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　　此輪金價(jià)飆升，國際貨幣基金組織(IMF)拋售黃金計劃是重要的催化劑。11月2日，IMF宣布向印度央行售出了200噸黃金，11月16日，再度向毛里求斯央行售出2噸黃金。這是2000年以來(lái)IMF首次出售黃金的行動(dòng)，引來(lái)一些國家央行的搶購。

　　在這場(chǎng)黃金搶奪戰中，坐擁世界最龐大外匯儲備的中國央行遲遲未出手。有專(zhuān)家認為，我國外匯儲備逐步增加非美元資產(chǎn)的趨勢已經(jīng)確定，而且通貨膨脹預期強烈，應抓住這難得的機會(huì )增加黃金儲備。反對之聲也此起彼伏，認為目前金價(jià)已處于歷史高位，按照市場(chǎng)價(jià)買(mǎi)入這批黃金，中國的外匯儲備存有縮水風(fēng)險。

　　賣(mài)方

　　IMF賣(mài)金 籌錢(qián)補缺

　　以貸款利息為主要收入來(lái)源的IMF近年深陷財務(wù)窘境。2007年由于當時(shí)全球經(jīng)濟處于景氣時(shí)期，幾乎沒(méi)有主權國家伸手向IMF借貸，IMF的債務(wù)國一度只剩下土耳其一家，其后果是IMF賴(lài)以運轉的利息收入來(lái)源枯竭。2007年，IMF財政赤字4億美元；2008年，赤字為1.4億美元。據IMF估計，明年該組織經(jīng)費缺口將達4億美元。

　　IMF最終決定出售黃金籌措資金。IMF擁有3200噸黃金儲備，是僅次于美國和德國的世界第三大黃金擁有者。9月18日，IMF執行董事會(huì )決定，將出售403.3噸黃金儲備。11月，IMF拋售黃金的首單完成，印度央行以1045美元/盎司將200噸黃金購入囊中。11月16日，毛里求斯央行也購買(mǎi)了2噸黃金。

　　此前，每當IMF發(fā)出賣(mài)金的消息，就意味著(zhù)大幅增加市場(chǎng)供給，金價(jià)都出現暴跌。但這次各國央行的迅速接盤(pán)，讓這場(chǎng)本該是金市重大利空的售金計劃，轉身變成了金價(jià)不斷刷新歷史高點(diǎn)的催化劑。因為市場(chǎng)認為，為亞洲國家正在逐步撤離美元資產(chǎn)的最強烈信號，暗示將有更多的央行打算或已經(jīng)在增加黃金儲備。

　　在印度央行購買(mǎi)200噸黃金之后的短短3個(gè)交易日內黃金價(jià)格狂漲4.5%，并在11月6日盤(pán)中首次突破1100美元。從11月初以來(lái)的20多天里，金價(jià)一路上揚，最高已觸及1174美元。

　　贊成方

　　黃金抗跌 增加實(shí)力

　　在金價(jià)一路上漲的同時(shí)，外界也在關(guān)注一個(gè)問(wèn)題：這場(chǎng)銷(xiāo)售黃金的運動(dòng)中，為什么沒(méi)有全球最大的外匯儲備國———中國的身影，而在IMF9月宣布將出售黃金之后，中國央行就是最熱門(mén)的接盤(pán)人選。中國央行沒(méi)有首批購入，甚至也不是第二個(gè)接盤(pán)者。

　　對于這批拋售的黃金，中國銀行研究員、國際金融問(wèn)題專(zhuān)家王元龍支持中國央行基金購買(mǎi)。他表示在美元長(cháng)期看跌的背景下，黃金相對來(lái)說(shuō)還是一種更穩定和更具抗跌性的儲備資產(chǎn)。目前中國的外匯儲備高達2.27萬(wàn)億美元，而黃金儲備僅為1054噸，按照黃金的現價(jià)計算，黃金占中國外匯儲備的比重僅為1.9%。印度此次購買(mǎi)IMF黃金后，其黃金儲備占外匯儲備的比重達到6%左右。而目前美國、德國和法國等國的黃金儲備占外匯儲備的比重都在70%以上。自2003年以來(lái)，中國逐步通過(guò)國內雜金提純以及國內市場(chǎng)交易等方式，新增加黃金儲備僅454噸。

　　亞洲開(kāi)發(fā)銀行駐中國代表處高級經(jīng)濟學(xué)家莊健還點(diǎn)出另外一層意義，黃金儲備在國際上會(huì )被視為一種實(shí)力的象征，人民幣如果要進(jìn)一步發(fā)展成為區域乃至國際貨幣，除了在貿易、投資以及自身絕對經(jīng)濟實(shí)力方面的增強之外，一定量的黃金儲備也是一個(gè)重要的參照指標。

　　反對方

　　金價(jià)過(guò)高 接手需緩

　　但此時(shí)買(mǎi)入并非毫無(wú)風(fēng)險。國家外匯管理局前副局長(cháng)、人民銀行參事魏本華就指出，中國應該保有一定的黃金儲備，但金價(jià)趨勢也值得關(guān)注�，F在宏觀(guān)經(jīng)濟趨于穩定，金價(jià)也應該趨于穩定。目前先不購買(mǎi)，以后IMF售出時(shí)，或許還有機會(huì )在市場(chǎng)上以較低成本買(mǎi)入，比如800美元/盎司。

　　南華期貨研究所北京宏觀(guān)經(jīng)濟研究中心總監張一偉也認為，金價(jià)升至目前這個(gè)高位，中國再接手的話(huà)成本已偏高，如果金價(jià)走低，中國的外匯儲備依然面臨縮水的危險。他表示，中國若要購買(mǎi)，需要和IMF談價(jià)格。

　　目前，中國央行需要在外匯儲備的多元化之路及外匯儲備的保值增值之間尋求平衡。

　　按照今年簽訂的《央行售金協(xié)定》規定，從9月27日開(kāi)始，全球每年出售黃金最高不超過(guò)400噸。根據世界黃金協(xié)會(huì )披露的數據顯示，2009年9月末，央行出售黃金數量為85.9噸，預計IMF全部出售過(guò)程將需時(shí)2年-3年。中國還有時(shí)間和機會(huì )。