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　　在這個(gè)財富喧囂、快錢(qián)意識泛濫的時(shí)代，傳統工業(yè)由于邊際利潤率日益遞減越來(lái)越成為市場(chǎng)的棄兒；曾經(jīng)的工業(yè)新寵——高科技產(chǎn)業(yè)，也由于其高投入高風(fēng)險而使部分工業(yè)資本家逐漸對其失去興趣；甚至作為戰略性新興產(chǎn)業(yè)的新能源等，也由于金融資本的深度介入而面臨自身價(jià)值鏈的扭曲。放眼全球，無(wú)論是財經(jīng)領(lǐng)袖、廠(chǎng)商還是普通市場(chǎng)主體，其思想意識普遍浸潤著(zhù)美歐的財富觀(guān)念。

　　就迪拜危機的標本意義來(lái)看，這場(chǎng)發(fā)生在新興經(jīng)濟體的金融危機，本質(zhì)上是財富模式與財富觀(guān)念的危機。金融作為現代經(jīng)濟的核心，在財富增值中的作用被無(wú)限放大。不過(guò)，金融投資終歸只是為勞動(dòng)創(chuàng )造條件，本身并不創(chuàng )造價(jià)值。但在唯利是圖的某些市場(chǎng)主體眼里，這卻成為創(chuàng )造市場(chǎng)價(jià)值的最優(yōu)和最快的方式。

　　特別是在金融自由化的號角下，以高盛、摩根士丹利、花旗為代表的金融機構不斷擴充實(shí)力，金融衍生產(chǎn)品層出不窮。全球衍生金融產(chǎn)品的市值一度高達600萬(wàn)億美元，為全球年GDP的12倍。虛擬經(jīng)濟的極度膨脹不僅是誘發(fā)全球性經(jīng)濟與金融危機的“堰塞湖”，而且大大扭曲了整個(gè)世界的財富路徑。

　　迪拜就是深受美歐財富觀(guān)念與財富模式影響的中東樣本。迪拜本身不像阿布扎比擁有雄厚的石油產(chǎn)業(yè)，但雄心勃勃的迪拜財經(jīng)領(lǐng)袖相信，經(jīng)濟的繁榮和財富的增值完全可以通過(guò)建構中東的華爾街來(lái)實(shí)現。于是迪拜利用其較為優(yōu)越的地理位置大力發(fā)展服務(wù)經(jīng)濟。盡管在較短時(shí)間內就建成中東首屈一指的金融中心和轉口貿易中心，并投入3000億美元到物流、房地產(chǎn)和休閑領(lǐng)域。但由于受到資源稟賦的約束，迪拜主要依靠資本運營(yíng)來(lái)發(fā)展經(jīng)濟的財富路徑并不扎實(shí)。因此，只要房地產(chǎn)泡沫破滅，資金鏈斷裂，經(jīng)濟的脆弱性就暴露無(wú)遺。

　　迪拜危機是危險的，但鑒于其有限的經(jīng)濟規模和經(jīng)濟影響以及可能取得的經(jīng)濟救助，因此危機應該還是可控的。真正危險的是以“金磚四國”為代表的新興經(jīng)濟體的財富觀(guān)念和財富模式，也不同程度發(fā)生了扭曲。本來(lái)，在這些國家的財富結構中，實(shí)體經(jīng)濟的比重較大，但近十年來(lái)，隨著(zhù)資本市場(chǎng)的快速發(fā)展，財富生態(tài)發(fā)生了巨變。

　　以股市和樓市為代表的資產(chǎn)價(jià)格迅速膨脹，經(jīng)濟發(fā)展步美歐后塵的跡象越來(lái)越明顯。在中國，建立強大的資本市場(chǎng)固然是經(jīng)濟全面崛起的題中之意，房地產(chǎn)的蓬勃發(fā)展也構成了經(jīng)濟繁榮的重要支點(diǎn)。但作為一個(gè)尚未完成工業(yè)化的新興經(jīng)濟體，如果在實(shí)體經(jīng)濟基礎不很鞏固的情況下就將經(jīng)濟發(fā)展的著(zhù)力點(diǎn)放在服務(wù)經(jīng)濟層面上，將更多的經(jīng)濟資源與要素投入到易受?chē)�際市場(chǎng)影響與國際資本控制的金融與其他服務(wù)產(chǎn)業(yè)中，盡管會(huì )帶來(lái)短期財富快速增長(cháng)的表面繁榮，但潛藏的系統性金融風(fēng)險，一點(diǎn)也不容忽視。

　　如今，在投機盛行的房地產(chǎn)行業(yè)，市場(chǎng)秩序已被破壞，部分既得利益者在攫取巨額財富后正利用政府對房地產(chǎn)泡沫可能破滅的顧忌直接或間接地綁架政府決策。但是，只要是泡沫，遲早要破滅。20年前不可一世的日本，其泡沫經(jīng)濟破滅的教訓，理應值得中國時(shí)時(shí)引為鏡鑒。 “失去的十年”、“失去的二十年”這樣的高昂代價(jià)，我們無(wú)論如何是擔負不起的。

　　筆者一點(diǎn)也不懷疑金融與產(chǎn)業(yè)革命結合所產(chǎn)生的巨大財富效應。只是金融一旦俘獲了實(shí)體產(chǎn)業(yè)，投機便成為創(chuàng )富的主要手段，社會(huì )財富結構勢必嚴重失衡，整個(gè)國家也將處于系統性風(fēng)險爆發(fā)的臨界點(diǎn)。因此，作為負有“守夜人”職責的政府，任何時(shí)候都不能忽視實(shí)體經(jīng)濟的發(fā)展。(章玉貴 作者系上海外國語(yǔ)大學(xué)東方管理研究中心副主任、經(jīng)濟學(xué)博士)