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雖然近幾個(gè)月來(lái)CPI和PPI連續為負值,但大多數老百姓仍切身感受到了由物價(jià)結構性上漲引起日常生活成本上升的煩惱與壓力,特別是擔憂(yōu)潛在的通脹是否還會(huì )“卷土重來(lái)”。
眼下,涉及老百姓日常生活的一些生活必需品及公共品價(jià)格出現了上漲或正在醞釀漲價(jià)的新趨勢。例如,上海市出租車(chē)運價(jià)從本月11日起開(kāi)始調整,調價(jià)后平均每車(chē)次提價(jià)幅度在10%左右。在負值CPI的市場(chǎng)背景下,涉及老百姓的日常生活商品價(jià)格上漲是否會(huì )形成有關(guān)部門(mén)的一種“習慣”?這多少有點(diǎn)讓人擔憂(yōu),這一價(jià)格上漲鏈條一旦啟動(dòng),勢必就會(huì )引起潛在的通脹風(fēng)險。
在筆者看來(lái),當前我國面臨的潛在通脹風(fēng)險,首先表現為物價(jià)的結構性上漲。鑒于衡量通脹壓力的物價(jià)指數CPI和PPI已連續幾個(gè)月為負值,很多人據此認為,目前我國還處在通縮時(shí)期,通脹離我們還很遠。但物價(jià)的結構性上漲卻讓大多數老百姓感受到了物價(jià)上漲對日常生活成本增加的煩惱與壓力。
就以近期雞蛋、豬肉等食品價(jià)格上漲為例,豬肉價(jià)格連續上漲,且累計漲幅曾一度達到15.8%,雞蛋價(jià)格也連續數周上漲。雖然有關(guān)方面出面解釋說(shuō),肉蛋價(jià)格上漲是正常的恢復性上漲,不會(huì )導致通脹。但是,老百姓在日常生活中卻是透過(guò)日常生活用品的價(jià)格變化來(lái)感受物價(jià)的上漲。根據中國人民銀行5月份的一項城鎮儲戶(hù)問(wèn)卷調查顯示,超過(guò)40%的居民認為目前物價(jià)很高,難以接受。這個(gè)比例已接近于2007年下半年到2008年上半年時(shí)期物價(jià)不斷上漲高峰時(shí)水平。
之所以會(huì )出現這種情況,一方面,盡管食品價(jià)格所占CPI權重高達33%,但食品價(jià)格仍然無(wú)法及時(shí)、真實(shí)地反映現實(shí)中整體食品價(jià)格的波動(dòng);另一方面,住房、醫療和教育價(jià)格權重加起來(lái)才27%左右,但后三項的消費支出要明顯高于食品的支出。這樣,由于CPI構成中八大類(lèi)商品權重設置的不合理或結構性失衡,當糧食、豬肉等食品價(jià)格上漲引起CPI上漲時(shí),就出現了所謂的“CPI失真”問(wèn)題。所以,盡管目前CPI仍表現為負值,但CPI的結構性失衡導致了CPI的低估,恰恰被低估的部分對老百姓的日常生活影響最大,但又無(wú)法在CPI中得到充分體現,這就有了為何老百姓對物價(jià)上漲的實(shí)際感受要比CPI數據來(lái)得更為強烈一些,這也成為人們擔憂(yōu)通脹是否會(huì )再來(lái)的重要理由之一。
不過(guò),導致潛在通脹風(fēng)險的真正危險在于:一些研究者(包括部分地方政府)對CPI、PPI的數據存在著(zhù)“誤解”,或者說(shuō)忽視了CPI、PPI數據的“時(shí)滯”效應,這是導致潛在通脹風(fēng)險的真正隱患。一方面,部分研究者無(wú)視物價(jià)的結構性上漲已對老百姓日常生活構成了較大壓力,卻依然緊盯住今年上半年CPI和PPI連續6個(gè)月出現負增長(cháng)這一事實(shí)。據此,從理論上判定當前中國有陷入通縮之虞;另一方面,一些地方政府借CPI和PPI正處于負值的“時(shí)滯”之機乘機對一些公共品或準公共品進(jìn)行漲價(jià),例如近兩個(gè)月以來(lái)上海、天津、沈陽(yáng)和廣州等地上調水價(jià)。
可以預見(jiàn)的是,當對一些公共品或準公共品價(jià)格的漲價(jià)行為已成為地方政府的一種習慣時(shí),這無(wú)疑將會(huì )對潛在的通脹風(fēng)險“拐點(diǎn)”產(chǎn)生放大的效應,并對未來(lái)通脹的形成起到負面的推動(dòng)作用。因為,原來(lái)預期年內物價(jià)走勢仍可能會(huì )處于下降通道、未來(lái)CPI的“由負轉正”的可能性并不大,再加上經(jīng)濟刺激政策的推動(dòng),由此造成了今年以來(lái)我國貨幣信貸出現“井噴”。當貨幣信貸的高增長(cháng)與未來(lái)的CPI可能“轉正”相互碰撞時(shí),那時(shí)我們可能離通脹已經(jīng)為期不遠了。當然,這是從中期的角度來(lái)觀(guān)察未來(lái)通脹問(wèn)題的。
此外,目前的食品價(jià)格上漲已增加了老百姓的日常生活成本,新的漲價(jià)因素如居住類(lèi)價(jià)格和能源價(jià)格是否會(huì )接下來(lái)跟著(zhù)一起上漲呢?還有,美元貶值導致國際大宗商品價(jià)格上漲,輸入型通脹壓力是否會(huì )通過(guò)PPI傳遞給CPI呢?這些問(wèn)題對于老百姓來(lái)講也許有些復雜,但如果真的發(fā)生了的話(huà),那么他們在日常生活中將感受到的不僅僅是通脹的預期,而是實(shí)實(shí)在在要與通脹為伴了。
當然,眼下老百姓感受到的物價(jià)上漲,還不完全等同于通脹壓力,因為我們不能簡(jiǎn)單地將CPI和PPI等物價(jià)指數等同于通脹。但值得關(guān)注的問(wèn)題是,老百姓從失真的CPI中感受到的物價(jià)上漲卻是真實(shí)的。從某種角度分析,透過(guò)老百姓的菜籃子,可以讀出CPI上漲的先行信號。(潘正彥 )
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