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　　春暖花開(kāi)，萬(wàn)物復蘇，連蟄伏多日的國際大宗商品價(jià)格也開(kāi)始了自己的“復興之路”。

　　4月5日，挾連續5日上漲之余威，紐約商品交易所5月份交貨的原油期貨價(jià)格收于每桶86.62美元，創(chuàng )下自2008年10月初以來(lái)的新高。如果再考慮到美國總統奧巴馬3月31日剛剛宣布，將擴大對美國近海油氣田的開(kāi)發(fā)這一背景，那么油價(jià)上揚的動(dòng)力之強可見(jiàn)一斑。

　　反觀(guān)2008年，在布什7月14日宣布解除在美國近海開(kāi)采石油的禁令后，紐約油價(jià)此后兩天連續跳水，15日一天就跌了6.44美元，創(chuàng )17年來(lái)最大跌幅。這說(shuō)明目前市場(chǎng)對未來(lái)經(jīng)濟復蘇的樂(lè )觀(guān)情緒與當年金融危機爆發(fā)時(shí)的悲觀(guān)情緒已完全不同了。

　　實(shí)際上，不僅僅是石油，幾乎所有全球大宗商品價(jià)格從2009年年中就已經(jīng)開(kāi)始顯著(zhù)回升。此等變化是國際經(jīng)濟總體復蘇和全球金融市場(chǎng)環(huán)境改善的大背景使然。

　　而另一重因素可能更為關(guān)鍵，即貨幣貶值和過(guò)多流動(dòng)性。為應對危機，各國央行向金融機構注入了過(guò)多流動(dòng)性，并因此陷入了一種惡性循環(huán)：因為世界各國瘋狂發(fā)行紙幣，人們對通脹和貨幣貶值產(chǎn)生擔憂(yōu)，并采取避險行動(dòng)。于是，這類(lèi)資金與投機資金合流，成為國際市場(chǎng)大宗商品價(jià)格暴漲的推手。大宗商品價(jià)格的上漲又進(jìn)一步加大了通脹壓力。

　　這一點(diǎn)，對于中國這樣一個(gè)對外部需求迫切的“世界工廠(chǎng)”影響尤甚。而幾年前那場(chǎng)“輸入型通脹”的教訓仍歷歷在目。

　　以油價(jià)為例，一方面，國際油價(jià)上漲將會(huì )造成原材料價(jià)格上漲，從而產(chǎn)生輸入型通貨膨脹的壓力；另一方面，國際油價(jià)對國內通脹的影響更多的是通過(guò)成品油提價(jià)來(lái)表現的，從而造成其他成本因素如國內農機、交通運輸等行業(yè)的成本提升。

　　數據也許能夠說(shuō)明問(wèn)題：今年2月份，我國工業(yè)原材料、燃料、動(dòng)力購進(jìn)價(jià)格上漲幅度達到10.3%，比PPI5.4%的上漲幅度高出4.9個(gè)百分點(diǎn)，而去年同期為-7.1%，今年2月的漲幅比上月擴大2.3個(gè)百分點(diǎn)。特別是2月份有色金屬材料和電線(xiàn)類(lèi)價(jià)格上漲30.1%，燃料動(dòng)力類(lèi)價(jià)格上漲了25.4%，這些原料價(jià)格的大幅度上漲，必將傳導給產(chǎn)品市場(chǎng)，造成后續PPI繼續攀升，從而帶來(lái)普遍性的影響。

　　國際大宗商品價(jià)格上升對國內通脹預期的壓力究竟多大，雖然目前尚難下結論，但無(wú)論是對于政府還是企業(yè)而言，都應提早打算，準備好應對措施。對于企業(yè)而言，有必要對大宗商品價(jià)格進(jìn)行套期保值，但是套保行為不能再度演變?yōu)橥稒C行為。對政府而言，應加強對國際大宗商品價(jià)格的監測，并可以適時(shí)通過(guò)增強人民幣匯率形成機制的彈性等手段來(lái)加以應對。(尚前名)