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　　近日國家外匯管理局發(fā)布《合格境外機構投資者境內證券投資外匯管理規定(征求意見(jiàn)稿)》，擬將單家合格境外機構投資者(QFII)機構申請投資額度的上限由8億美元增至10億美元；擬將養老基金、保險基金、開(kāi)放式中國基金等中長(cháng)期QFII機構的投資本金鎖定期縮短至3個(gè)月，其中，允許開(kāi)放式中國基金在鎖定期結束后，將每月申購和贖回的軋差凈額匯入或匯出。

　　此番放寬計劃引來(lái)了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注，雖然消息發(fā)布時(shí)A股已經(jīng)是結束了本周的交易，但不少人還是將當天恒生指數的突然拉高歸因為這個(gè)來(lái)自消息面的刺激。不過(guò)，分析人士認為，此舉在短期帶來(lái)的資金流入有限，其主要意義在于昭示著(zhù)我國資本項目將有序開(kāi)放。

　　QFII機制是指外國專(zhuān)業(yè)投資機構到境內投資的資格認定制度。在該制度下，允許一定額度的外幣資金匯入并兌換為本幣，通過(guò)嚴格監管的專(zhuān)門(mén)賬戶(hù)投資當地證券市場(chǎng)，包括股息及買(mǎi)賣(mài)價(jià)差等在內各種資本所得經(jīng)審核后可轉換為外匯匯出。作為一種過(guò)渡性制度安排，QFII機制在資本項目尚未完全開(kāi)放的國家和地區，成為證券市場(chǎng)有序、穩妥開(kāi)放的特殊通道。

　　我國QFII制度啟動(dòng)于2002年底，后來(lái)由于100億美元的總額度即將用盡，額度審批曾一度停止，2007年底，國務(wù)院批準將QFII總額度增加到300億美元，此后，額度審批提速明顯。外匯局稱(chēng)目前已經(jīng)批準QFII機構70多家，累計獲批額度在150億美元左右。

　　外匯專(zhuān)家陳炳才認為，此次單家申請額度的提高，說(shuō)明國家鼓勵優(yōu)秀的投資者有序進(jìn)入市場(chǎng)，提高了機構投資者的投資規模效益。

　　陳炳才分析認為，相比給資本市場(chǎng)帶來(lái)的正面效應，外匯管理局調整QFII投資額度限額以及資金匯出安排，應該更主要是考量我國經(jīng)濟金融形勢、外匯市場(chǎng)供求關(guān)系和國際收支狀況等。這意味著(zhù)，外匯管理當局只是拓寬了資本進(jìn)入的渠道，但是否有更多的資金進(jìn)來(lái)還是要取決于境外資本是否看好我國的資本市場(chǎng)。

　　雖然我國因為經(jīng)濟率先呈現企穩向好的局面，成為吸引資本流入的地方，但從世界范圍內來(lái)看，危機遠未結束，合格境外機構投資者募集資金也并不容易，即使有足夠的資金投資也很謹慎。從獲批的機構和他們的資金投向來(lái)看，經(jīng)營(yíng)風(fēng)格也較穩健。

　　另外，陳炳才認為，對QFII的放寬和對熱錢(qián)的抵制并不矛盾。所謂合格境外機構投資者，最重要的一點(diǎn)是不能短期炒作，應具有中長(cháng)期投資的性質(zhì)。相對于瞬息萬(wàn)變的資本市場(chǎng)，三個(gè)月的鎖定期并不算短。(姜 銳 姚均芳 )