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　　研究機構預測央行近期可能加息都會(huì )給出非常詳盡的理由，綜合來(lái)看大致包括兩個(gè)方面：一是經(jīng)濟已完成探底回升的過(guò)程，并且出現過(guò)熱跡象，央行加息無(wú)后顧之憂(yōu)；二是通脹壓力逐漸抬頭，本著(zhù)前瞻性的原則，貨幣政策需及時(shí)予以應對。前者使加息具備了可能性，后者顯示了加息的必要性。

　　國家統計局此前公布的數據顯示，2009年四季度的GDP增速達到10.7%，再次達到10%以上的過(guò)熱區間。國泰君安證券的宏觀(guān)研究團隊認為，統計局公布的數據超過(guò)了該公司此前的預測值，決定將2010年的GDP增速預測由9.3%上調至10%，并認為2010年上半年的GDP增速均處于10%以上的過(guò)熱區間，其中一季度可能維持在11%以上。從三次產(chǎn)業(yè)分解來(lái)看，2009年四季度的第二產(chǎn)業(yè)增速達到15.5%，比三季度的9.3%有大幅增長(cháng)，是經(jīng)濟步入過(guò)熱區間的主要動(dòng)力。展望2010年，雖然第二產(chǎn)業(yè)增速將高位回落，但其相對高增速使其在上半年仍將是經(jīng)濟過(guò)熱的主要源泉。

　　通常對中國經(jīng)濟增長(cháng)預測態(tài)度保守的國際組織也開(kāi)始表現出樂(lè )觀(guān)情緒，世界銀行日前發(fā)布的《2010全球經(jīng)濟展望》指出，從全球來(lái)看，中國經(jīng)濟的復蘇勢頭表現最為強勁，預計今年中國經(jīng)濟增長(cháng)率為9%，比兩個(gè)多月前的預期上調了0.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　與經(jīng)濟增速的快速攀升相比，通脹隱憂(yōu)是更是促使央行加息的因素。2009年四季度經(jīng)濟運行數據公布之后，大多數研究機構都調高了對2010年全年的CPI預測數據。中信證券 認為，2010年通脹將加快上升，原因包括三個(gè)方面：一是短期物價(jià)的快速上升加劇了通脹預期，近期惡劣天氣加劇了物價(jià)上升；其次是供需關(guān)系轉變推動(dòng)物價(jià)上升，2009年下半年開(kāi)始，經(jīng)濟加速回升縮小了產(chǎn)出缺口，第四季度工業(yè)產(chǎn)出缺口已經(jīng)由負轉正，這表明供需關(guān)系已經(jīng)轉變了；第三是輸入性通脹比預期更強，全球經(jīng)濟復蘇的力度可能超過(guò)預期，導致全球需求明顯回升，同時(shí)也加大了對大宗商品需求的增加，導致大宗商品價(jià)格回升。

　　中金公司首席經(jīng)濟學(xué)家哈繼銘分析稱(chēng)，通脹明顯上升導致的實(shí)際負利率將維持半年以上，政府將更加注重管理通脹。去年四季度GDP環(huán)比達10%，今年一季度也將保持強勁。與此同時(shí)，去年12月份CPI環(huán)比上升1%，季調之后的環(huán)比折年率達8.4%，預計今年一季度CPI同比接近3%，二季度末接近5%，因此將出現連續半年多的實(shí)際負利率。在這一局面下，加息有助于顯示央行對抗通脹的決心，降低居民通脹預期。

　　哈繼銘還注意到加息的另外一個(gè)好處，即有助于我國外匯儲備的保值。近期美國通脹預期上升導致其債券收益率上升，價(jià)格下跌，造成持有大量美國債券的中國外匯儲備迅速縮水，僅12月就縮水了486億美元。而中國加息可以抑制全球通脹預期，從而減緩美國債券收益率的上升，也會(huì )保護中國外匯儲備中的大量美國債券不至于迅速縮水。1月12日中國提高存款準備金率，導致其后通脹預期有所緩解，因此美元走強，美國債券收益率下降，對我國外匯儲備的保值起到了正面作用。(記者 賈 壯)