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2010年的股市沒(méi)有迎來(lái)預期的開(kāi)門(mén)紅,反而一路走低。受此拖累,基金凈值也大幅縮水。新股接連破發(fā),迫使銀行打新類(lèi)理財產(chǎn)品停售。受政策的打壓,房地產(chǎn)持續萎縮,成交量下降達七成。黃金自從去年沖高后也是一路調整。那么,虎年真的沒(méi)有投資機會(huì )了嗎?應該看到,中國的經(jīng)濟刺激政策并沒(méi)有退出,經(jīng)濟增速也沒(méi)有減退,大部分上市公司的業(yè)績(jì)都在穩步增長(cháng),經(jīng)濟向好的趨勢并沒(méi)有改變。作為普通投資者,根據各自的投資風(fēng)險偏好,把握機會(huì ),仍然可以做到資產(chǎn)的保值增值。本刊將從各個(gè)投資領(lǐng)域為您提出分析和建議,供投資者參考。
股票
超配次新低價(jià)藍籌股
適合投資對象:風(fēng)險偏好較高的投資者,與收入高低關(guān)系不大。
行情分析:經(jīng)過(guò)2009年的市場(chǎng)反彈后,2010年的股市風(fēng)險與機會(huì )同在。融資融券、股指期貨有望在今年推出,市場(chǎng)的交易方式將發(fā)生重大改變。不再只是單邊上漲才能賺錢(qián),今后做空一樣可以賺錢(qián)。但是,從周邊各國資本市場(chǎng)看,首次推出股指期貨都迎來(lái)了一輪較大幅度的上漲。
投資建議:自去年管理層進(jìn)行了新股發(fā)行制度改革后,市場(chǎng)中新股破發(fā)成為常態(tài)。其中不乏具有價(jià)值的低價(jià)藍籌股跌破發(fā)行價(jià),從而也套住了當初大舉申購的機構投資者。隨著(zhù)市場(chǎng)的發(fā)展,融資融券和股指期貨的推出,這些低價(jià)次新藍籌股將是機構和基金搶奪的廉價(jià)籌碼。這是因為,當這些股票進(jìn)入某個(gè)指數,像滬深300指數、上證50指數等,成為成分股后,無(wú)論是券商的融資融券,還是機構操作股指期貨的需要,都會(huì )首先選擇買(mǎi)入這些價(jià)格低廉,而且還沒(méi)有被大幅炒作過(guò)的次新低價(jià)藍籌股。
預期收益:股市的收益往往與持有時(shí)間成正比。由于次新低價(jià)藍籌股不是目前的熱點(diǎn),而且新股破發(fā)的事情屢屢出現,這些因素都對次新低價(jià)藍籌股形成不好的影響,即便是機構想拉動(dòng)股價(jià),也是非常費力的事情。所以,市場(chǎng)在等待一個(gè)契機,能夠吸引更多的投資者進(jìn)入這個(gè)價(jià)值認同的陣營(yíng),參與對相關(guān)股票的炒作。目前逢低吸納,然后持股待漲將是一個(gè)不錯的選擇,股價(jià)翻番也是可能的。
基金
偏股型基金仍為首選
適合投資對象:較穩健的投資者。由于門(mén)檻很低,收入高低都可以購買(mǎi)基金,不過(guò)最適合基金產(chǎn)品的無(wú)疑是工薪一族。首先,基金是最適合工薪一族進(jìn)行資產(chǎn)配置的理財產(chǎn)品,偏股型基金、債券型基金、貨幣型基金、保本型基金……各種風(fēng)險型的基金都有。其次,基金的根本目標就是給予普通投資者長(cháng)期投資股市一個(gè)平均收益,應避免普不斷進(jìn)出造成的損失。
行情分析: 2010年,從宏觀(guān)環(huán)境上看中國步入加息周期,企業(yè)盈利也步入平穩期。因此,分析人士指出,無(wú)論是債券型基金還是偏股型基金,都沒(méi)有系統性的機會(huì )。但是,考慮到政策導向、消費熱等因素,股市將具備一些結構性機會(huì ),因此一些具備戰略眼光的基金將仍然有望獲得較好的收益。
