“練練手”，獲取更多實(shí)戰經(jīng)驗。

　　第四關(guān)：綜合評估70分以上

　　中金所規定，期貨公司除按上述三大硬性標準對投資者進(jìn)行審核外，還應當按照交易所制定的投資者適當性制度操作指引，對投資者的基本情況、財務(wù)狀況、誠信狀況和相關(guān)投資經(jīng)歷等進(jìn)行綜合評估，不得為綜合評估低于規定標準的投資者申請開(kāi)立股指期貨交易編碼。

　　據了解，綜合評估滿(mǎn)分為100分，其中基本情況、相關(guān)投資經(jīng)歷、財務(wù)狀況、誠信狀況的分值上限分別為15分、20分、50分、15分。期貨公司不得為綜合評估得分在70分以下的投資者申請開(kāi)立股指期貨交易編碼。投資者需對綜合評估各項標準提供證明材料，未能提供證明材料的項目評分為零。

　　基本情況評估包括投資者年齡與學(xué)歷兩個(gè)方面，投資者需提供本人身份證原件；學(xué)歷或者學(xué)位證明——應當為畢業(yè)證書(shū)或者學(xué)位證書(shū)等。

　　投資經(jīng)歷評估包括：商品期貨交易經(jīng)歷與證券交易經(jīng)歷兩個(gè)方面，投資者應當提供近期加蓋相關(guān)期貨公司結算專(zhuān)用章的商品期貨交易結算單，作為商品期貨交易經(jīng)歷證明；并提供近期加蓋相關(guān)證券營(yíng)業(yè)部專(zhuān)用章的股票對賬單作為證券交易經(jīng)歷證明。

　　財務(wù)狀況評估包括：投資者本人的金融類(lèi)資產(chǎn)或者年收入等方面。投資者金融類(lèi)資產(chǎn)包括銀行存款、股票、基金、期貨權益及債券、黃金、理財產(chǎn)品(計劃)等資產(chǎn)；年收入證明應當為稅務(wù)機關(guān)出具的收入納稅證明、銀行出具的工資流水單或者其他收入證明。

　　此外，投資者可提供近兩個(gè)月內出具的個(gè)人信用報告作為誠信狀況證明。期貨公司應當根據中國期貨業(yè)協(xié)會(huì )的投資者信用風(fēng)險信息數據庫信息，對投資者的誠信記錄情況進(jìn)行全面考察。存在嚴重不良誠信記錄的投資者，期貨公司不可為其申請開(kāi)立股指期貨交易編碼。

　　商報點(diǎn)評：綜合評估是適當性制度中最復雜，也最繁瑣的一項測評。投資者需要提供的證明、單據非常多。中金所有關(guān)負責人表示，投資者不用提供《操作細則》中提到的所有單據，但證明越細致，對獲得高分越有利。

　　近幾年，隨著(zhù)人們法律意識的增強，很多投資者對財務(wù)狀況證明持保守態(tài)度。據了解，在此前開(kāi)展適當性制度試點(diǎn)的期貨公司中，幾乎所有參加試點(diǎn)的投資者都不愿意暴露自己的財富情況，包括其本人或家庭成員的收入、因交割單或結算單而公布的資產(chǎn)情況、因開(kāi)具征信證明而暴露的銀行賬戶(hù)情況等，雖然他們最后都予以配合，但增加了開(kāi)戶(hù)的難度和工作量。對此，中金所表示，期貨公司應建立客戶(hù)資料檔案，除依法接受調查和檢查外，應當為客戶(hù)保密。

　　商報視點(diǎn)：雖然相對于股票開(kāi)戶(hù)而言，股指期貨的開(kāi)戶(hù)過(guò)程相對繁瑣，但是確實(shí)是充分考慮了股指期貨的風(fēng)險性。值得注意的是，在進(jìn)行綜合評估時(shí)，投資者財務(wù)狀況得分的占比最高，達到了50分，因此，建議投資者盡量多攜帶此類(lèi)相關(guān)證明，如存折、納稅證明、工資單、基金、債券、理財產(chǎn)品等單據，做到有備無(wú)患。(孟凡霞)