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　　此次人民幣升值壓力是內外多重因素疊加的集中體現。從外部因素看,各國在對聯(lián)手抗擊金融危機1年后的政策效果進(jìn)行檢驗時(shí),誰(shuí)都無(wú)法承受被質(zhì)疑之重,因而在復蘇過(guò)程中表現突出的中國成為國際社會(huì )的聚焦點(diǎn),成為了一個(gè)很好的“靶子”。另外,也是為了給貿易保護主義一個(gè)冠冕堂皇的名稱(chēng)。從內部因素看,也的確有國內政策微調與深化改革之需。

　　近來(lái),外界要求人民幣升值的呼聲一浪高過(guò)一浪�！度A爾街日報》11月12日報道稱(chēng)“中國正面臨著(zhù)來(lái)自環(huán)太平洋國家要求人民幣升值的新壓力”。又有報道稱(chēng)“2100億美元涌入內地狂賭人民幣升值”。與此同時(shí),11月11日央行第三季度貨幣政策執行報告中的一個(gè)微小措辭變動(dòng)更使國內外加大了對人民幣升值的揣測。為何人民幣升值再次成為國內外關(guān)注的焦點(diǎn)?是偶然的爆發(fā)還是集中的體現?是外部的施壓還是內部的策略?是某個(gè)因素的凸顯還是多重因素的疊加?理性看待并把握此次人民幣升值的爭論,對社會(huì )公眾采取理性行為與政府采取更為合理有效的外貿、外資政策都至關(guān)重要。下面分別從內外兩方面分析。

　　聯(lián)手抗擊金融危機1年后的政策效果檢驗,在復蘇中表現突出的中國成為聚焦點(diǎn)

　　1年前的2008年11月15日,代表主要發(fā)達經(jīng)濟體和新興經(jīng)濟體的20國集團領(lǐng)導人聚首美國首都華盛頓,商討聯(lián)手應對國際金融和經(jīng)濟危機之策。1年后的2009年11月15日,國際貨幣基金組織(IMF)預測世界經(jīng)濟止跌回穩,各國出臺的宏觀(guān)貨幣和財政政策以及巨額經(jīng)濟刺激計劃成效顯著(zhù),世界經(jīng)濟復蘇曙光初現。正當出現復蘇跡象的時(shí)候,任何一個(gè)國家或地區、任何一個(gè)領(lǐng)導人,一方面對這種復蘇仍然沒(méi)有足夠的信心和把握；另一方面,假如經(jīng)濟仍然在谷底徘徊,實(shí)施如此巨大的刺激計劃所帶來(lái)的成效將遭到公眾質(zhì)疑,誰(shuí)都無(wú)法承受質(zhì)疑之重。此時(shí),在此次復蘇過(guò)程中表現突出的中國大陸立刻成為國際社會(huì )的聚焦點(diǎn),而人民幣匯率問(wèn)題一直是近年來(lái)國際社會(huì )關(guān)注中國大陸的熱點(diǎn)問(wèn)題,絕不失為一個(gè)好的“靶子”。

　　給貿易保護主義一個(gè)冠冕堂皇的名稱(chēng)

　　在應對此次國際金融危機過(guò)程中,世界主要國家和地區采取的主要對策就是以美國為首推行的貿易保護主義,以及引致的廣泛“跟隨效應”。美國從輪胎特保案之后,10月又接連對我國的無(wú)縫鋼管、堅固件、銅版紙等產(chǎn)品發(fā)起反傾銷(xiāo)合并反補貼的“雙反”調查,訴訟頻率之高前所未有。據WTO的統計數據顯示,去年全球40%的反傾銷(xiāo)案件、70%的反補貼案件都是針對中國的出口產(chǎn)品。而僅2009年第一季度,全球新增反傾銷(xiāo)、反補貼和特保調查案件同比上升了18.8%,其中超過(guò)2/3涉及中國的產(chǎn)品。當前的世界經(jīng)濟結構和貿易體系則是以推動(dòng)自由貿易為宗旨的框架,率先采取貿易保護主義的國家必須在此框架下為他們的政策提供理論支撐。時(shí)下的中國大陸,仍被主要國家認定為“非市場(chǎng)經(jīng)濟國家”,匯率機制和利率機制仍在市場(chǎng)改革過(guò)程中,而對貿易影響甚大的人民幣匯率問(wèn)題自然成為焦點(diǎn)中的焦點(diǎn)。人民幣升值自然對緩解美國以及其他國家的貿易赤字有一定的作用。

