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　　近期，圍繞水資源定價(jià)上調成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。

　　在廣州年初率先上調自來(lái)水價(jià)格之后，南京、無(wú)錫、上海、沈陽(yáng)、昆明、廣州紛紛跟隨漲價(jià)，北京、洛陽(yáng)、武漢、蘭州等城市的水價(jià)上漲也正在醞釀之中或已進(jìn)入聽(tīng)證程序。

　　盡管質(zhì)疑聲不斷，但漲價(jià)的大趨勢似已難以扭轉，在此背景下，水務(wù)概念股在資本市場(chǎng)上提前預熱，7月20日，滬深兩市水務(wù)板塊全線(xiàn)漲停收盤(pán)。但我們認為，就目前的漲價(jià)范圍和幅度看，對A股上市水務(wù)公司的業(yè)績(jì)影響有限。

　　不過(guò)從長(cháng)期看，水作為資源類(lèi)產(chǎn)品因其稀缺性和通脹預期將會(huì )處于上漲通道之中，水資源稅盡管為水務(wù)公司代征代繳，但其征收將增大水價(jià)的上漲空間。

　　上市公司中，已經(jīng)上調水價(jià)城市中存在供水業(yè)務(wù)的只有城投控股一家。根據公司的自行測算，由于上海市居民水價(jià)自6月20日起上調每噸0.30元，綜合去年末和4月的兩次水價(jià)上調，2009年、2010年公司水費收入將增加約3900萬(wàn)元和5700萬(wàn)元。

　　這意味著(zhù)，水價(jià)上調對公司2009年和2010年每股收益的正向影響只有1.7分和2.5分錢(qián)。水價(jià)上漲對城投控股每股盈利影響不大的主要原因是，供水占公司業(yè)務(wù)的比例較小，2008年末只有16.62%。

　　近期漲價(jià)預期較明確的幾個(gè)城市中，只有北京地區有上市公司經(jīng)營(yíng)供水業(yè)務(wù)。作為A股市場(chǎng)最大的水務(wù)公司，首創(chuàng )股份的供水業(yè)務(wù)并不僅僅限于北京，公司在馬鞍山、寶雞、徐州、秦皇島等另外11個(gè)城市也有該項業(yè)務(wù)，2008年，公司在北京地區的供水及污水處理業(yè)務(wù)收入約為5.2億元。

　　目前，北京的供水價(jià)格和污水處理價(jià)格分別為2.8元和0.9元，在全國處于最高水平之列。盡管上調預期明確，但預計幅度不大，若按照10%漲幅并在一個(gè)月內實(shí)施，2009年、2010年公司盈利將分別提升1700萬(wàn)元和5000萬(wàn)元，對每股收益的貢獻分別為0.8分和2.4分。

　　除城投控股和首創(chuàng )股份外，A股的水務(wù)上市公司還有合加資源、南海發(fā)展、創(chuàng )業(yè)環(huán)保、洪城水業(yè)、錢(qián)江水利以及中山公用。

　　合加資源的供水業(yè)務(wù)占該公司收入比重較小，預計水價(jià)上漲影響甚微；南海發(fā)展、創(chuàng )業(yè)環(huán)保和洪城水業(yè)的供水業(yè)務(wù)多分布在經(jīng)濟欠發(fā)達地區，局部地區有上調水價(jià)的可能，但全面上調面臨較大壓力；錢(qián)江水利的供水業(yè)務(wù)在浙江省內的杭州、舟山等4個(gè)城市，未來(lái)有局部上調可能；中山公用則由于收費水平已經(jīng)偏高，上調壓力較大。(周俊)