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采訪(fǎng)嘉賓:交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家 連平博士
隨著(zhù)國際金融危機的爆發(fā),作為全球主要儲備貨幣的美元匯率出現大幅振蕩,各國貿易結算的匯率風(fēng)險也因此加大。此次金融危機的爆發(fā)與蔓延讓人們看到了改革國際金融體系尤其是國際貨幣體系的必要性,央行行長(cháng)周小川日前在本報發(fā)表了備受各界關(guān)注的《關(guān)于改革國際貨幣體系的思考》一文,進(jìn)一步引發(fā)了人們對金融全球化與國際金融體系改革問(wèn)題的思考。
由于目前在全球范圍內,人們更多趨于避免使用美元,而與中國相關(guān)以及中國對外進(jìn)行的貿易和投資越來(lái)越重要,人民幣在國際上的地位正在提高,越來(lái)越多的國家期待人民幣能夠擔綱國際貿易結算貨幣……目前,人民幣跨境結算試點(diǎn)業(yè)務(wù)的適時(shí)啟動(dòng),不僅使人民幣國際化的進(jìn)程得以加快,也使我國在國際貨幣和金融事務(wù)中的地位得到提高。日前,本報記者就相關(guān)問(wèn)題專(zhuān)訪(fǎng)了交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平博士。
主持人:隨著(zhù)金融全球化的不斷深入,人民幣邁向國際化的步伐也在加快。前不久,國務(wù)院決定在上海市和廣東省內4城市開(kāi)展跨境貿易人民幣結算試點(diǎn),隨后,中、日、韓三國財長(cháng)在印尼就籌建中的自我管理的區域外匯儲備庫出資份額達成共識,人民幣由周邊化繼而區域化的進(jìn)程得以加快。金融全球化時(shí)代,為何推進(jìn)人民幣國際化進(jìn)程更顯緊迫和必要?
連平:改革開(kāi)放30多年來(lái),我國經(jīng)濟參與全球化的程度有了顯著(zhù)提高。這表現在近些年來(lái)外貿總量持續較快增長(cháng),進(jìn)出口占GDP比重逐年提高;在吸收大量外商直接投資的同時(shí),我國產(chǎn)業(yè)資本也跨出國界,企業(yè)海外投資明顯增多,“走出去”和“引進(jìn)來(lái)”均取得了較大發(fā)展。2000年后,我國參與全球化的程度提高更快。在金融全球化時(shí)代,一旦遭遇金融危機,我國受到的影響自然也比較大。事實(shí)也證明了這一點(diǎn):受此次金融危機影響,我國出口明顯下滑,沿海經(jīng)濟和企業(yè)受到了沉重打擊。金融危機持續蔓延以及外向程度較高的經(jīng)濟發(fā)展現狀迫使我們思考一個(gè)重要問(wèn)題,那就是中國經(jīng)濟該如何有效抵御這場(chǎng)危機、努力化解風(fēng)險。
毫無(wú)疑問(wèn),要化解金融危機帶來(lái)的風(fēng)險,推進(jìn)人民幣國際化無(wú)疑是其中非常重要的一個(gè)方面。這是因為所有的經(jīng)濟活動(dòng)最終都與資本流動(dòng)緊密相關(guān),而資本流動(dòng)最終受貨幣影響。從我國實(shí)際情況來(lái)看,此次金融危機使匯率產(chǎn)生了較大波動(dòng),帶來(lái)了匯率風(fēng)險,人民幣在面臨較大升值壓力的同時(shí),我國的外匯儲備也有貶值的風(fēng)險的擔心。如果人民幣國際化程度提高了,在經(jīng)濟活動(dòng)中能夠較多使用本幣,則可以在一定程度上規避上述風(fēng)險。從這個(gè)意義上看,當前穩步推進(jìn)人民幣國際化對于促進(jìn)我國經(jīng)濟發(fā)展尤為重要。
從發(fā)展戰略上看,我國作為一個(gè)正在崛起的大國,一個(gè)參與全球經(jīng)濟活動(dòng)越來(lái)越廣泛、發(fā)展水平越來(lái)越高的國家,應該擁有較強的全球要素配置能力以及金融產(chǎn)品定價(jià)能力。而從歷史發(fā)展經(jīng)驗來(lái)看,本幣國際化將有助于本幣直接在全球購買(mǎi)資源、勞動(dòng)力等要素,這對全球資源配置能力無(wú)疑是一種加強和提高,也有助于提高金融產(chǎn)品定價(jià)能力。因此,長(cháng)遠來(lái)看,一國貨幣國際化是維護國家核心利益的重要方面。此次金融危機讓我們意識到,要擺脫當前各種不利狀況的影響,充分參與國際經(jīng)濟競爭、積極推進(jìn)人民幣國際化重要性和必然性。
