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　　股指期貨近在咫尺，但社�；�金、保險資金、陽(yáng)光私募、QFII等理性的投資者尚被擋在門(mén)外，游資卻是摩拳擦掌，準備大干一場(chǎng)。業(yè)內人士建議，應盡快讓股指期貨“生態(tài)平衡”，讓理性機構投資者參與其中，防止因游資通過(guò)資金影響股指期貨價(jià)格，破壞人們對股指期貨的初期印象。

　　業(yè)內人士的擔心不無(wú)道理。理性機構投資者缺位，可能導致股指期貨市場(chǎng)“生態(tài)失衡”，從而讓位于游資和大戶(hù)主導市場(chǎng)。深圳一位陽(yáng)光私募的投資總監表示，股指期貨初期是一個(gè)很小的市場(chǎng)，缺少理性機構投資者的制衡，游資和大戶(hù)可能通過(guò)比較小的資金，就可以影響股指期貨價(jià)格，從而影響股票現貨價(jià)格，進(jìn)行“雙向獲利”。

　　而理性機構投資者對游資起到威懾作用。比如，陽(yáng)光私募設計的股指期貨產(chǎn)品多以套利為主，當股指期貨價(jià)格偏離現貨價(jià)格達到一定的程度，套利機制將自動(dòng)啟用，這就制約了股指期貨價(jià)格的過(guò)度偏離。在理性的機構投資者當中，社�；�金更能起到穩定市場(chǎng)的作用，社�；�金一方面擁有龐大的資金量，另一方面擁有股票現貨，這都是游資不得不考慮的交易對手。

　　在自然界中，生態(tài)失衡會(huì )導致嚴重的后果，同樣在股指期貨市場(chǎng)上，也不應該讓投資者失衡，只有存在理性的博弈對手，各方的行為才不能偏離正軌太遠。令人期待的是，包括QFII等機構投資者參與股指期貨的細則都在制定中。股指期貨要健康發(fā)展，理性機構的參與不可或缺。(記者 屈紅燕)