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　　俗話(huà)說(shuō)，知己知彼，方能百戰不殆。投資者要進(jìn)入股指期貨市場(chǎng)，首先要了解股指期貨與股票有何區別。只有這樣，才能建立適應股指期貨的交易系統，提高股指期貨的投資勝算。

　　首先，股票和股指期貨的交易對象不同。投資者投資股票，看重的是上市公司的成長(cháng)性、盈利性和價(jià)格溢價(jià)空間。股票其本身是有價(jià)值的，股票價(jià)格在一定程度上是股票價(jià)值的體現。股指期貨作為標準化合約，是由遠期合約發(fā)展而來(lái)，本身并不具備任何價(jià)值，合約價(jià)格反映的是市場(chǎng)對于未來(lái)價(jià)格變動(dòng)的預期。

　　其次，兩者的享有權利和投資資金比例也有差異。股票代表著(zhù)上市公司的股權，股票持有者有權獲得股息，并且有股東表決的權利，這些權利是股指期貨投資者無(wú)法分享的。由于股指期貨合約是有期限的，在到期日股指期貨將進(jìn)行現金交割，合約也會(huì )中止。股票則可以無(wú)限期持有，只要上市公司不退市。股指期貨采取的是保證金制度，假如保證金比例為12%，意味著(zhù)投資者只需要繳納八分之一合約價(jià)值的資金，就可以持有股指期貨合約。而股票不屬于保證金交易，需要全額繳納本金。

　　最后，投資者最關(guān)心的當屬股指期貨和股票在買(mǎi)賣(mài)方式上的區別。國內股票市場(chǎng)采取的是T+1，單邊買(mǎi)入的交易方式。而股指期貨是T+0，雙向交易的模式。當前股票市場(chǎng)和商品市場(chǎng)系統性調整階段，股票投資者能夠做的僅僅是拋售股票，靜待下一次做多機會(huì )，而期貨投資者可以逢高賣(mài)空，從商品的下跌中獲利。從1月19日至2月1日，滬深300指數下跌了10.11%，股指期貨仿真1003合約下跌了6.1%。在不到半個(gè)月時(shí)間里，股票投資者承受著(zhù)10%的市場(chǎng)平均損失，而期貨投資者，如果做對方向，不僅不會(huì )虧損，還會(huì )從做空中獲益頗豐，按照5倍杠桿計算，同期賣(mài)出股指期貨1003合約可獲利30%。

　　由此可見(jiàn)，股指期貨的雙向交易較股票單向做多具有更大的靈活性，如果投資者屬于技術(shù)派，雙向交易會(huì )給投資者更多的交易機會(huì )。當然也要注意的是，雙向交易也代表主力在操作上有了更多的選擇，市場(chǎng)的虛假信號將會(huì )增加，同時(shí)雙向交易和T+0將使市場(chǎng)的日內波動(dòng)擴大，因此投資者在選擇投資時(shí)機需要更加謹慎，也要加強資金的管理，可以通過(guò)提前設置止損單來(lái)控制風(fēng)險。

　　了解到股指期貨和股票的基本區別，投資者就要摒棄原有的只做多不做空投資思路，完善交易系統，使其能夠適應股指期貨交易特點(diǎn)。建立新的交易系統，可以通過(guò)股指期貨仿真交易或者期貨交易來(lái)驗證。(平安期貨 侯書(shū)鋒)