主持人:此次金融危機的爆發(fā)與蔓延使我們再次面對一個(gè)問(wèn)題,那就是什么樣的國際儲備貨幣才能保持全球金融穩定、促進(jìn)世界經(jīng)濟發(fā)展。危機表明,這一問(wèn)題不僅遠未解決,由于現行國際貨幣體系的內在缺陷反而愈演愈烈。因此,不少專(zhuān)家認為,當前國際金融體系改革中面臨的一個(gè)重要問(wèn)題就是如何對國際貨幣體系進(jìn)行改革、如何創(chuàng )造性地改革和完善現行國際貨幣體系,推動(dòng)國際儲備貨幣向著(zhù)幣值穩定、供應有序、總量可調的方向完善,從根本上維護全球經(jīng)濟金融穩定。
連平:是的。此次金融危機暴露出的不少問(wèn)題讓人們對現行的國際金融體系進(jìn)行了深刻反思,其中,關(guān)于改革國際貨幣體系的呼聲尤其高?陀^(guān)地說(shuō),現存的國際貨幣體系很不合理,這一點(diǎn)大家有目共睹,這也是其成為了當前國際金融體系改革中面臨的一個(gè)重要問(wèn)題的主要原因;但是如何創(chuàng )造一個(gè)符合各方希望的、合理有序的、有利于維護全球金融穩定的國際貨幣體系卻不是一件容易的事情。
應該說(shuō),現行的以美元為中心的國際貨幣體系的形成有著(zhù)深刻的政治和經(jīng)濟背景,是布雷頓森林體系的一個(gè)遺產(chǎn),是一個(gè)"沒(méi)有制度安排的制度安排",這種制度安排并不是國際社會(huì )共同意愿的表達。但要改變這種狀態(tài)卻是一項十分復雜的工程,很難通過(guò)某一個(gè)多邊的官方機構來(lái)設定一個(gè)新的框架和制度,至少短期內還看不到這種可行性。這是因為美國和歐洲等發(fā)達經(jīng)濟體都是這個(gè)貨幣體系的既得利益者,要通過(guò)一個(gè)多邊的、官方的體系來(lái)建立一個(gè)新的制度會(huì )遇到種種障礙,很難一蹴而就,這也是國際貨幣基金組織于1969年創(chuàng )設的SDR(特別提款權)遲遲得不到廣泛應用的主要原因。當然SDR本身也存在缺陷,但主要還是利益問(wèn)題,現在我們能夠做的就是盡可能通過(guò)國際合作和努力,使國際貨幣體系相對穩定和有序。
主持人:近日,中國、印度、巴西、俄羅斯四國領(lǐng)導人以"金磚四國"的名義呼吁建立多元化、穩定和可預測的新的國際貨幣體系,這是繼今年G20倫敦峰會(huì )召開(kāi)前夕,中國、俄羅斯等國呼吁在世界范圍內建立超主權貨幣之后的又一次訴求表達。不難看出,全球最強的新興經(jīng)濟體對創(chuàng )建新的儲備貨幣以及增加本幣結算有著(zhù)強烈要求,這些發(fā)展中經(jīng)濟體推進(jìn)國際貨幣體系改革的愿望也非常迫切。那么,在推進(jìn)國際貨幣體系改革進(jìn)程中,中國可以作出哪些努力和貢獻?
連平:在推進(jìn)國際貨幣體系改革過(guò)程中,中國可以做的事情很多。首先,中國應該抓住機遇,積極參與全球金融體系的改革和協(xié)調,積極參與到涉及游戲規則制定的各項活動(dòng)中去,努力提升話(huà)語(yǔ)權以謀求更大的利益空間。從近期來(lái)說(shuō),就是要思考如何擴大SDR的使用范圍,積極推進(jìn)參與國際貨幣基金組織的改革,爭取有更大的投票權和話(huà)語(yǔ)權。與此同時(shí),當前還要維護以美元為本位的國際貨幣體系的運轉,這是因為當前國際貨幣體系如果出現疾風(fēng)暴雨式的變化和動(dòng)蕩,將給世界經(jīng)濟帶來(lái)巨大影響,我國也會(huì )深受其害,維護以美元為本位的國際貨幣體系穩定和有序運轉符合世界和我國的當前利益。與此同時(shí),要繼續推進(jìn)人民幣國際化,穩健推進(jìn)人民幣自由兌換,不僅是貿易和經(jīng)常項下的自由兌換,還包括資本和金融項下的自由兌換,這是人民幣國際化發(fā)展的重要前提條件。
主持人:我們知道,在貨幣互換協(xié)議和人民幣跨境結算背后,反映出的是人民幣用于國際結算的市場(chǎng)需求。在您看來(lái),當前加快人民幣國際化已具備了哪些有利條件?