不過(guò),這并不意味著(zhù)基金的風(fēng)險很小,尤其是偏股型基金。因此,風(fēng)險偏好較高的投資者,可以50%左右的比例配置偏股型基金;風(fēng)險偏好較低的投資者,可以用10%-20%的投資資產(chǎn)配置偏股型基金。
投資建議:從選擇基金的角度來(lái)看,今年股民還是應該超配主動(dòng)型、偏股型基金,低配債券型基金、貨幣型基金。不過(guò),今年選擇偏股型基金,尤其需要股民密切考察該基金的歷史業(yè)績(jì)、基金公司的研究實(shí)力、基金風(fēng)格、基金經(jīng)理等,避免風(fēng)險不小收益不高的窘境。
預期收益:年初A股的走勢已經(jīng)向投資者明確顯示了一點(diǎn):今年基民不能再以去年基金的收益來(lái)“嚴格”要求。偏股型基金今年預期能夠達到15%的收益率就算投資成功了。
保險
保障兼顧穩健收益
適合投資對象:中高收入者,中等以上風(fēng)險偏好者。
行情分析:目前,購買(mǎi)保險產(chǎn)品的有利因素是保險業(yè)的投資渠道逐漸放開(kāi),將不斷提高保險資金的投資收益。尤其近期將放開(kāi)的不動(dòng)產(chǎn)投資,以及未來(lái)投資醫療機構、養老社區等更有望獲穩定、豐厚的收益。
投資建議:盡管投資類(lèi)保險屬于較為穩健的理財產(chǎn)品,但保險專(zhuān)家表示,保險產(chǎn)品屬于長(cháng)期投資品,短期內無(wú)法變現,如果5年內退保損失較大。因此,這類(lèi)投資更適宜有閑置資金的投資者。
投資型保險包括萬(wàn)能險、分紅險、投連險,風(fēng)險逐漸增加。其中,投資者購萬(wàn)能險有保底收益,一般為2.5%;分紅險可獲得紅利,還可定期獲得現金返還;投連險設有多個(gè)投資賬戶(hù),屬風(fēng)險最大的保險產(chǎn)品,投資者所繳保費,除部分用于保障外,可依風(fēng)險偏好將其他保費投資股市、債市、貨幣市場(chǎng)。
這三類(lèi)保險各有優(yōu)勢,如萬(wàn)能險可靈活調整保額和保費,以滿(mǎn)足自己不斷變化的保險需求,而分紅險從不斷拓展的投資渠道獲益最大,投連險各賬戶(hù)資金可靈活實(shí)現轉移以規避風(fēng)險。
當然,這些投資型保險也各有不足,萬(wàn)能險收益可能低于銀行利率,分紅險的紅利也可能為零,而資本市場(chǎng)不景氣時(shí),投連險賬戶(hù)完全可能負收益。
預期收益:由于保險投資首先要求穩健性,其長(cháng)期投資收益處于中等,適宜于積累養老金。數據顯示,去年保險業(yè)整體收益為6.41%,目前萬(wàn)能險平均收益約4%,分紅險約4.5%,投連險的收益率則更高一些。
黃金
長(cháng)期看好的保值投資品種
適合投資對象:穩健型投資者和激進(jìn)型投資者均可參與,不適合低收入人群。
行情分析:2010年的黃金市場(chǎng)注定是跌宕起伏的一年。雖然世界黃金協(xié)會(huì )表示,黃金2010年需求依然強勁,黃金價(jià)格將繼續堅挺。但由于黃金是一種金融屬性遠高于商品屬性的稀貴金屬,因此,決定黃金價(jià)格走勢的,主要是美元匯率、通貨膨脹、各國央行貨幣政策等因素,而非黃金的基本供需。因此,美聯(lián)儲加息預期,將很大程度影響黃金后續走勢?傮w來(lái)說(shuō),黃金在下半年可能會(huì )有較好表現,上半年基本以震蕩走勢為主。
