中国老头老太做爰,国产麻豆乱码精品一区二区三区,国产伦精品一区二区三区老牛,日韩人妻无码一区二区三区99,午夜精品无码亚洲AV影院麻花

　　美元與大宗商品價(jià)格一改往日的反向走勢而呈同向波動(dòng)趨勢表明，全球經(jīng)濟強勁且持續復蘇，支撐大宗商品價(jià)格持續上升，影響大宗商品價(jià)格變動(dòng)的因素已不僅是金融因素而更主要的是其商品屬性。

　　日前，國際油價(jià)逼近87美元/桶，創(chuàng )下18個(gè)月來(lái)新高；倫敦銅也接近8000美元，并創(chuàng )下19個(gè)月來(lái)新高。盡管原油、銅等大宗商品價(jià)格持續上漲，但美元并沒(méi)有出現往日的反向下跌走勢。相反，美元指數自去年11月起至今也一路上漲至81。美元與大宗商品價(jià)格的同向波動(dòng)趨勢顯示，隨著(zhù)全球經(jīng)濟強勁且持續復蘇，大宗商品的商品屬性而不是其金融屬性正在主導或影響大宗商品價(jià)格走勢。

　　之所以會(huì )這樣判斷，是因為盡管美國經(jīng)濟復蘇勢頭好于預期支撐美元上漲，但美元“被上漲”是導致自去年11月以來(lái)美元指數上漲的重要原因之一。 按理講，美聯(lián)儲長(cháng)期維持低利率政策、投放的天量貨幣及龐大的財政赤字等因素，都會(huì )影響美元走軟。例如，鑒于去年下半年美元利率低于其他主要貨幣利率，投機者借入低利率的美元，將美元拋售后再買(mǎi)入高收益的資產(chǎn)，這一融資套利交易，曾對美元形成很大的貶值壓力。

　　但是，在去年12月全球三大評級公司下調希臘主權評級后，希臘主權債務(wù)危機進(jìn)一步加劇，隨后又爆出西班牙和葡萄牙等國也存在主權債務(wù)危機問(wèn)題。隨著(zhù)部分歐元區國家主權債務(wù)危機的爆發(fā)與蔓延，市場(chǎng)的強烈避險情緒再度令資金轉向美元資產(chǎn)，引發(fā)了一波美元“被上漲”的行情，這是促使自去年11月末以來(lái)美元對歐元等主要貨幣匯率持續走強的主要原因之一。

　　如果剔除影響美元“被上漲”的主要因素，那么目前美元很可能仍會(huì )呈現“弱勢”走勢。這說(shuō)明，盡管自去年11月末以來(lái)美元持續走強，但美元從根本上講是“體質(zhì)”虛弱的，這可以解釋美元上漲但大宗商品價(jià)格為何還能“不跌反漲”，也可以部分地解釋影響大宗商品價(jià)格波動(dòng)的“金融屬性”正在弱化。

　　當然，當前石油和銅等大宗商品價(jià)格之所以會(huì )持續、緩慢上漲，其主要動(dòng)力來(lái)自于大宗商品的商品屬性，或者說(shuō)，全球各主要經(jīng)濟體的經(jīng)濟復蘇勢頭好于預期，導致市場(chǎng)預期未來(lái)全球的能源需求將大幅攀升。

　　不妨先來(lái)觀(guān)察美國。3月份美國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(PMI)為59.6，高于市場(chǎng)預期的57.5，并創(chuàng )下2004年7月以來(lái)新高。此次美國的PMI上升，主要是受產(chǎn)出和新訂單增長(cháng)帶動(dòng)的。3月份美國的PMI繼續回升，表明美國制造業(yè)擴張快于預期。同時(shí)，3月份非農就業(yè)人口增加16.2萬(wàn)，盡管這一數據略低于市場(chǎng)預期，但仍創(chuàng )下自2007年3月以來(lái)非農就業(yè)人數增長(cháng)最大紀錄。這些數據增強了市場(chǎng)對美國經(jīng)濟復蘇的信心，也從另一個(gè)側面反映了美國經(jīng)濟的持續回暖。

　　再來(lái)看中國。3月份中國的制造業(yè)采購經(jīng)理指數(PMI)為55.1%，比上月上升3.1個(gè)百分點(diǎn)，這是在今年前兩個(gè)月連續下降后首次出現強勁反彈。從分類(lèi)數據來(lái)看，3月份11個(gè)分類(lèi)指數均較2月份有所上升，且除產(chǎn)成品庫存指數外，其余10個(gè)分類(lèi)指數均在50分界線(xiàn)上方。其中，生產(chǎn)指數、新訂單指數、購進(jìn)價(jià)格指數等分類(lèi)指數較上個(gè)月有較大幅度上升。中國制造業(yè)的繼續擴張，暗示了工業(yè)生產(chǎn)增速將出現回升，這更增強了市場(chǎng)對一季度GDP可能出現兩位數增長(cháng)的預期。

　　另外，英國3月份PMI指數為57. 2，創(chuàng )下了英國自1994年以來(lái)的新高；歐元區3月份PMI指數由2月份的54.2升至56.6，達到近40個(gè)月以來(lái)最高水平。歐元區制造業(yè)PMI指數上升主要是受德國和法國工業(yè)生產(chǎn)擴張和新出口訂單創(chuàng )下10年來(lái)最大增幅等因素的積極影響。這些數據也表明，這些國家的制造業(yè)活動(dòng)也處于擴張態(tài)勢。

　　透過(guò)主要經(jīng)濟體的PMI數據，顯示全球經(jīng)濟已經(jīng)出現強勁且持續的復蘇。確實(shí)，這些良好的經(jīng)濟數據也支撐了大宗商品價(jià)格的持續上漲。因為，經(jīng)濟復蘇將導致對能源的需求大幅上升，也就是說(shuō)，大宗商品的商品屬性是目前主導大宗商品價(jià)格變動(dòng)的主要影響因素。反過(guò)來(lái)看，大宗商品價(jià)格的持續上升，又證明了市場(chǎng)已確認全球經(jīng)濟的真正復蘇已經(jīng)來(lái)臨。

　　當商品屬性而不是金融屬性主導或影響大宗商品價(jià)格走勢時(shí)，大宗商品價(jià)格就不會(huì )出現大幅上漲，而是會(huì )顯現緩慢上升的波動(dòng)趨勢。當然，全球經(jīng)濟復蘇是否出現反復，這也會(huì )影響大宗商品的價(jià)格變動(dòng)，但恰恰更能說(shuō)明商品屬性已成為影響大宗商品價(jià)格波動(dòng)的主要影響因素。（樂(lè )嘉春）