　　宏觀(guān)經(jīng)濟政策是否調整的敏感時(shí)期

　　自2007年年底以來(lái),中國為積極應對國際金融危機提出了一攬子經(jīng)濟刺激方案,包括4萬(wàn)億的巨額投資計劃和十大產(chǎn)業(yè)振興規劃,經(jīng)過(guò)1年多的政策帶動(dòng),已經(jīng)取得了顯著(zhù)效果,促成了2009年GDP上半年增長(cháng)7.1%、第三季度增長(cháng)8.9%的可觀(guān)增速,估計第四季度可能會(huì )超過(guò)9%甚至達到10%。與此同時(shí),適當寬松的貨幣政策和財政政策也帶來(lái)了一些問(wèn)題,如產(chǎn)能過(guò)剩、通脹、房?jì)r(jià)上漲過(guò)快等。因此,宏觀(guān)經(jīng)濟政策存在微調的可能性越來(lái)越大。

　　在實(shí)施4萬(wàn)億巨額投資計劃和十大產(chǎn)業(yè)振興規劃后,廣義貨幣供應量的增速顯著(zhù)超越了GDP增速,呈現出貨幣供應量快速增長(cháng)態(tài)勢。而貨幣供應量的快速增長(cháng),必然會(huì )對股市和樓市注入充裕的資金,反映在樓價(jià)的快速上漲和股市的不斷攀升上。如果適度寬松的貨幣政策持續下去,明年中期以后通脹的壓力將會(huì )逐步顯現。另外,在一攬子計劃實(shí)施一周年以后,企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)困難有所緩解,但當前經(jīng)濟中存在的結構調整總體進(jìn)展不快等問(wèn)題突出,一些地區的投資沖動(dòng)有乘4萬(wàn)億刺激計劃再度升溫的趨勢。即將召開(kāi)的中央經(jīng)濟工作會(huì )議,不僅要對1年以來(lái)的經(jīng)濟情況進(jìn)行總結,更重要的是確定明年經(jīng)濟、金融政策方向,目前正逢一個(gè)敏感時(shí)間。

　　人民幣匯率機制處在不斷完善期

　　11月11日,央行發(fā)布第三季度貨幣政策執行報告中對人民幣匯率問(wèn)題明確提出:“按照主動(dòng)性、可控性和漸進(jìn)性原則,結合國際資本流動(dòng)和主要貨幣走勢變化,完善人民幣匯率形成機制”,這種措辭方面的微小變化再次掀起國內外關(guān)于人民幣升值的預期。其實(shí),這種微小的變化是央行根據國際形勢變化而對人民幣匯率形成機制調整的一種策略安排。自2005年7月中國啟動(dòng)人民幣匯率形成機制改革以來(lái),人民幣匯率實(shí)現雙向浮動(dòng),彈性增強,與國際主要貨幣匯率聯(lián)動(dòng)關(guān)系明顯。改革使人民幣實(shí)現了“穩中漸進(jìn)”,符合市場(chǎng)預期。但為了應對危機,人民幣匯率從2008年7月開(kāi)始重新盯住美元,美元持續疲軟,人民幣匯率也跟隨變化,國際社會(huì )便將人民幣不升值歸咎為美元走軟的主要原因。

　　人民幣國際化的階段性進(jìn)展

　　自1996年12月1日人民幣實(shí)現經(jīng)常賬戶(hù)的自由兌換后,人民幣的完全自由兌換和國際化就成為外匯體制改革的目標。通常認為,人民幣國際化須經(jīng)歷三個(gè)階段:以人民幣進(jìn)行貿易結算,以人民幣進(jìn)行金融交易計價(jià),人民幣成為世界儲備貨幣之一。迄今為止,中國已與越南、蒙古、老撾、尼泊爾、俄羅斯、吉爾吉斯、朝鮮和哈薩克斯坦等8個(gè)國家的中央銀行簽署了有關(guān)邊境貿易本幣結算的協(xié)定,2008年的人民幣結算量約為230億元人民幣。今年3月,國務(wù)院明確提出上�！暗�2020年,基本建成與我國經(jīng)濟實(shí)力以及人民幣國際地位相適應的國際金融中心”,這是推動(dòng)人民幣國際化的一個(gè)重要支撐。2009年7月,我國啟動(dòng)試點(diǎn)人民幣跨境貿易結算。所有這一系列舉措都說(shuō)明人民幣國際化步伐正在加快。

　　綜上所述,此次人民幣升值是內外多重因素疊加的集中體現。這對政府未來(lái)要采取具有預見(jiàn)性、審慎的措施提出了更高要求。(劉沛 作者系暨南大學(xué)金融系副教授)