投資建議:可以說(shuō),今年的金市不會(huì )重現去年的火熱行情,但長(cháng)期來(lái)看,美元的系統性貶值以及全球性的通貨膨脹將不可避免,所以黃金投資價(jià)值依然不容小覷。在震蕩市中,可以選擇黃金T+D和黃金期貨這兩種既能做多,又能做空的投資方式。不過(guò),由于上述兩種產(chǎn)品采用杠桿機制,收益和虧損都會(huì )放大,因此需要投資者對金市有很強的了解及敏銳的洞察力,一般的初學(xué)者和風(fēng)險厭惡型投資者不建議參與。穩健型投資者可以考慮紙黃金,在金價(jià)下跌過(guò)程中,分期分批買(mǎi)入,采取中長(cháng)期的投資策略,逢高出貨。實(shí)物金則適合收入水平較高,有保值需求的投資者。
預期收益:從年初的883美元/盎司漲至年末的1097美元/盎司,2009年國際金價(jià)漲幅近25%,這也是金價(jià)連續第九年上行。傳統觀(guān)念中,黃金被視為一種保值增值的“硬通貨”,但在當前美元貶值已成定局的大環(huán)境下,黃金的投資將更加令人矚目。專(zhuān)業(yè)人士預測,今年金價(jià)大體升幅有望達到15%。
理財產(chǎn)品
跑贏(yíng)通脹就是勝利
適合投資對象:按照銀監會(huì )統一規定,在銀行售出的理財產(chǎn)品最低門(mén)檻為10萬(wàn)元人民幣或等值外幣。不過(guò)據記者了解,截至目前仍有少量銀行將門(mén)檻定為5萬(wàn)元。類(lèi)似保本的理財產(chǎn)品適合希望貨幣保值的投資者購買(mǎi),而帶有期貨味道的結構型理財產(chǎn)品適合希望貨幣快速增值的投資者購買(mǎi)。
行情分析:曾經(jīng)承載了無(wú)數人發(fā)財夢(mèng)的銀行理財產(chǎn)品,其數量正在以不可估量的速度萎縮。其中有該產(chǎn)品自身的原因。在2008年理財產(chǎn)品大面積爆發(fā)零負收益后,不少牽扯其中的銀行在投資者心目中失去地位,為防止自己的資金在投資滿(mǎn)1年或兩年后顆粒無(wú)收,投資者一度異常依賴(lài)銀行與信托公司合作的信貸類(lèi)理財產(chǎn)品。這種產(chǎn)品基本保本且收益可觀(guān),在1年期存款利率降至2.25%的背景下,此類(lèi)產(chǎn)品預期年化收益率仍能達到4%-5%。
投資建議:目前市場(chǎng)上供投資者挑選的理財產(chǎn)品品種較為單一。從投資時(shí)間上看,短期及超短期產(chǎn)品占比較大,希望短期閑置資金“錢(qián)生錢(qián)”的投資者可以選擇,此類(lèi)產(chǎn)品不少是保本的,安全系數相對較高;半年及以上投資期限產(chǎn)品分為債券型和結構型產(chǎn)品,最近債市回暖,投資者可適當配置債券型產(chǎn)品。而結構型產(chǎn)品投資風(fēng)險過(guò)高,不建議沒(méi)有投資經(jīng)驗的客戶(hù)貿然選擇。
預期收益:對于理財產(chǎn)品來(lái)說(shuō),賺大錢(qián)不是目的,只要能夠跑贏(yíng)通脹就算成功。目前短期理財產(chǎn)品年化收益率在2.5%-3%之間,中長(cháng)期不承諾保本理財產(chǎn)品收益率在4%-6%之間,也有更高的情況,但無(wú)論如何,規避風(fēng)險是投資者先要考慮的。
期貨
激進(jìn)投資首先得求生存
適合投資對象:風(fēng)險偏好高的投資者,與收入高低關(guān)系不大。
行情分析:2010年的期貨市場(chǎng)投資機會(huì )一定非常多,美元匯率和通貨膨脹因素仍然會(huì )左右全球商品價(jià)格的波動(dòng),如果美元繼續貶值,那么將助推大宗商品價(jià)格繼續走高。