連平:應該說(shuō),加快人民幣跨境結算,簽署貨幣互換協(xié)議,都是人民幣邁向國際化的重要步驟,是"微觀(guān)一小步,宏觀(guān)一大步",具有重大戰略意義。當前加快人民幣國際化除了我國經(jīng)濟規模不斷擴大、經(jīng)濟運行穩定、增速較高等宏觀(guān)條件具備外,還具備了不少其他有利條件。首先,人們對于人民幣結算的需求在不斷增長(cháng)。近年來(lái),在邊境貿易中使用人民幣結算的需求與日俱增,尤其是2005年匯率機制改革以來(lái),人民幣穩中有升態(tài)勢更加增強了其吸引力。而近些年來(lái)我國匯率水平相對比較穩定,也是人民幣走向國際化的重要條件之一。其次,從物價(jià)上看,當前我國物價(jià)水平比較穩定,通脹水平還處于較低程度,反映在幣值上比較穩定,這說(shuō)明人民幣的購買(mǎi)力穩定,這有助于推進(jìn)人民幣國際結算。再次,近些年來(lái)我國金融市場(chǎng)有了較快發(fā)展,這也是人民幣國際化長(cháng)遠發(fā)展的重要條件。近年來(lái),金融市場(chǎng)體系逐步完善,目前除了衍生產(chǎn)品市場(chǎng)剛剛起步外,其他市場(chǎng)都初具規模。從世界經(jīng)驗來(lái)看,國際化的貨幣需要有一個(gè)完備和有深度的金融市場(chǎng),這樣,持有國際貨幣的人不僅可以用于貿易支付、結算,還可以用于產(chǎn)業(yè)投資和參與金融市場(chǎng)交易。毫無(wú)疑問(wèn),我國金融市場(chǎng)的穩步發(fā)展與完善,為人民幣加速邁向國際化提供了很好的環(huán)境。
主持人:人民幣邁向國際化是經(jīng)濟發(fā)展的必然和客觀(guān)需要,而上述有利條件也為人民幣走出國門(mén)、最終成為擔綱國際貿易結算的貨幣。在您看來(lái),當前推進(jìn)人民幣國際化還面臨什么困難和挑戰?還應采取哪些措施推進(jìn)這一進(jìn)程?
連平:中長(cháng)期看,隨著(zhù)人民幣國際化的不斷提升以及金融市場(chǎng)的不斷開(kāi)放,國際投機資金很可能階段性地涌入國內,沖擊人民幣匯率,各類(lèi)風(fēng)險與日俱增,這對我國宏觀(guān)調控和金融監管水平無(wú)疑是很大的考驗。當一國貨幣國際化了,宏觀(guān)調控各項政策的制定和實(shí)施也將綜合考慮國際和國內因素的影響,這對宏觀(guān)調控挑戰很大。因此,不斷增強和完善宏觀(guān)調控能力尤為重要。與此同時(shí),隨著(zhù)人民幣跨出國界,金融監管也面臨不少新環(huán)境和新問(wèn)題,如何管好風(fēng)險,加強對市場(chǎng)交易、銀行、中介機構的監管,如何協(xié)調海關(guān)、稅收等部門(mén)以適應人民幣國際化的監管需要等問(wèn)題值得思考。
我認為,人民幣邁向國際化將是一個(gè)漫長(cháng)的過(guò)程,堅持穩步推進(jìn)十分重要。下一步首先要在繼續推進(jìn)跨境貿易人民幣結算的同時(shí),對產(chǎn)業(yè)資本、金融資本進(jìn)一步跨出國門(mén)進(jìn)行戰略性的考慮和部署。這是因為目前我國是一個(gè)貿易大國,但還不是資本輸出大國,如何在把握風(fēng)險的前提下,讓產(chǎn)業(yè)資本和金融資本抓住機遇,積極走出國門(mén),為人民幣國際化發(fā)展奠定適宜的經(jīng)濟環(huán)境和金融基礎,是當前應著(zhù)手解決的重要問(wèn)題。同時(shí),要繼續在周邊地區推進(jìn)區域經(jīng)濟一體化,擴大人民幣的區域使用范圍,要保持匯率的基本穩定,進(jìn)一步完善和深化金融市場(chǎng),進(jìn)一步提升杠桿率,加大金融產(chǎn)品尤其是金融衍生產(chǎn)品的創(chuàng )新步伐。(記者 牛娟娟)
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