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　　雖然歐盟10日推出了史無(wú)前例的舉措，以遏制希臘債務(wù)危機蔓延，但這場(chǎng)可能波及歐元區多國的債務(wù)危機還遠沒(méi)有畫(huà)上句號，并已經(jīng)成為威脅歐盟經(jīng)濟復蘇的頭號“殺手”。

　　在一周前發(fā)布的春季經(jīng)濟預測報告中，歐盟委員會(huì )將政府債務(wù)問(wèn)題列為歐盟經(jīng)濟復蘇的主要威脅。根據歐盟委員會(huì )的預測，歐盟和歐元區今年的經(jīng)濟增長(cháng)率將僅為1%和0.9%，復蘇步伐明顯落后于美國等其他經(jīng)濟體。過(guò)去一周，希臘債務(wù)危機進(jìn)一步升級為歐洲債務(wù)危機，使歐洲經(jīng)濟增長(cháng)前景愈發(fā)暗淡。

　　債務(wù)危機對于歐盟經(jīng)濟的沖擊首先體現在金融領(lǐng)域。如果危機愈演愈烈，不排除引爆第二輪金融危機的可能。

　　一旦債臺高筑的希臘等歐元區國家出現債務(wù)違約，那么持有這些國家國債的金融機構首當其沖，將面臨大規模資產(chǎn)減記。屆時(shí)，金融機構為了避險，紛紛收緊貸款，導致信貸緊縮。這一幕與2008年9月爆發(fā)的金融危機如出一轍，而率先倒下的歐元區國家就好比是當初的雷曼兄弟。

　　目前，由歐洲債務(wù)危機引發(fā)第二輪金融危機的苗頭已經(jīng)開(kāi)始顯現。正因為如此，歐洲中央銀行10日才決定恢復國際金融危機期間的一系列非常規“救市”舉措，包括以固定利率向金融機構提供三個(gè)月期和六個(gè)月期貸款等，以緩解流動(dòng)性不足。

　　其次，債務(wù)危機對于歐盟經(jīng)濟的沖擊還表現在信心層面。由于擔心經(jīng)濟形勢可能因債務(wù)危機而惡化，消費者不得不考慮節約開(kāi)支，企業(yè)也會(huì )削減投資，做好裁員準備，由此導致私人消費和投資進(jìn)一步萎縮，令歐盟脆弱的經(jīng)濟復蘇失去兩個(gè)重要的增長(cháng)引擎。

　　截至今年4月份，歐元區和歐盟的經(jīng)濟信心始終保持上升勢頭，似乎還沒(méi)有受到希臘債務(wù)危機的明顯影響。這可能與希臘經(jīng)濟規模相對較小有關(guān)，因為如果僅僅希臘出現問(wèn)題，尚不至于在歐盟掀起大風(fēng)大浪。然而，近來(lái)希臘債務(wù)危機擴散風(fēng)險不斷加劇，其對經(jīng)濟信心的打擊將會(huì )加重。

　　再次，歐元區國家接下來(lái)削減赤字的努力勢必會(huì )拖累經(jīng)濟復蘇步伐。

　　鑒于目前的形勢，對于希臘等債務(wù)問(wèn)題比較突出的歐元區國家來(lái)說(shuō)，加大力度削減赤字、鞏固財政是當務(wù)之急。為了避免形勢惡化，希臘已經(jīng)接受了極其嚴格的財政緊縮方案，西班牙和葡萄牙也將于近期拿出更大膽的措施。在經(jīng)濟復蘇勢頭依然十分脆弱的情況下，增稅和削減公共開(kāi)支等財政緊縮措施可謂是把雙刃劍，從希臘等國的情況來(lái)看，為應對債務(wù)危機，這些國家將不得不經(jīng)歷更長(cháng)一段時(shí)間的經(jīng)濟衰退。

　　國際貨幣基金組織在11日發(fā)表的一份報告中說(shuō)，從歐洲國家當前的經(jīng)濟形勢來(lái)看，繼續保持經(jīng)濟刺激措施對于實(shí)現可持續的經(jīng)濟復蘇仍是必要的，因此控制公共債務(wù)、降低財政赤字短期來(lái)看既不可行，也不可取。然而，債務(wù)危機呈愈演愈烈之勢已經(jīng)將部分歐元區國家逼入了別無(wú)選擇的絕境，只有冒再度陷入衰退的危險大力削減赤字，以重塑市場(chǎng)信心。

　　最后，歐洲央行考慮大量向市場(chǎng)注入流動(dòng)性也容易引發(fā)通脹擔憂(yōu)，尤其是歐洲央行前所未有地決定購買(mǎi)歐元區成員國政府債券和私人債券，此舉標志著(zhù)歐洲央行最終還是步美聯(lián)儲和英國央行的后塵，選擇“量化寬松”政策，有人形容這種極端做法相當于開(kāi)動(dòng)了印鈔機。

　　當然，歐洲央行選擇“量化寬松”政策所帶來(lái)的通脹風(fēng)險到底有多大取決于其具體如何操作。一貫以控制通脹為首要目標的歐洲央行在政策工具的設計上已經(jīng)考慮到這一點(diǎn)，對于從二級市場(chǎng)上購入的政府債券，歐洲央行都會(huì )以出售等額的已有債券進(jìn)行沖抵，避免增加貨幣供應量，引發(fā)通脹。歐洲央行行長(cháng)特里謝11日在接受德國媒體采訪(fǎng)時(shí)表示，由歐盟、國際貨幣基金組織和歐洲央行等采取的一攬子救助方案，不會(huì )加劇歐元區通脹風(fēng)險。(記者尚軍)