投資建議:作為非專(zhuān)業(yè)的投資者,應盡量選擇風(fēng)險可控的投資方式,例如重點(diǎn)關(guān)注農產(chǎn)品期貨,慎重參與金屬期貨。由于金屬期貨的波動(dòng)率較農產(chǎn)品期貨要大很多,故投資農產(chǎn)品期貨相對比較安全,同時(shí)不管投資哪類(lèi)期貨,都應該準備出充足的保證金。同時(shí),如果2010年推出股指期貨和原油期貨,有條件的投資者不仿適度參與。如果投資股指期貨,投資者應盡可能與股票同時(shí)操作,盡可能不要把全部資金押寶式地投資股指期貨,畢竟股指期貨是所有期貨品種中波動(dòng)很大的一個(gè)。
預期收益:期貨市場(chǎng)是一個(gè)殘酷的市場(chǎng),往往第一年90%的投資者被消滅,第二年95%的投資者被消滅,第三年下來(lái)還在市場(chǎng)中混的人,已經(jīng)寥寥無(wú)幾。進(jìn)入期貨市場(chǎng),就是一個(gè)與虎謀皮的生活方式,投資者需要想的不是能賺多少錢(qián),而是還能活多久,當你能夠生存下來(lái)的時(shí)候,離賺錢(qián)也就不遠了。對于一個(gè)老投資者,2010年的盈利目標應該是100%,實(shí)現翻倍你可知足,畢竟比期貨風(fēng)險更小的股市在2010年也有翻倍的機會(huì )。
房產(chǎn)
政策打壓觀(guān)望為主
適合投資對象:膽大的高收入投資者。
行情分析:2009年年底開(kāi)始,國家出手遏制樓市“過(guò)熱”。在市場(chǎng)機制與政策干預雙重因素作用下,今年的房?jì)r(jià)很可能呈現“高位僵持”的局面。同時(shí),海南房?jì)r(jià)的暴漲神話(huà)也將引發(fā)區域振興對當地房產(chǎn)的提振。
投資建議:對于包括北京、上海在內的一線(xiàn)城市和部分房?jì)r(jià)已漲幅過(guò)大的二線(xiàn)城市投資者來(lái)說(shuō),首先,應停止入市,房產(chǎn)較多的可以先拋售一半以上的物業(yè)。眼下已不是炒房的好時(shí)機,一系列政策利空,已使市場(chǎng)產(chǎn)生了觀(guān)望情緒,即使今年房?jì)r(jià)不會(huì )大跌,但畢竟交易成本較高,手持多套房產(chǎn)的投機者還是應盡快拋出一半以上房產(chǎn)較好,剩下部分地段較好、區域規劃前景好的優(yōu)質(zhì)樓盤(pán),或留下商辦類(lèi)物業(yè),持有觀(guān)察后市演變。不過(guò),從長(cháng)期來(lái)看,房?jì)r(jià)總是波段上升的,目前通脹預期高漲,從保值角度考慮,投資房產(chǎn)仍然可行。只是需要投資者注意,一定要選擇“抗跌性”較高的物業(yè),如地段好、區域規劃好、企業(yè)品牌美譽(yù)度高等。近期,海南房?jì)r(jià)的一夜暴漲留下啟示:房產(chǎn)投資踩準一些重要政策結點(diǎn)很重要,抓住了機會(huì )就可能從中大幅獲利。
預期收益:投資房產(chǎn)一直被廣泛認為是收益大、風(fēng)險小,具有四兩撥千斤之效。然而2010年的房產(chǎn)投資預期收益不能過(guò)于樂(lè )觀(guān),動(dòng)輒翻番的增長(cháng)已不太現實(shí),保持住既得收益就是不錯的成績(jì),當然,如果能實(shí)現上漲則更好。此外,如果踏準了區域振興對當地房產(chǎn)提振的節奏,投資者收益逆市翻番,甚至更多的可能性也并非沒(méi)有。
除上述投資產(chǎn)品外,對于缺乏理財知識的投資者,大部分還會(huì )選擇國債和銀行存款。需要提示的是,由于預期央行下半年有加息的可能,所以投資者應選擇較短期存款或國債,避免加息后造成利率損失。(王磊 陳潔 崔啟斌 孟凡霞 崔呂萍 周科競 王丹)
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