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　　作為IPO重啟后的首單，桂林三金受到市場(chǎng)持續高度關(guān)注。針對目前有投資者認為桂林三金上市首日將延續以往炒新的傳統，出現暴炒局面的觀(guān)點(diǎn)，主承銷(xiāo)商招商證券在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，“這種可能性很小”。

　　證券市場(chǎng)一直有炒新的傳統，參與桂林三金網(wǎng)上申購的戶(hù)數達到了創(chuàng )紀錄的三百多萬(wàn)戶(hù)，這是否意味著(zhù)桂林三金上市首日還將延續以往的暴炒局面？

　　招商證券某負責人認為，這種可能性很小，原因主要有以下幾個(gè)方面：

　　一是新股發(fā)行制度的根本性變化降低了大資金在上市首日拉抬股價(jià)的意愿。在指導意見(jiàn)施行后，從根本上改變了新股籌碼上市前的分布，股票籌碼不再向大資金集中，從而在一定程度上降低了大資金在上市首日拉抬股價(jià)的意愿。

　　二是通過(guò)落實(shí)指導意見(jiàn)提出的加強新股認購風(fēng)險的提示，廣大股民逐步意識到在市場(chǎng)化定價(jià)發(fā)行方式下，投資新股所蘊含的風(fēng)險，不會(huì )盲目跟風(fēng)。

　　三是新股上市首日的交易制度有了很大變化。近日，深交所發(fā)布的《關(guān)于完善中小企業(yè)板首次公開(kāi)發(fā)行股票上市首日交易監控和風(fēng)險控制的通知》顯示，今后當新股上市當天盤(pán)中漲幅或跌幅達到或超過(guò)20%和50%時(shí)，深交所將分別對其予以停牌30分鐘的處置。該項新規將在很大程度上抑制新股炒作的市場(chǎng)情緒，盲目瘋漲的概率有望降低。

　　四是桂林三金19.80元的發(fā)行定價(jià)合理，該定價(jià)已經(jīng)在很大程度上反映了二級市場(chǎng)的合理空間。

　　近日深交所發(fā)布《新股上市首日投資者參與情況分析》，對投資者參與“炒新”敲響了警鐘。研究報告指出，在選取的22只上市首日嚴重炒作的股票樣本中，個(gè)人投資者整體虧損近3億元，虧損投資者比例達51.28%，其中，賬戶(hù)市值在10萬(wàn)元以下的投資者虧損程度最為嚴重。

　　該報告還顯示，大部分參與首日交易的投資者是被上漲的價(jià)格所吸引而買(mǎi)入。隨著(zhù)價(jià)格的上漲,買(mǎi)入的賬戶(hù)占比越大,其中有多達54.45%的投資者是在發(fā)行價(jià)漲幅300%以上時(shí)參與買(mǎi)入，呈現出一種非常典型的"羊群效應"式的追漲。

　　招商證券對新老劃斷以來(lái)269只上市新股的市場(chǎng)表現統計發(fā)現，上市5日、10日、20日收盤(pán)價(jià)與上市首日收盤(pán)價(jià)相比，平均漲幅分別為-3.08%、-3.42%、-5.01%，在新股上市首日接盤(pán)存在著(zhù)一定的投資風(fēng)險。

　　招商證券上述負責人提醒投資者，以往新股上市首日漲幅巨大，并不代表在上市首日接盤(pán)的投資者會(huì )有很好的收益。投資者應在充分了解公司基本面的前提下理性判斷公司的投資價(jià)值，審慎做出投資決策。(記者 潘圣韜)